■ 深圳特区报见习记者 熊子恒

　　昨日，A股市场遭遇了黑色星期一，两市超过1400只股票跌停。尽管市场关注已久的国企改革顶层设计方案已经出台，但市场并未立刻做出正向的反应。就投资者关注的问题，记者分别与南京证券深南中路营业部首席投资顾问季永峰、深圳前海孚威基金管理公司董事长刘国宏、知名经济学家宋清辉进行了访谈。

　　●市场信心需要修复

　　深圳特区报：A股市场千股跌停已经不是偶然现象，有不少市场人士把前段时间的暴跌归咎于股指期货，如今期指交易已受到极大限制，请问应如何看待昨日的跌停潮？

　　季永峰：中金所方面确实已经出台了多项政策限制股指期货交易，恶意做空行为已基本不存在。但应当知道的是，虽然交易量被控制在10手，但套保盘依然不限数量。从昨日期指走势来看，三大主力合约纷纷大跌，贴水幅度连续升高，IC主力甚至贴水近300点。利用套保盘对冲、控制风险很有必要，但其不可避免被一些空头利用。严格来说，期指与股价下跌还是有一定关系的。

　　刘国宏：管理层进一步强化了对市场配资的清理，伞形信托的清理也在加速，这不免对市场信心再次造成冲击。在“穷追猛打”的局面下，可能导致一些投资者斩仓抛售手中的股票，造成股市的下跌，逐渐修复的市场情绪也受到挑战。情绪低迷毕竟不是我们想要看到的结果。

　　宋清辉：在当下行情不稳定的背景下，昨天市场大跌是市场信心不足所致。股指期货被限制，并不意味着千股跌停不会出现。即便“熔断机制”推出以后，它可以稳定指数，但也不会成为个股的保险丝。

　　●震荡构筑底部

　　深圳特区报：市场期盼已久的国企改革方案已经出台，但市场并没有做出正向回应，后期市场可能会有怎样的走势？

　　季永峰：市场低成交量的时候，交投往往不活跃，这时市场一旦放量，就很容易造成市场向上或向下的波动。昨日，A股在低位突然放量导致了千股跌停。目前“弱市”为主的行情下，市场未免很难按照投资者的期望消化利好消息。但要知道，A股需要一个调整的过程，总体上来说震荡幅度不会很大，近期有望实现构底。

　　刘国宏：目前市场面临的外部环境依然不够明朗，但随着人民币汇率的企稳，情况有了一定程度的改变。从昨天的情况来看，市场下行的预期仍然在加强。

　　宋清辉：短期内A股仍以震荡整理为主，但因利空因素依然存在，所以两市走强的可能性同样不大。但是，大盘有望借助国企改革短暂炒作。

　　●国企改革将长期利好

　　深圳特区报：昨日大盘“泥沙俱下”，国企改革同样下跌严重，国企改革概念未来会有怎样的表现？哪些板块、题材可能成为后期市场的热点？

　　季永峰：市场的稳定性是判定哪些题材能成为热点的前提，投资者可以优先关注小市值的题材概念股，深跌之后具备较大的反弹空间。由于目前是弱势筑底的行情，交易不活跃，配资盘又得到控制，紧靠市场内部的力量，大盘股很难获得支撑。国企改革概念符合国家大政方针，时间跨度会比较长，投资者应该要有耐心。

　　刘国宏：并购重组概念是市场上生生不息的热点。去年以来，很多企业并购重组方案被搁置，今年暴跌行情，不少公司的估值面临压力，并购重组很有可能再次为市场所青睐。国企改革是新经济激发活力的重要支撑点，改制有利于传统国企释放活力，对冲经济运行中的各种风险。

　　宋清辉：国企改革仍然是A股第一概念，它为资本市场注入新动力，有望引领下半场“牛市”，但是也不能掉以轻心，爆炒国企改革也要当心半途熄火。国有企业改革预期已显现出其买点，至于是跟随政策长期坚持到国有企业改革获得巨大成就还是短期赚一把就跑，这由投资者自身决定。

　　●投资者要保持谨慎

　　深圳特区报：普通投资者应该怎样选择仓位和投资策略？

　　季永峰：前期被套的投资者，建议不要轻易割肉，因为轻易交出手中的筹码会带来巨大损失。对于前期轻仓的投资者而言，建议“卧倒观望”，等待时机来临时再出手。

　　刘国宏：投资者应该以空仓观望为主，但并不排除会出现一些相应的对冲政策化解风险。在以后的行情中，投资者最好选择自己熟悉的领域和个股进行操作。

　　宋清辉：市值、市盈率依然是判断市场回归理性的依据，低估值高成长的个股可以重点考虑。