本报综合消息

　　7日，沪指全天宽幅震荡，早盘低开后快速走高，涨近2%，午后，在银行等权重股的拖累下，持续跳水，一度跌近3%，随后维持低位震荡。两市成交6026亿元，量能萎缩。

　　截至收盘，沪指报3080.42点，跌幅2.52%，成交3027亿元；深成指报9991.76点，跌幅0.63%，成交2999亿元；创业板指报1893.52点，涨幅2.07%，成交735亿元。

　　◆ 什么是指数熔断机制？

　　6日晚间，证监会公开表态，研究制定实施指数熔断机制方案。

　　熔断机制，简单来说，就是指在股票交易中，当价格波幅触及所规定的水平时，交易随之停止一段时间的机制。熔断机制的主要目的是给市场一个冷静期，让投资者充分消化市场信息，防止市场或某一产品非理性的大幅波动，特别防止市场大幅下跌甚至发生股灾，以维护市场的稳定。

　　◆ 哪些国家存在熔断机制？

　　放眼全球资本市场，熔断机制普遍存在。

　　根据美国证交会的最新规定，当标普指数在短时间内下跌幅度达7%时，所有证券市场交易均将暂停15分钟，即所谓“熔断机制”。同时，对个股还设有“限制价格波动上下限”的机制。

　　法国、日本、韩国、新加坡等国也都采用了熔断机制。

　　在国外交易所，“熔断”制度有“熔而断”与“熔而不断”两种表现形式。前者是指当价格触及熔断点后，在随后的一段时间内停止交易；后者是指当价格触及熔断点后，在随后的一段时间内仍可继续交易，但报价限制在熔断点之内。

　　◆ 熔断机制有哪些好处？

　　业内人士表示，熔断机制的好处很明显。

　　一是对市场的交易风险提供预警作用，有效防止了风险的突发性和风险发生的严重性。二是为控制交易风险赢得思考时间和操作时间。三是有利于消除陈旧价格导致期货市场流动性下降。四是为逐步化解交易风险提供了制度上的保障。

　　美国股市最近一次启动熔断机制是在2015年8月24日，当天，美国道琼斯、标准普尔和纳斯达克三大股指期货在股市开盘前的交易时重挫，触发“熔断机制”，一度暂停交易。美股正式开盘后，三大股指均大幅下跌，不过并未再度触发这一机制，跌幅收窄至4%左右，避免了市场的进一步恶化。

　　◆ 中国该怎么搞熔断机制？

　　中国股票市场没有建立熔断机制，实行价格涨跌幅限制。沪深交易所股票交易则实行10%涨跌幅限制，且股票交易中每一笔限价申报均有“价格笼子”（与当前市价相比的价格变化幅度限制），市价订单也仅能吃掉当前价位五档以内的单子。

　　此前也有学者及专家呼吁出台熔断机制，但交易所认为，在大盘和个股已有涨跌幅限制的前提下，熔断机制的作用可能有限。从境外情况看，股票现货市场同时使用这两种机制的较少。不过，从给市场提供冷静期以消化信息的角度看，熔断机制有一定作用，对此要进行进一步研究和论证。

　　宝城期货金融研究所所长助理程小勇曾表示，如果引入熔断机制，这对于平抑市场过度投资和恐慌，引导投资者回归理性，限制市场价格过度偏离，减少股灾爆发的概率有很大的帮助。

　　不过，也有业内人士认为，熔断机制的缺点是暂停了交易，这是对市场的直接干预，恐怕会进一步影响到市场的自由度，这一点也要有所考量。