南方日报讯 （记者/陈若然）尽管上周市场在连续出台的利好刺激之下出现回稳反弹迹象，但周一却再度跳水。周一早盘，两市高开震荡下挫，一度失守3100点，截至收盘，沪指报3114.80点，跌2.67%。当日银行股、保险股拉升护盘，题材股下跌明显，互联网、计算机、国产软件、核电核能等板块领跌，两市超1400个股跌停，两市共成交6810.6亿元。

　　兴业证券认为，大盘尽管已经在筑底，但筑底过程需要时间。兴业证券分析表示，在移动互联网“自媒体”时代，群体性情绪很容易迅速形成强烈冲击，因此，投资者悲观情绪仍会导致行情“筑底”有波折，做多的信心和赚钱效应需要积蓄。

　　巨丰投顾相对乐观，认为尽管大盘再度迎来震荡，但客观来看，去杠杆化基本上趋于尾声，指数阶段性震荡筑底趋势明显，建议投资者不宜过多看空。

　　平安期货互联网创新部负责人姜春阳则认为，因为此前配资清理预计是在10月末，因此9月中旬左右，市场很多账户并没有动作。上周，市场氛围有一定的恢复，很多票都集中在一些公募基金手里，而上周回稳之后，很多资金认为这是出货的时点，很多人为了止住进一步损失，抢先出货，导致市场下跌。另一方面，现在市场信心尚未恢复，底部一定是“磨”出来的，个人认为要有三个月到六个月的换手期，等待新的价值投资人出现，把市场慢慢往上拉，现在还没有到这个时点。尽管现在反弹不一定那么迅速，但未来很长一段时间会以区间震荡的方式运行，即未来一段时间，更可能是在一个区间里“缓慢地涨，迅速地跌”，但这种情况下，也是有投资机会的，投资者主要要找到交易逻辑，寻求正确的策略。

　　■分析

　　周一大盘调整属多重因素综合作用

　　重新发掘地方国企改革新亮点

　　南方日报讯 （记者/陈若然）上周日刚刚释放国企改革文件，市场将其解读为利好，周一大盘不涨反跌。机构分析认为，14日的下跌是清理配资加速、资金逢反弹出逃、以及市场缺乏热点、整体弱势等多重因素综合作用的结果。

　　广证恒生认为循《关于深化国有企业改革的指导意见》，可挖掘出新的掘金逻辑：一方面，由于方案强调商业竞争领域力推整体上市，因此具有资产注入或整体上市预期的商业类国企可能受益；另一方面，国资委转变角色以管资本为主，国资平台的设立将推动国企改革的纵深发展，其参控股的企业也是投资者可考虑进行标的遴选的重要逻辑之一。

　　国泰君安则建议重点关注当前盈利较好股息率较低的个股。国泰君安表示，从顶层设计方案来看，未来国企的分红上缴比例有望逐步提升，因此，对于当前盈利较好，但是股息率较低的个股，在逐步提高分红比例的过程中有望逐步释放潜力，取得较好收益。

　　另一方面，国泰君安表示，简政放权有望带动地方国企外延式扩张。上半年一些地方国企改革推进较快，如广东、上海、深圳等地改革领跑全国。一些自身经营较好的地方国企，有望在简政放权后，积极参与市场化竞争，获取外延式发展的机遇。在政策活力和自身活力的双重激发下，一大批在市场化竞争中留下的国企，将会开展广泛的外延式扩张。

　　除了上述掘金逻辑，华泰证券提出，投资者可以循自资产证券化、unhealthy所有制改革两方面“按图索骥”。华泰证券认为，一切企业虽然并不以金融为主业，但拥有众多金融资产，可能通过资产注入搭建产融协同的综合金融平台，这方面可以关注地方性金控平台以及中央或地方涉及到的组建国有资本投资公司。