■本报记者卢道明

　　如今的A股市场，无疑正处于长假的夹缝中。

　　今年，中秋刚过，国庆长假又将在3个交易日后接踵而至。接下来的几天，我们究竟应该如何操作？统计过去10年十一前后一周的A股走势，除了2005年和2008年下跌，其余8年全部是红盘报收。尤其是去年国庆后，沪指在2500点开始发动行情一路上攻直奔5000点。机构认为，市场还是以上涨为主。今年节前后上涨就成为大概率事件，股民有望领取大红包。

　　股民纠结情绪尤甚往年

　　上周，A股走势形似一趟过山车。周一大阳后，周二大盘触及箱体上端后出现调整，周四、周五这两天是一个宽幅振荡，行情变换如此激烈，令不少投资者深感意外。许多股民都吐槽说“股市小涨两天，一天跌幅就没了，行情如同‘荡秋千’，真让人‘闹心’”。

　　上周A股大涨大跌交替出现，股民纠结情绪尤甚往年。 股民小陈说，在上周的“荡秋千”行情中，他获得了15%的盈利，但这两天内心非常纠结。距离十一长假仅剩下3天时间，他最关心的就是两点：节前还有惯例的红包行情吗？是否还会有一波大的转机？

　　数据显示，各有46%、31%及23%的股民当前仓位分别为轻仓、中仓及重仓，轻仓居多。

　　阳光之下无新鲜事，历史总在重演。记者统计过去十余年十一前一周的走势发现，除了2001年至2004年的大熊市期间，从2005年至2012年这大幅振荡的8年时间里，十一长假的前一周市场以上涨为主。在过去的10年当中，十一前后，总共有3次成为市场的转折点。这“拐点”分别出现在2009年、2010年、2011年。

　　在十一的前一周，市场走出“先抑后扬”走势的概率较大。如2010年十一前的一周，在前三个交易日市场基本上是不温不火，涨跌互现，最后一个交易日突然拉升，单日涨幅高达1.72%。

　　之所以会出现“先抑后扬”的走势，可能与一些投资者担心长假期间消息面或者国际金融市场出现利空消息有关。在最后一周的前几个交易日会有一些投资者暂时离场，造成市场抛压较重，而到最后一两个交易日的时候，市场成交清淡，少量资金就能推动市场上涨。

　　机构看多A股声音渐起

　　上周股市在3000至3200点激烈振荡，但市场发生最明显的变化就在于机构转多的声音多了起来。比如近期多家券商的策略出现了转向，主要论断是阶段性利空出尽，市场依靠自己的力量在萌芽，应保持多头思维。安信证券甚至旗帜鲜明地喊加仓，并称创业板反弹幅度可能接近30%。

　　从产业资本动向来看，近一个月来上市公司大股东增持力度却在显著加大。数据显示，2015年8月20日至9月20日，沪深两市共有731家上市公司重要股东增持自家公司股份，共涉及资金约615亿元，涉及增持股东人数1583人，增持自家公司股份累计43.56亿股。纵观A股市场历史行情，产业资本在全线大举增持后，市场往往会出现一波向上行情，逻辑就在于产业资本的全线抄底时机正是估值合理或者是偏低的时机。

　　在乐观中短期谨慎轻仓

　　与增持相对应的是，股市减持状况也得到了明显改善。数据显示，目前每个月定增的解禁量是1000亿多一点，9月份卖出情况在解禁量中占比不足20%。也就是说，每个月减持量只有100亿元至200亿元，这比股市大幅下跌时3000亿元至4000亿元的抛压情况明显乐观很多。

　　兴业证券分析师张忆东认为，一来清理场外配资所导致的被动“杀跌”动能衰竭，利空显著缓解；二来美联储暂不加息，人民币汇率已现趋稳迹象；三来成交继续缩量，显示主动性“杀跌”动能已衰竭，全部A股日成交金额已萎缩至5000亿元以下，场内融资余额已降至约9300亿元；四来机构仓位普遍不高。对于A股未来走势，张忆东认为，中级反弹、大分化行情已经启动，重申无风险利率的下降和风险偏好的提升，将主导行情的时间和空间。

　　虽然目前机构观点由空转多者居多，但需要提醒投资者的是，底部建立是个复杂过程，需要时间换取空间，虽有短期交易性机会，但眼下也只是轻仓试盘期，暂不宜全仓杀入。