《关于深化国有企业改革的指导意见》近日印发，这是新时期指导和推进国企改革的纲领性文件。《意见》提出积极引入各类投资者实现股权多元化，大力推动国有企业改制上市，创造条件实现集团公司整体上市。南方基金经理杨德龙对记者表示，国企改革给经济结构带来深层次的改变，同时创造出众多的投资机会。作为未来重要的长期主题，国改概念股此前的大幅调整正好给了投资者捡便宜的机会。近一周，相关概念股再度成为资金主战场，涨幅超过10%的个股就达到35只。

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　　并购重组潮或涌现

　　在完善现代企业制度方面，《意见》指出，积极引入各类投资者实现股权多元化，大力推动国有企业改制上市，创造条件实现集团公司整体上市。

　　“本轮改革的一大优势在于，资本市场和金融工具比以往更完善，为推动国资证券化创造了条件。”民生证券分析师称，国资证券化一方面可以解决谁来买国有资产、谁来盘活国有资产的问题，另一方面可以通过公开市场的竞价和监督促进政企分离，有效避免国有资产流失的问题。对于证券化程度不同的国有企业，可采取如整体上市、借壳上市、反向收购母公司等不同模式提高证券化率，目前已有12个省市公布了量化的国资证券化目标，未来5年国资证券化率均有较大提升，给市场带来投资机会。

　　与此前国有企业改革的另一大不同是，资本市场将在此次国企改革中发挥重要作用，新一轮国企并购重组浪潮或将涌现。

　　国家发改委主任徐绍史曾表示，国有企业在经济下行过程中采取了很多应对措施，今年上半年企业兼并重组速度非常快。

　　方正证券分析师认为，随着国资国企改革进一步推进，通过资本市场改革是理想途径之一，从央企到地方国企改革，资产证券化是市场主题投资的最大红利。集团核心资产注入、整体上市、跨集团借壳等是国企利用资本市场进行改革的重要形式。

　　中欧基金曹剑飞也称，看好国企改革，尤其是大集团旗下小公司的改革，有些公司符合资产注入的概念，依靠资产证券化或将提升企业价值。

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　　国改股估值相对低位

　　南方基金经理杨德龙对记者表示，国企改革给经济结构带来深层次的改变，同时创造出众多的投资机会。

　　早在7月，高层就国企改革已频发声，叠加中远与中海两大集团整合方案预期，种种迹象表明国企改革顶层方案有望提速推进。

　　不过，近3个月以来A股出现大幅调整，国企改革概念股也未能幸免。国企改革板块此前在经历一段时间的投资热潮后，随着顶层方案出台的临近热度有所衰退，大部分标的有较大的跌幅，目前估值处于相对低位。

　　据同花顺统计，中证国企改革指数从6月初的高点一路滑落，跌至8月26日的低点，跌幅达44.76%。

　　国企概念股也跌幅颇深。6月18日以来，只有广汽集团录得涨幅，其余个股均呈现下跌。鲁信创投、歌华有线跌幅达到60%。包括东方通信、锡业股份、菲达环保等18只个股跌幅超过50%。大跌也让该板块人气溃散。

　　不过，作为未来重要的长期主题，大幅调整正好给了投资者捡便宜的机会。

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　　再度成为资金主战场

　　摩根士丹利华鑫基金经理对记者表示，国企改革顶层设计方案推出，会提升投资者的风险偏好。

　　此前沉寂的国企改革相关概念股，又再度成为了资金的主战场，资金关注更多的依然是地方国企概念股。

　　上周以上海本地概念股为代表的地方国资股异军突起。9月以来，陆家嘴、百联股份、东方明珠、浦东金桥等个股反弹明显，涨幅均超过10%。

　　“上海本地股本来就概念众多，包括国企改革、迪士尼等都是当前资本市场最红火的概念。特别是在大跌之后，资金更侧重于这类个股。”一位私募人士表示。

　　值得关注的是，机构专用席位溢价买入了一批上海本地股，总成交量超过1.1亿元。有机构以每股28.12元的价格买入127.11万股东方明珠，成交金额3180.29万元，溢价率达12.4%；以每股11.09元的价格买入85万股强生控股，成交金额942.65万元，溢价率13.3%。

　　而上海国企改革概念强势也在不断唤回市场人气。

　　“就整体市场而言，部分公司股价已经跌回牛市起点。若剔除两油和金融股，上证综指已跌至2014年7月牛市启动前的水平。从估值角度来看，目前沪深300市盈率12倍，非金融20倍，部分个股逐渐具备长期吸引力，我们将从盈利增长、估值、商业模式可持续性、战略执行等角度筛选个股。主题方面依然会继续关注国企改革、新能源等主题。”上述基金经理表示。

　　大成基金经理石国武表示，今年上半年是创新占了主流，下半年市场的内生力量则将是改革。不少国企改革题材的股票依然具有一定的上涨空间。

　　近一周，国企改革概念股群体性异动。涨幅超过10%的个股就达到35只。 南都记者周亮