[导读]央企兼并重组成市场风口，股民憧憬下一个"神车"。4月27日，经济之声评论：央企整合大势所趋，谨防非理性炒作。

　　央广网北京4月27日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，石化双雄今天涨停了！据经济参考报今天的消息，从权威人士处获悉，目前国资委确定了下一步的国企改革重点，央企将在分类基础上进行大规模兼并重组，央企数量有望进一步缩减至40家。市场传言，管理层正在研究将中石油与中石化，中海油与中国化工分别整合成类似于美孚、bp、壳牌体量的石化巨头。

　　受此传闻影响，两桶油早盘应声涨停！事实上，市场对于央企整合概念的炒作早已疯狂。自去年12月31日发布重组合并预案以来，中国南车以及中国北车的股价涨幅都已经超过了400%，随着总市值不断超越西门子、波音等世界高端制造业巨头，中国"神车"的横空出世无疑让投资者对于未来更多的央企整合充满了憧憬。

　　目前，已经有股民借着调侃"中国神车"这一名号，开始给他们想象中整合后的央企起上了花名，比如：中国神船，中国神油，中国神通信，中国神铁等。央企整合的大风是否真的正在扑面而来？对于二级市场上疯狂的炒作行为，我们又应该如何理性地看待？经济之声特约评论员：桂浩明申银万国证券研究所首席分析师做出评论。

　　上周五，证监会发布了修订后的《第十四条、第四十四条的适用意见--证券期货法律适用意见第12号》文件，主要内容包括扩大募集配套资金比例，以及明确募集配套资金的用途。其中最大亮点是本次修订将募集配套资金比例从25%扩大至不超过拟购买资产交易价格的100%，一并由并购重组审核委员会予以审核。证监会将这样的修订解释为，为了进一步发挥资本市场促进企业重组的作用，加大并购重组融资力度，提升资本市场服务实体经济的能力。因此有机构认为，此举是在为国企合并铺路。

　　如何看待证监会这样的举动？央企整合的大潮是否已经扑面而来？

　　桂浩明：这一个文件使得央企或者其他企业重组能够更高效的进行，以前超过25%就要发审委，现在不需要，超过百分之百才需要发审委，降低了审核的门槛，有利于企业的重组，对中国来说，现在中国绝大多数部门已属于供应饱和状态，产能过剩结果就导致了企业同质竞争，或者是政府在海外恶性竞争。

　　之所以南车和北车会合并，一些重要原因南北车争夺海外市场的时候不惜低价竞争，有损于企业利益，有损于国家利益。从这个角度出发对于一些大型企业必要的整合，消除过多的恶性竞争，能够产生1+1大于2，取长补短的效果。整合到底进行到什么程度现在并没有确切的标准。但是资本是非常敏感的，前有南北车的示范效应，后面就有敢于去炒作，敢于去拉高、敢于去逢高建仓的动作，就有了今天央企大部分股票的集体上涨乃至中国石化和中国石油两个公司的增长，表明市场对这一状态至少从投机层面上是非常认同。

　　现在国家经济结构需转型升级，一带一路的国家战略正在稳步推进，在这样的大背景之下央企整合的必要性和需要承担的历史任务有多大？

　　桂浩明：必要性首先是要根据行业以及企业各自所承担的成本来看，央企所承担的不仅仅是以创造收益为主，也有一个作为国计民生重要支柱的责任。在这种情况之下，让一些央企通过整合来改变过去效率低下，内耗严重，彼此恶性竞争的行为是大家所希望看到的。怎么样能够使得整合能够推进，既避免恶意竞争、恶性竞争同时又保留必要的竞争，这可能是一个非常复杂的关系。

　　从现在来看，我们要整体提高央企的经营能力，就是首先需要它有一个更高层次的整合完成这样一个工作。所以，从这两年来看，大家对央企整合其实抱有很高的预期，管理层也在大力推进这方面的工作。从国家经济发展的角度来说，整合所带来的好处也是人们所非常憧憬的，这就构成了一个市场期盼整合、企业要求整合、行业也为整合提供空间环境。从这个角度来看。目前的整合大潮，它的到来有它必然的原因。