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“婴儿底” 不是轻易提出的

  • 发布时间:2015-09-22 04:32:25  来源:深圳特区报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  ■ 深圳特区报记者 郑安之

  A股从5178点高位下落以来,李大霄已经很久没睡过一个囫囵觉了。

  “A股到了‘地球顶’以来,我先是忧愁大跌,后来又思索(政府)该如何救市,再后来又考虑如何保护‘婴儿底’,三个时期,我都睡得不好。”虽然说起话来慢条斯理,但在大多数股民的印象中,李大霄最经典的形象应该是“语不惊人死不休”。

  在上半年的“疯牛”行情中,李大霄勇敢的提出了“地球顶”的理论,认为A股已经出现了巨大泡沫。而短短两个多月后,这位被网民称为“空军司令”的英大证券首席经济学家,迅速调整了自己的观点。8月27日,李大霄在微博上提出:“2850.71点有希望成为熊的第一只脚丫印……” 就在当天,他大胆的将沪综指2850.71点称为“婴儿底”,认为中国股市的机会又来了。

  “婴儿底”信号明显

  说起“婴儿底”,李大霄丝毫不掩饰自己的乐观态度。“最近沪市在3000点上方震荡,消息面上的趋势也逐渐明朗,我的判断更坚定了。”

  李大霄的这份自信不是毫无理由,他将其总结成5点发到了网上,并对记者简要复述了一遍:“1.主要蓝筹股估值已经到位。第一轮下行从5178点到3373点,第二轮从4006点到2850点,基本到位。主要蓝筹股出现了低估,上证50的PE为8.5倍,股息率达到3.66%;2.杠杆水平已经基本正常。杠杆从2.27万亿元降到0.95万亿元,高杠杆现象已得到改善,A股现融资余额占流通市值比为2.34%,美国股市为2.51%,场外配置清理接近80%;3.影响市场的做空机制已经暂停。像所有存在争论的融券、股指期货、分级基金、期权等已经暂停或者大幅减弱功能;4.限制减持及暂停IPO。影响市场的产业资本减持已经做出限制,只能买不能卖。IPO暂停减轻了供应压力;5.救市措施渐渐发挥作用。人民银行双降、向市场提供流动性,养老金入市准备、证金公司护盘、汇金公司维稳、社保基金入市、保险基金加大投资、上市公司大股东及高管增持、减免红利税、加大上市股市分红等一系列大力度的救市政策渐渐发挥作用。”

  在意见分化明显的时期,“婴儿底”理论一经提出,难免遭到部分专家和股民的质疑。虽然网上满满都是冷嘲热讽,但李大霄说自己从未有过一丝动摇,“我会不轻易提出一项观点,我的判断是基于理论、基本面和国家政策等多重因素的考虑。从上市公司大股东增持,到周小川(央行)行长的表态,再到央行‘双降’(降息降准),这都是非常明显的信号。”

  沪指不会到2850点下方

  李大霄颇为自豪的是,他的声音往往有观点、有态度。但预测股市,从来就不是一件容易的事,当初他的“地球顶”理论提出时,沪综指还未上涨到4000点,直到大跌开始前,李大霄仍面临着相当大的质疑,甚至有股民说,他的判断主要靠猜。而李大霄的回应是:“证券市场中没有人会永远正确,可能有的人正确的时间会稍微久一点儿。”

  “既然预测很难100%正确,那么这次沪指的底部会不会在2850点下方?”“这个观点倒是和水皮老师很像,但我认为沪指很难走到2850点的下方。之前的‘钻石底’、‘地球顶’等预测之所以有偏差,那是因为处于极端行情,‘钻石底’像海沟、‘地球顶’像珠峰,珠峰多几块石头可能会高几十米,但这次‘婴儿底’是地平面,除非将我提出的5大主要论点驳倒,否则不会出现向下走的情况。”李大霄笑着回答。

  在知乎上,关于李大霄的问题,获得最多网友点赞的答案中有这样的论述:不论是他的“钻石底”还是“地球顶”,从价值投资的基本面来看都是很合理的,只不过是中国股市的走势从来不合理罢了。你要是按照李大霄的思路去操作,至少能在股市里活得很久。李大霄琢磨了几秒钟后说:“我基本同意,但我不认为中国股市是不合理的,当中可能有不正常的情况出现,但是最终会回归到合理的轨道中。”

  不能让散户当韭菜

  让李大霄颇为自豪的是,“婴儿底”理论就诞生在8月27日当天。前一天,沪指刚刚创下了2850点的近期最低点,市场上普遍情绪低落。

  “一直以来,我的观点不仅仅是与主流声音不同,简直是相反。”大涨时看空,大跌时看涨,李大霄坦言,自己面临了巨大的压力。“通常不屑、嘲笑、讥笑是正常的,谩骂、攻击、恐吓、威胁举报信是极端,半夜午夜凶铃这也是极端的。”

  李大霄甚至考虑过退缩,9月10日晚接近午夜时分,他发微博称,“钻石底,地球顶,婴儿底,顶住了满天的谩骂和攻击,我尽力了,有点累,申请停博,不知道网友同意么?”但仅仅7分钟后,“大校”又回来了。新的一条微博是:“不过我又舍不得大家……”

  归根结底,李大霄认为自己一直站在散户的角度考虑问题。“形容散户的那个词是‘韭菜’吧?我不希望让散户当韭菜。”作为中国第一批“股民”,深圳股东账号为“1”的李大霄见证了中国股市所有的风风雨雨。

  “我坚信,保护散户,就是保护中国股市。”李大霄说。

  空方

  ???财经评论家水皮:

  千万不可操之过急

  大霄是相对乐观的,他的判断做得早了一点,说的绝对了一点。但是现在这个市场不是一个完整的市场,一个IPO都暂停的市场不是一个完整的市场,一个大股东不能减持的市场也不是一个完整的市场。一个分析师不能够清清楚楚地阐明自己的观点,要用这种曲折的方式来表达,这更是不正常的市场。在市场恢复正常之后,再来讨论顶和底才是合适的。对于企业来讲,股票市场存在的意义并不是只有涨和跌,更在于它能够通过IPO来解决中小企业融资难的问题,继而为实体经济提供资金支持。

  如果在2850点抢反弹的话,大概会有20%的收益。但是一定要注意快进快出。因为股市不正常,随时都可能出现千股跌停,手脚慢一点,就可能被深埋其中。美联储加息暂缓相对于马上加息无疑是利好,但是这个利好在会前就基本为市场消化,所以大家也就没有意外,市场意外的是耶伦在发布会上的表态,明摆着年内还有加息的可能,美联储的官员中也有13人投票赞成年内加息,于是,道琼斯指数便在盘中上演了惊险的过山车行情,忽上忽下,上蹿下跳,最后半小时从高点到低点直下300点,大有和中国A股日间尾盘100点跳水同场竞技的意味,这种走势就是典型的利好出尽成利空。

  忍字心上一把刀,狠不下来就会挨刀,经济调整周期不是开始至少正在进行,股市的调整也才三个月不到,千万不可操之过急。

  ???太平洋证券:

  A股将维持调整格局

  央行决定自9月15日起改革存款准备金考核制度,由现行的时点法改为平均法考核。央行此举意在增加存款准备金的弹性,加强银行流动性管理的灵活性、平滑货币市场波动。但市场反应平平,并未过度解读。当前,市场人气较为低迷,对利空消息敏感、对利好消息麻木,符合系统性风险释放末期的特征。

  经济数方面,8月外汇占款比上月大幅减少7238亿,创历史单月最大降幅。受近期汇改影响,热钱流出意愿增强,未来持汇意愿加剧的态势或在一定时间内阶段性存在。同时,8月M1同比增长9.3%,较上月大幅增长3.6个百分点,这与汇改后央行通过逆回购、MLF等多种金融工具调控投放流动性有关,尚不能根据历史经验理解为经济活力出现回升。

  从上周市场表现来看,中小盘股放量小幅下挫、蓝筹股缩量抗跌,沪指表现为连续15个交易日在3000点与3200点之间窄幅震荡。术上看,当前5日和10日均线已经走平,上方存在20日均线的压力和5周均线的压力,因此,大盘若要止跌反弹,还需反复消化3200点附近的压力。受上周证监会发布《关于继续做好清理整顿违法从事证券业活动的通知》的影响,市场信心重塑仍需一个过程,因此缩量调整或将持续。操作上,建议投资者以短线思路为主,毕竟当前市场整体估值水平仍处于合理区间的上限。

  ???国都证券:

  弱市格局 现金为王

  上周弱市格局没有改变;市场人气低迷,量能严重萎缩。上证指数中小板指数、创业板指数分别下跌3.20%、6.75%和3.75%,周K线收出带下影线的中阴线。

  经济向下,政策向上。8月份全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨2%,8月份我国进出口总值同比下降9.7%,大幅低于预期。财政部、发改委等部门相继加大政策力度,力图促投资稳增长。部分机构预测,三季度我国GDP同比增速很可能低于7%。实体经济持续疲弱,对上市公司业绩和股市未来估值的负面影响较大。

  资金面来看,存量资金博弈,增量资金观望。上周沪市成交14553亿元,日均成交2910亿元,人气非常低迷。周五沪市成交只有2184亿元,创出7个月来地量。从资金流向看,场内存量资金持续大规模净流出,场外增量资金入场意愿不强,目前市场仍属于存量资金博弈格局。技术上看,上证指数3000-3200点之间缩量震荡,8月24日大缺口形成技术性反弹的强压力位。弱市格局,现金为王。密切关注市场资金流向,耐心等待市场真正转机。

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