企业多面对冲汇率波动风险
- 发布时间：2015-09-01 15:31:02 来源：国际商报 责任编辑：罗伯特
近日人民币兑美元汇率中间价有所反弹，收窄在6.4以内。但1年期人民币远期汇率为6.7，相比6.4的人民币即期汇率升水2000多点。其实今年以来，境内外人民币远期汇率升水率始终维持在2%以上的水平，处于历史高位。
人民币远期汇率大幅升水，说明市场预期人民币贬值还未一步到位。高盛认为，在未来6个月内，人民币兑美元汇率会从目前的6.41涨至6.50，并在2016年年末涨至6.70。法兴银行预计，至今年底，人民币兑美元汇率将达到6.6，这意味着该汇率将从目前的6.4左右进一步贬值3%。
对人民币可能进一步贬值的预期，导致许多在国际市场进行贸易、投资、贷款、发债的公司考虑如何规避人民币汇率风险。如在香港上市的内地公司——新奥能源上半年债务总值为142.6亿元人民币，美元债务占79%，人民币债务占21%，其中一笔约5亿美元的大额债券将在2018年到期。新奥能源首席财务官王冬至谈到8月11日人民币主动贬值对公司债务的影响时表示，公司暂不准备做人民币汇率对冲，原因是市场上2~3年期的汇率对冲产品少，而且成本极高，在2.5%~3%。同时集团为应对人民币贬值，正探讨用人民币债转换美元债的方式，但最终要视发债成本而定。“未来，随着人民币双向波动成为常态，以规避汇率风险为目的的金融产品将越来越受到船企的青睐。远期结汇适用于人民币单边升值的条件，而远期购汇主要适用在人民币单边贬值的情况下。规避汇率双向波动比较好的工具是外汇期权。”针对未来汇率市场可能产生的波动，沪东中华造船（集团）有限公司财务部财务室主任施卫东认为，如果人民币继续贬值，对于已经订立的远期结汇合约可以选取其中部分进行适当展期；对于外汇贷款，可以提前归还或落实还款来源，以同币种归还。
合肥海歌进出口有限公司负责人席贻贵面对人民币的突然贬值，展示了一位外贸人的丰富经验。他说：“长期以来，汇率的变化，我们进出口企业已经习以为常。关注汇率、规避汇率风险是外贸企业必备的意识。规避汇率风险的手段很多，首先需要随时关注汇率动态，其次注意均衡进出口贸易，适时恰当地进行远期结售汇，积极开展跨境贸易，合理选择签约币种等。汇率波动幅度大的期间，少签长期合约。”
也有专家建议，适当的全球化配置是应对人民币贬值的最佳措施之一，建议投资者借道QDII（合格境内机构投资者）适当增加美元资产，对冲人民币贬值风险，分享美元增值收益。
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