本报讯 昨日沪深两市跌幅震荡，盘中巨震不断，尾盘翻红后，又再度跳水。与之相比，创业板指数的波动幅度同样巨大。值得注意的是，目前沪深两市成交额仍未能放大，显示资金参与热情依然有限，这可能意味着短期震荡格局难破。

　　截至收盘，上证综指报收3694.57点，下跌61.97点，跌幅为1.65%；深证成指报收12524.69点，下跌186.87点，跌幅为1.47%；沪深两市成交额为9601.03亿元。与之相比，中小板指数下跌1.59%，报收于8472.72点；创业板指数下跌1.73%，报收于2502.04点。

　　行业方面，截至收盘，申万建筑材料、国防军工和建筑装饰指数实现上涨，分别上涨1.23%、0.86%和0.36%；与之相比，申万非银金融、传媒和房地产指数跌幅居前，分别下跌2.94%、2.38%和2.29%。

　　分析人士指出，沪深两市成交额仍未能突破万亿元。量价配合并不理想，这可能意味着短期震荡格局难破。策略上，建议投资者重视仓位控制，灵活品种配置，不妨攻防兼备，一方面逢低布局防御性优质股，如医药、农林牧渔等；另一方面，紧跟政策方向和场内热点变动，快进快出，短线博弈国企改革、国防军工等热点品种。

　　【高端视野】

　　兴业证券

　　牛市进入休整期 短期反弹不追高

　　兴业证券昨日发布题目为《积极应对反弹时间窗口》研报，兴业证券认为，中期A股行情大格局是牛市休整期、修复期，市场将呈现有保有压的震荡市格局，并在其中产生结构性行情。

　　而对于短期行情的看法以及反弹机会，兴业证券对此有5点建议:

　　当前A股市场处于救市背景下的一段可操作的反弹行情。震荡市格局下，想炒趁早，不炒拉倒。故此次反弹启动之初，建议机构投资者趁早参与，把握好节奏。

　　反弹的核心逻辑依然是“救市”改变了股市短期多空力量，“国家队”对于行情的主导性越来越强，悲观者作为“空头”已经失去了做空的筹码从而被动地变成了潜在的“多头”，而滑头作为观望的大多数会随着反弹而改变预期。

　　反弹的节奏来看，股灾之后投资者情绪呈现“惊弓之鸟”状，持股意愿不坚定，行情在投资者的犹豫中继续展开。

　　投资策略:机构投资者应该尽快适应震荡市行情，低吸高抛，积小胜为大胜。震荡市正是交易型“老手”大显身手的阶段。而作为非交易型投资者，建议秉承震荡市的底线思维，与大众情绪适度做些逆向，保持能忍受的风险敞口，在震荡市的底部区域怀着怜悯的心买入，在相对低位时保持勇敢、适度积极，而当反弹到市场再度亢奋时再优化持仓结构和比例。

　　值得参与的短期反弹机会:立足基本面和政策面的确定性，寻找筹码松散之处进行突破，规避“堰塞湖”类股“跌深反弹”的诱惑。