近3万亿元杠杆资金撤退去杠杆近尾声 昨日沪股通呈现净流出 反弹两日后

　　本周二的大逆转似乎奠定了本轮反弹基础，昨天两市继续高开并双双大涨超2%，沪指一举站稳3200点关口，成交也明显放量。

　　市场人士普遍认为，经过前期的大幅调整，以及管理层连续出台调控政策之后，A股市场多空双方力量有望出现逆转。一方面，管理层清理配资过去两个多月，杠杆资金减少近3万亿元，去杠杆近尾声。而另一方面，包括公募私募低仓位基金以及沪港通等场外资金陆续入场，做多力量正在吹响集结号。不过，昨日沪股通资金开始逢高减仓，呈现净卖出局面，而短线积累了一定的获利盘后，短线宜谨慎，关注量能变化。

　　专题文/表 广州日报记者杨欣

　　外围市场

　　亚太股市：普遍强势上涨，日经225指数暴涨7.71%，创下自2008年10月以来最大涨幅。

　　欧洲股市：普遍上涨，主要股指盘中涨超1%。

　　美国股市：周三高开，但早盘冲高回落，截至北京时间昨日23时，三大股指勉强保持涨势。

　　受到周二午后快速飙升的影响，昨天沪深两市早盘齐齐高开，开盘后权重、题材再度发力带动指数一跃突破3200点整数关口，并向重要压力位3240点附近进发，同时也非常成功地突破3240点压力位。随后卖盘涌出，股指冲高回落。但尾盘再度继续上行。上证指数最终企稳3200点。

　　昨天板块、个股涨多跌少，公共交通、西藏、网贷、3D打印等板块涨幅居前；水域改革、银行、婴童用品、物流等板块上涨乏力。成交量较前几个交易日明显放大，市场显示了一定的做多气氛。

　　多方空方力量出现大逆转

　　短期内有望冲击3300点

　　昨天周边市场也走势喜人，亚太股市普遍强势上涨，其中，东京股市日经225指数收盘暴涨7.71%，创下自2008年10月以来最大涨幅。截至收盘，日经225指数报18770.51点，涨1343.43点，涨幅7.71%；韩国综合指数报1934.20点，涨55.52点，涨幅2.96%。

　　技术派人士认为，沪指上升旗型，突破3235.84点后将扩大涨幅，下一目标3373点，创业板大涨4%，突破8月28日高点2086.87点将短线见底。上证指数回补了前面一个缺口，日线级别5日线和10日线拐头向上，强势站上BBI上，说明做多动能增强。大盘周K线阳包阴，KD低位金叉，止跌迹象明显。创业板指数同样也有回补缺口的诉求。

　　值得注意的是，A股之所以在持续萎靡的状况下能连续反弹两日，与场内和场外资金势力出现大逆转有关。一方面，管理层清理配资过去两个多月，场内融资、场外配资少了至少2万多亿元，如果算上分级基金、股指期货，杠杆资金减少了惊人的近3万亿元。另一方面，包括公募私募低仓位基金以及沪港通等场外资金陆续入场。

　　巨丰投顾认为，市场做多力量正在累积。股指期货已从之前的助跌，转变为阶段性的助涨，预计这一局面能持续到9月合约交割期。

　　上交所7日晚还发布通知，决定自2015年9月8日起，进一步加强50ETF期权持仓限额管理。单日买入开仓限额调整为单日开仓限额，对投资者单日买入开仓与卖出开仓实施合并限额管理。50ETF期权市场这个规模不大的杠杆市场也受到监管层的限制。

　　轻仓者

　　可逢低配置

　　大多数市场人士认为，股指在8月26日创出2850点，本轮调整低点后，近期一直围绕3000点上方做震荡整固，量能一度缩减至新低，低位地量更是底部的一个明显特征。9月份A股构筑底部的可能性比较大。

　　其中，宁波海顺认为，目前沪深两市已经进入震荡筑底阶段，也不可能出现大幅逆转行情。由于在接连两日的反弹之后，沪指累计涨幅已经达到5%；创业板走势略强于主板，累计涨幅接近10%，市场上随时会出现累积的获利盘。

　　操作策略上，有券商建议投资者可以从两个方向进行布局。如果后市行情量能有效放大的话，可适当参与累计跌幅较大的二线蓝筹和业绩较好的新兴产业板块；如果还是跟此前一样无量反弹的话，那么低市净率大盘股仍为短线做波段的理想选择，谨慎的投资者不妨关注银行、券商、保险等有国家队关照的蓝筹板块。

　　而中期配置上，建议精选个股，主要选股方向为绩优股、成长股，分批逐步加仓，先考虑下跌充分到位的个股。主题方面，军工、国企改革、基建、低估值蓝筹可继续关注。

　　基金二季度再度增仓创业板

　　广州日报讯 好买基金研究中心数据显示，二季度普通股票型基金重仓股中，创业板占比再度上升。

　　数据显示，今年二季度基金重仓股整体市值规模为3670亿元，较一季度缩小100亿元；其中主板占比43.7%，较一季度下降6.4个百分点，为2006年以来最低水平。股票型基金重仓股中，创业板股票二季度占比高达30.40%，创下历史新高；混合型基金中，创业板股票占比达29.35%，较一季度再度上升。

　　基金抱团持股现象依然突出。其中，景顺长城11只基金重仓美 盈森，工银瑞信11只基金重仓东方财富，汇添富10只基金重仓华信国际，国泰10只基金重仓东诚药业，中银10只基金重仓四维图新，广发10只基金重仓怡亚通。宝盈基金旗下各有4只基金持有扬杰科技和凯美特气 ，但持仓占两股的流通股比例分 别达到了25.01%和22.76%，是所有基金公司中整体持仓中小创个股占其流通股比例最大的。此外，该公司还有11种产品扎堆进驻九州药业。而汇添富旗下10只基金，重仓华信国际的流通股占比也高达21.07%。

　　据悉，在去年和今年年初牛市中抱团进驻创业板，使不少基金翻倍。但在本轮大幅下跌行情中，这些产品同样损失惨重，超过150只基金自6月15日以来，基金净值跌幅超过50%。

　　自6月中开始市场出现大幅调整，基金对创业板也开始减持，但由于这类个股流动性较差，基金能够全身而出的凤毛麟角。某基金公司人士表示，三季度以来，基金不断遭遇净赎回，这也造成基金不得不大举抛售所持个股。但由于中小创的流动性较差，对这部分个股的减持力度并不大，这也可能使得基金对中小创的持股比例再度升高。

　　各路资金操作态度

　　1 央行“放水”

　　央行8日再度在公开市场开展1500亿元逆回购操作。本周有1500亿元央行逆回购到期，但考虑到降准释放资金在9月6日正式到位，短期投放的资金量较大，预计本周央行公开市场操作主要以平滑和对冲为主。多数观点认为央行仍有放松货币政策的空间，但短期内降息预期减弱、降准预期仍较高。

　　2 “融资”资金

　　两融余额在短期内虽然跌破万亿元关口，但最新数据显示，时隔12个交易日后，A股融资余额终于迎来反弹。9月7日，沪深两市融资余额净增加162.63亿元，从9月2日的9591.54亿元回升至9754.17亿元。9月7日全天，市场共发生710.81亿元融资买入，较2日上升37.54%；融资偿还额则从1047.46亿元下降至548.18亿元，降幅为47.67%。

　　3 各类基金

　　公募、私募机构普遍仓位较低，可建仓资金或超万亿元；此前，已有紧抓市场持续调整机会的多只巨无霸基金伺机建仓。首当其冲的当属5只400亿级“国家队”基金。先有华夏新经济、嘉实新机遇和南方消费活力8月7日率先建仓，后有招商丰庆与易方达瑞惠8月28日净值首现大幅波动。根据最近公布的净值数据大致估计，五只基金的仓位尚在五成以下，即是说通过这5只基金还有上千亿元的资金蓄势待发。

　　4 沪港通资金

　　在连续五个交易日净流出后，9月8日沪股通重归净流入格局，且净流入金额达45.15亿元，已用额度占比34.73%。上月24日至8日十个交易日内，净流入沪股通的资金合计逾人民币300亿元，远高于不足80亿元的净流出规模。不过截至昨日A股收盘，沪股通开始逢高减仓，呈现净卖出局面，金额为24.5亿元，剩余额度154.5亿元，余额占额度比为118%。港股通继续维持净买入，金额3.03亿元，剩余额度101.97亿元，余额占额度比为97%。

　　5 未来养老金

　　养老金可能进入股市的资金规模估计也有6000亿元左右，市场资金面不悲观。