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反弹无力仍将振荡探底

  • 发布时间:2015-09-18 14:32:41  来源:羊城晚报  作者:张广文  责任编辑:罗伯特

  近期上证指数险守3000点整数关口,在8月底连续两周大跌后出现了9月连续三周的横盘振荡,振荡区间暂时维持在3000-3200点的重要关口。沪指虽暂时支持在3000点以上,但反弹明显无量无力,日均成交额已大幅回落,沪深两市的成交已降至5000多亿元,仅为高峰时的四分之一。当前指数累计已下跌约40%,但预计结构性风险仍存。

  考虑目前创业板整体估值仍高达60倍,且本轮5178点以来的回调主因主要源于估值重构所致,因此预计行情短线博弈性质较大。预计未来市场热点如无法从超跌反弹向低估值蓝筹板块过渡,则较难形成新一轮的反弹攻势。

  市场方面,考虑到监管层呵护市场意志坚决和市场做多情绪初步形成,预计本周股指暂受支持的概率较大,技术上3400点的跳空下跌缺口、年线将成为近期主要的压力区间。风格上近期权重与题材轮动行情特征明显,在创业板指数经历其超跌反弹、难以上冲、国企改革顶层设计如期推出的背景下,预计央企改革、二线蓝筹值得关注。

  近期券商清理配资限期临近(预计9月25日前)将可能短期影响市场走势。随着时间推移,尽管仍有配资盘有待清理,但相关资金撤离对股市影响将越来越小。从近期两融规模缩减幅度及场外配资清理的力度来看,A股去杠杆的节奏已进入尾声,市场或将进入中期筑底过程,但调整时间预计相对较长。

  当前市场成交低迷、期指做空对冲、IPO暂停、再融资受限等都使市场缺乏动力,且9月至12月定增限售股解禁处于年内高峰期,将对市场形成一定冲击。另外,资金供给出现恶化,如新发基金规模大幅下降、场内两融主动降杠杆至9356亿、场外配资仍在清查退出等,使市场投资信心需要时间恢复。建议当前适度降低持仓头寸,谨慎观望等待市场的缩量筑底完成。

  (广证恒生 张广文)

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