外行看热闹，内行看门道。上周，一年一度的“中国民营企业500强榜单”揭晓，从地方媒体反应看，各省区市入围名额成为关注焦点。其中，浙江138家企业入围，连续17年蝉联全国第一，其次为江苏、山东和广东。

　　不过，即使是进入榜单的民企，盈利能力也在下降。2014年民营企业500强资产净利率（ROA）由上年的4.52%下降至4.29%，净资产收益率（ROE）由上年的14.35%下降至14.04%。

　　虽然比较各方数据，近年入榜民企的ROA、ROE下降速度明显趋缓，盈利能力也高于大型国有企业平均水平，但与此同时，在金融方面，民营企业依旧缺少有效的支持机制，民企债务过高、融资工具太少的情况仍难以回避。

　　地方债的形势也较为严峻。29日全国人大财政经济委员会副主任委员廖晓军就地方债审查报告作说明时指出，近些年来，地方政府通过举借债务方式筹集资金发挥了积极作用，但举债规模过快增长，不少地区债务负担沉重，偿还难度大。为妥善处理当前稳增长和长远防风险的关系，当天审查的地方政府债务限额议案提出，将2014年末地方政府债务余额15.4万亿元纳入预算管理。

　　值得注意的是，就在上周，民企500强入围较多的省份中，引导社会资本参与PPP项目的各项政策也在陆续出台——这一直被认为是解决地方债务问题的一剂良药。

　　其中，江苏省出台鼓励和引导社会资本参与水利工程建设运营的实施办法（试行），明确除法律、法规、规章特殊规定的情形外，水利工程建设运营一律向社会资本开放。山东省出台意见要求鼓励和引导社会资本积极参与基础设施和公共服务领域建设，提高公共服务的供给质量和效率。广东省也在前期成功运用PPP模式新建和改造一批公共服务项目的基础上，再次推出122个项目，总投资额达2814亿元，涵盖交通基础设施、市政公用设施、社会事业、水利工程、保障性安居工程、生态环境保护等6大领域。

　　不过，虽然加快通过PPP模式引入社会资本方面，政策面已经做了很多工作，但如何规范引导、促成落地依旧是“老大难”问题。

　　去年国务院委托全国工商联对“落实企业投资自主权，向非国有资本推出一批投资项目的政策措施落实情况”进行第三方评估，上周这份评估报告出现在了国务院常务会议上，评估显示，示范项目落实过程仍存在一些尚需解决的问题，如政策不配套不完善、尚未建立金融支持的有效机制等；同时一些具有较好盈利预期的投资领域或项目，对民间资本开放程度还不够高等等。这些导致了目前民营企业参与PPP项目的程度、意愿不是太高。

　　当然，中央对基建的支持力度只会增强，不会减弱，目前主要包括专项金融债、PPP产业基金、以地下管廊为代表的“地下经济”、海绵工程以及京津冀、新疆西藏、东北区域振兴等区域基建项目等。从民营企业500强榜单看，已通过PPP等方式进入公共服务及基础设施建设与运营领域的共有58家。但相比较长的回报周期，营商环境中诸多细节的不确定性，则让更多的民营企业望而却步。

　　这种不确定性还体现在其他领域，成为“大众创业、万众创新”的拦路虎。譬如在法律方面，近期火热的无人机领域，目前暂行的《民用无人驾驶航空器系统驾驶员管理暂行规定》在内容上几乎是“年年修订、年年更新”；在网络外卖领域，目前并没有明确的证照要求或者特许经营管理办法，一旦出现食品安全问题，第一责任人将是外卖平台。在融资方面，“钱紧”一直是上周中小微企业生存的关键词，经纬中国创始管理合伙人张颖甚至在其官方微信公众号上呼吁，创业者应该做好“过冬”准备。洪泰基金创始人盛希泰也发出内部信，提示股市波动已传递到创业领域，需要“在唱衰中找到机会，在狂欢中保持冷静”。

　　事实上，中央上周一系列政策的出台的确让这类投资机构看到了希望。不仅央行年内第4次降息降准，商业银行也将删除存贷比考核指标，而国务院关于加快融资租赁和金融租赁行业发展的意见，则有望让更多中小微企业品尝成本降低的甜头。展望未来，正如全国人大常委会关于“十三五”规划纲要编制专题调研的报告中提到的一样，中小微企业特别是创新型企业，正是扶持与发展的重点。