本报记者 田 洋 实习生 沈 轩

　　新闻提示

　　今年初，证监会修订《公司债券发行与交易管理办法》，将公司债券发行主体由上市公司扩大到所有公司制法人。5月21日，上交所市场首单小公募公司债券“15舟港债”成功发行，也是首单非上市公司发行的公司债券。

　　8月18日，省政府金融办、贵州证监局与上海证券交易所联合举办公司债券市场业务培训会，帮助我省金融干部和重点企业了解公司债、资产支持证券审核发行的最新政策、流程和特点，推进我省优质企业通过公司债券市场拓宽融资渠道，降低融资成本，助推全省经济发展。

　　监管层面简政放权释放的改革红利，让公司债券市场迎来良好的发展契机。

　　今年1月，证监会修订并发布《公司债券发行与交易管理办法》，扩大公司债券发行主体范围，健全公开发行和非公开发行制度，大幅简化审核流程。按照注册制的理念，面向合格投资者公开发行的公司债券由交易所进行预审核，证监会根据交易所的预审核意见实行简化核准程序。

　　简政放权

　　公司债券市场释放改革红利

　　“这次公司债券改革力度较大，充分体现了简政放权和市场化理念。”上海证券交易所副总经理阙波在培训会上表示，制度红利有效地激活市场活力，公司债券市场规模今年可望有较大幅度增长。

　　长期以来，我国资本市场以股票市场为主，企业的债务融资需求主要依靠银行体系，公司信用债券的市场化程度、在社会融资总量中的比重等都与发达国家存在不小的差距。

　　但随着金融改革的推进，这种差距正在呈现逐步缩小的态势。近年来，我国多层次资本市场、财富管理市场的蓬勃发展，金融体系结构正在发生深刻转型，债务融资等直接融资体系在降低社会融资成本的作用逐步上升。如何通过多元化、市场化的融资方式，有效提高直接融资比重，用好股权、债权两个工具，降低社会融资成本，为结构调整和转型升级创造良好的金融环境，已经成为当务之急。

　　当前，我国处于全面深化改革和转型的关键时期，未来一段时间，经济下行的压力仍然较大。阙波认为，公司债券将成为助推实体经济发展，解决企业融资难、融资贵问题的有力工具。除了股权融资外，更多的企业可以通过公司债券走进资本市场，把企业做大做强。

　　贵州水务股份有限公司负责人告诉记者，该管理办法规定的公司债券发行主体由沪深证券交易所上市的公司及发行境外上市外资股的境内股份有限公司扩大至所有公司制法人，解决了PPP项目公司存续时间短，不符合发债主体资格的问题，为PPP项目公司发行公司债发放了“通行证”，为企业突破直接融资带来了政策利好。

　　低成本高效率

　　市场反响积极

　　由于低门槛、简手续、高效率的特点，债券市场新品种开辟融资新渠道，市场各方反应积极。

　　5月21日，上交所市场首单小公募公司债券“15舟港债”成功发行，也是首单非上市公司发行的公司债券。发行规模7亿元，认购倍数为4.84倍，最终票面利率为4.48%，远低于同期银行贷款利率和银行间市场同类中期票据发行利率，为企业节省了资金成本。

　　舟山港集团自4月上旬向交易所提交申报材料，经上交所完成受理、反馈、出具预审核意见及中国证监会出具核准文件，至发行成功、完成上市，全程仅历时一个半月，充分体现了公司债券相关制度改革市场化、高效、便捷的特征。

　　另外，公司债券非公开发行也实现了突破。7月2日，我国首单资产管理公司(AMC)公司债——浙江省浙商资产管理有限公司非公开发行2015年公司债券(第一期)成功发行。自发行人于6月2日提交申请材料后，7月2日完成簿记建档发行，一个月内完成申请到发行的全过程。

　　此次浙商资产公司债券发行总规模20亿元，分两期发行，首期发行规模12亿元，期限2+1年，主体评级AA。本次债券首期认购金额达22.1亿元，认购倍数1.83倍，发行利率6.05%，市场投资者认购十分踊跃。

　　“上述公司债券的成功发行，预计将吸引更多的企业尝试公司债券融资工具。”阙波告诉记者，公司债预审核业务开展以来，市场各方反响积极，证监会、证券业协会和交易所的基本业务规则均已正式颁布，还有部分配套规则也将陆续出台。

　　截至8月18日，上交所共收到各类公募、私募公司债券申报项目超过380单，拟发行金额超过去年全年发行金额的两倍。其中，我省一些企业积极利用公司债券进行融资，提交了公司债发行申请，拟发行总金额约50亿元，还有很大的发展空间。

　　从目前了解的情况看，作为今年金融改革创新的一项重点工作，不少省份和企业对公司债业务非常重视，预计后续公司债申报规模将大幅增长。阙波说，公司债券发行制度改革的制度红利有效地激活了市场活力，市场发展有了一个良好的开端，公司债券市场规模今年可望有较大幅度增长。

　　抓住机遇

　　推动贵州公司债券发行

　　近年来，省政府金融办严格按照“一核两翼”思路，以债券融资为核心，以证券公司资产通道类融资、上市融资和再融资为两翼，大力拓宽直接融资渠道，加快完善多层次资本市场体系，我省正逐步迈入间接融资与直接融资双轮驱动新阶段。

　　据统计，2014年，我省企业直接融资规模达1100亿元，是2013年的2倍多、2011年的10多倍。今年1至6月，全省直接融资规模达383亿元。

　　省政府金融办副主任龚雁认为，此次公司债券改革，将为我省企业通过资本市场直接融资带来重大利好。希望我省企业能够更多地关注债券市场，共谋资本市场发展大局，合力推进我省经济转型升级。

　　“债券市场是上交所的四大发展战略之一，也是近年的重点工作。上交所债券市场灵活的交易模式、便捷的结算系统、广泛的投资者群体以及高效回购市场，为满足不同市场参与者的投资及流动性管理需求提供了良好的市场基础。”阙波真诚邀约，贵州企业多关注上交所证券市场，增进了解、加强合作，共创美好未来。

　　这几年，上交所大力推进债券市场发展，市场规模显著扩大，交易日趋活跃，债券挂牌只数、托管量和交易量均有较大幅度提升。截至目前，债券托管量超过2.6万亿，去年债券现货和回购交易量达到86万亿，日均成交都超过4300亿元，每年都保持50%左右的增长幅度。

　　今后一段时期，上交所将继续扩大债券市场规模，加快债券产品创新，培育市场投资主体，同时不断完善债券交易机制，提高市场服务能力，为各类市场主体参与交易所债券市场提供优质服务。

　　阙波表示，当前中国正步入“大众创业、万众创新”的新时代，在此背景下将持续诞生大量优质企业，相应地也将涌现出大量投资机会。如何有效对接社会资本与企业融资需求，成为当前我国资本市场需要解决的重要问题。上交所配合证监会推进公司债发行制度改革，是这个时代的必然产物。同时，任何一个市场主体是无法独立满足市场的所有需求，而是需要市场主体通力合作，贵州企业也应谋求一席之地。

　　据了解，遵义市新区建安公司、贵州水务股份有限公司正在加快步伐探索发行公司债，意欲通过资本市场引进资金加快发展。当前，贵州水务正在与券商沟通，积极探讨项目收益债、并购重组私募债，以实现具有稳定收益的中长期PPP项目融资方式由单一的传统项目贷款转变为多渠道融资。