纺织服装公司效益不差经营衣食住行难说夕阳

　　统计数据显示，按照申银万国行业分类，截至8月23日，共有36家纺织服装类上市公司发布2015年半年报。其中，32家实现盈利，仅4家上半年亏损。而海澜之家、际华集团等17家公司上半年净利润超过亿元，占比47.22%。其中，海澜之家以16.7亿元高居净利润榜首。有业内人士分析，与其它服装企业相比，海澜之家的供应链管理有所不同，上游供应链以代销为主买断为辅，下游供应链则是加盟投资+直营管理模式。另外，在纺织服装上市公司中，有多家公司开始积极转型，并试水“互联网+”。

　　服装公司是传统“到家”的行业，效益如何是投资者最关心的问题。和一般人的想象相反，这个被称为“夕阳产业”的行业，表现可算良好，36家企业中，只有4家亏损；而上半年净利润超过亿元的就有17家，占比近一半。衣食住行是人类生存的必需品，服装则位列基本生活需求的第一位。因此，只要人类存在，服装就会有市场。但是，生产成本的提高和技术门槛较低，又决定了这是一个充满竞争、风险很大的领域。如何在激烈竞争中生存和发展，对服装业是极大的挑战。但是，一股脑“彻底转型”，完全告别轻车熟路的原有产业，是否明智？认为解决基本生活资料的产业肯定是薄利难销，是否正确？市场告诉我们，没有夕阳产业，只有落后的经营理念；没有天生的薄利，品牌耕耘和深度附加值的挖掘照样可以活得滋润。

　　多企业增发价融资额下调融资功能恢复功夫在“市”外

　　据报道，A股持续大跌，让许多公司股价出现与定增价倒挂现象。在今年推出定增预案的7家券商上市公司中，仅有山西证券一家的当前股价仍高于之前的定增价，而东吴证券、申万宏源和长江证券已对定增价进行下调。申万宏源8月13日发布公告称，对6月13日发布的非公开发行A股股票预案进行相应修订，非公开发行股票募集资金总额由原来的不超过180亿元下调为不超过140亿元，融资总额缩水40亿元。发行价格由每股16.92元下调到12.30元。另据报道，大族激光科技产业集团股份有限公司在2015年6月15日发布了非公开发行股票预案，募集资金总额不超过52.28亿元，后对定增预案进行调整，募资总额下降到不超过41亿元，但并未调整增发价。目前，大族激光增发价与股价依旧“倒挂”。

　　股市的不佳表现，让资本市场的融资和再融资功能几乎丧失殆尽。为了未来发展，从资本市场大规模融资是上市公司的最大优势之一。但是，由于股市陷入极大的不确定性之中，尽管救市大张旗鼓，但持续稳定成长的局面似乎还没有形成，这也就造成了许多定向增发的公司处于价格倒挂、进退两难之中。面对困境，下调发行价、调整募集资金总额等，也就成了不少上市公司的无奈之举。而真正的出路，恐怕还在于大市的走稳，在于市场信心的恢复，在于整体经济走势向好。还要看到，国际性的资本市场风险正在加大，不少发达国家和新兴国家资本市场也出现了大幅下挫。看来，如果真的要救市，仅仅盯着资本市场是不够的，整体经济运行是必须注意的，国际市场的风风雨雨是必须关注的。

　　魔镜上演暴涨暴跌行情持久发展还需业绩支撑

　　据报道，暴风科技从一上市便获得市场“格外”关注。自2015年3月24日，其股价最高点达到327.01元，是发行价的45倍，一度成为两市“股王”。可是如此高价股背后的企业业绩却并不亮丽，刚刚发布的半年报显示，暴风科技2015年前6个月，净利润仅为87.72万元，同比下滑95.43%。其中，暴风魔镜项目上半年亏损1846.78万元。8月19日，暴风科技CEO冯鑫在媒体沟通会上表示，暴风魔镜项目2016年会进一步扩大亏损，目前仍是大投入期。暴风科技为了实现上半年扭亏为盈还采取了相应的补救措施。一方面，拟转让其持有的暴风魔镜11%的股权，作价3366万元。另一方面，今年上半年，暴风科技获得政府补助505.21万元，占其净利润的75.4%。

　　暴风科技，涨跌真如其名，众多投资者称，涨起来一阵暴风，跌下去也是一阵暴风的速度，这样的股票，需要“心脏好”的人持有。在暴风背后，是否有某些摆不出台面的力量在呼风唤雨呢？在最近的救市中，打击恶意做空是重要内容之一。从这家股票的股价飞涨中，不难发现“恶意做多”的影子，把一个没什么效益，没多少盈利空间的企业，炒成300多元的高价股，一批人发了横财，而留下一个“跌跌不休”的股票给中小投资者，真是是可忍，孰不可忍。另一个角度看，这样的股票多了，大市必然受到影响，千股跌停的背后，也许是对其中一部分“恶意做多”者的清理。只是需要提醒中小投资者：别跟风，别追高，如果股市大调整，倒霉的首先是中小投资者。

　　资本助力钢企转型升级

　　重组压缩产能任重道远

　　河北钢铁近日发布定增预案，拟以不低于5.6元每股的价格，定增不超过14.29亿股，募资总额约80亿元，用于收购唐钢汽车板公司100%股权、新建高强度汽车板技术改造项目二期工程以及偿还银行借款。值得一提的是，面对钢铁行业最困难的时期，部分上市钢企与河北钢铁类似，近期纷纷选择停牌转而筹划重大事项，以求利用资本力量度过寒冬。据不完全统计，目前已有大冶特钢、本钢板材、新兴铸管等多家上市钢企停牌。其中，本钢板材、首钢股份和重庆钢铁均是停牌筹划非公开发行事项，与河北钢铁类似。而沙钢股份和柳钢股份则是停牌筹划重大资产重组。

　　转型升级往往是逼出来的，往往是在生死考验面前，企业的主动性才会提高。钢铁业整体业绩下滑使得钢铁行业整合势在必行。据了解，“十三五”期间钢铁行业发展目标为化解产能过剩、进行大型结构性重组、遏制行业无序竞争、加大产品创新、促进绿色发展等。这意味着钢铁行业整合或将加快。但是也要看到，钢铁产能过剩严重，对环境和生态的影响也不容小觑，曾经是多个地方支柱产业的钢铁业，调整难度很大，对经济社会发展、特别是就业的影响，让地方政府进退维谷。上面提到的企业，主要是依赖资本市场向特种钢、优质钢等方面发展。转型发展的道路是曲折的，舍此没有出路；升级拓展的历程是艰难的，需要一点儿不入虎穴焉得虎子的精神。