沪指早盘冲高3230点一线后便弱势横盘，午盘则变脸大幅跳水逾5%，连续失守3200点及3100点关口。尾盘在金融权重股的强拉下跌幅有所收窄，最终形成了杀伤力巨大的一根中阴线。令广大投资者心悸的是，除过勉力护盘的银行等金融权重股外，两市再现个股普跌现象，多达1400余只个股跌停，红盘个股不到百只。

　　三大期指早盘集体高开，随后一路震荡下行，临近午盘快速跳水。

　　午后开盘，期指整体呈弱势，上证50低位震荡，沪深300震荡下行，中证500一路下行至跌停。

　　截至收盘，沪深300期指IF1509报3130.6点，跌5.32%，成交2.1万手，持仓2.6万手，减仓3931手；中证500期指IC1509报5758.2点，跌10%；上证50期指IH1509报2134.0点，跌2.04%。

　　在国企改革总体方案落地的重大利好下，为何仍难改股指“任性”杀跌？从消息面看，管理层针对场外配资再出重拳，监管部分发文要求券商彻底清除违法违规的配资账户，也就是清理配资账户再次“升级”，违规“存量”亦被要求赶出市场。市场人士玉名指出，从历史交投经验看，6月中旬的清理、强平动作，造成了股市暴跌踩踏进而传递到融资账户的强平，踩踏升级令股指一跌再跌，公募、私募、机构、散户几乎全部深套。然而随着市场在3373点一线开启反弹，配资也是死灰复燃，随后针对配资的再度清理，就引发了“8·18”行情以来的新一轮下跌。“据统计，9至10月间，约有2000至3000亿资金要流出。”玉名表示，当前监管层对存量杠杆的坚决去除，可以说对本已弱势市场再泼一盘冷水，继续缩量分化的格局短期难有大的改变。

　　此外，影响指数大跌的因素还有：连续无量反弹、上攻无力。指数虽有企稳反弹，但成交量跟不上，盘久之下，必有下跌；其次美联储本周召开会议讨论加息事宜，市场担心因此导致外资流出性风险。当然，现在也不宜再盲目过度悲观，毕竟去杠杆化基本上趋于尾声，指数阶段性震荡筑底趋势明显，大家可轻仓防范违规资金最后涌出时带来的局部杀跌风险，待指数企稳后再陆续入场不迟。 记者 刘宁

　　机构观点

　　不必对A股过度悲观

　　中信证券分析师黄若谷等人在周一的报告中称，未来大盘震荡依然是主基调，为了应对可能的金融系统风险，认为当前政策主要目标在于降低波动性。与货币政策配合的财政政策发力降低宏观经济波动；预期调控与直接干预并重，降低人民币汇率波动性；限制股指期货市场对现货的影响、引入熔断机制，降低股市波动性。

　　中信证券预计未来金融指标的波动性也会收敛，对大市不必过度悲观；震荡市下配置注重防御性，短期聚焦国企改革与财政发力。

　　建议从盈利确定性与估值性价比两个角度选择具有安全边际的个股，例如兴业银行、招商银行、华电国际、美的集团、小天鹅A、贵州茅台、上海机场。

　　由于宽财政、松货币发力受益的基建产业链下具备一定安全边际的个股如海螺水泥、碧水源、万科。

　　国企改革推荐央企整合方面，重点关注招商轮船、外运发展、五矿稀土、锌业股份。

　　两类公司试点关注中国神华、宝钢股份、中国铝业、中国海诚等，地方国企改革，继续关注深圳的深圳能源、深深房、深纺织A、沙河股份、特发信息等。 中信证券