7月最后一周，市场焦点全部集中在美联储7月28日至29日的利率决议之上，投资者期待在本次决议上找到美联储具体加息时点的线索。然而本次美联储决议闭口不提加息，反而强调经济不断向好，劳动力市场好转。

　　相比于6月的会议声明，美联储只是措辞微调。声明中说:经济最近几个月“温和扩张”，房地产市场表现出了“更多的改善”，劳动力资源利用不足的情况“已经消减”，美联储将在看到“就业市场某种程度进一步改善”时且“对通胀在中期将升向其2%目标方面抱有合理信心时”收紧货币政策。

　　目前市场对美联储何时加息仍然没有明确方向，大约有半数投资者相信美联储或将于9月加息。由于美联储8月份没有开会计划，所以将有时间观察和分析两个月的经济数据。包括重点考察8月3日将公布的美国个人消费者收支数据、8月7日将公布的非农就业数据，以及8月19日公布的CPI数据。

　　美元温和上行

　　在会议结束前，市场中有不少人一度怀疑美联储或释出延期加息信号，因此当这种情况并未发生时，美元显著上涨。

　　上周三纽约尾盘，美元指数上扬0.4%，报97.16;美元/日元上扬0.3%，报123.91;欧元/美元下跌0.7%，报1.0983。

　　RBC资本市场外汇分析师Sue Trinh称，“我们正见到一些蛮强的美元跟进买盘，还不到大势底定，但我们仍认为9月有可能升息，前提是美国数据持续表现坚稳。”

　　Commonwealth Foreign Exchange Inc.的首席市场分析师Omer Esiner表示:“美元最初走软是‘跳膝反应’。此份声明将可能被视为向暗示9月加息完全可能迈出的一小步。”

　　U.S. Bank Wealth Management驻俄勒冈州波特兰的固定收益研究主管Jennifer Vail说:“他们不想把自己陷入到9月份一定要加息的境地，我认为美元会呈现温和上行的走势。”

　　在美元连续两天升值的背景下，各非美货币纷纷下跌，只有英镑维持坚挺。上周四英镑暂升0.14%至1.5623美元。在主要交易的外汇中，英镑是两天来惟一兑美元升值的。

　　英镑强势的主要原因是英国央行加息前景不错。在7月上旬，市场预期中值是英央行有可能在明年8月份加息，但上周该预期提前至明年5月，这是英镑兑美元上涨最主要原因。

　　上周三英国公布的数据显示，英国6月份抵押贷款发放金额增加26.15亿英镑，创2008年7月以来最大增幅。不过，英国工业联盟(CBI)公布的7月零售销售差值降至21，为4月以来最低。上述经济指标多数偏好，是英镑坚挺的重要原因。

　　由于此次美联储货币会议没有给出具体的加息时间，金价承压明显。7月30日，美国COMEX黄金8月期货价格上周四收跌4.50美元，或0.41%，报1088.40美元/盎司。

　　对此，良运期货分析师王伟民认为，在加息的靴子落地前，金价很难上涨，黄金的熊市远未结束。王伟民强调，目前美国联邦基准利率处于0-0.25%的超低水平，这会使资本市场对于同样的加息幅度更为敏感，除了债券、信贷资产会因利率上升而遭受打击外，黄金作为无息资产也难逃厄运。

　　美股或进入调整期

　　而随着美股二季度财报逐渐披露进行中，美联储的加息决定将会给市场带来巨大的影响。市场普遍认为，目前美股将会进入调整期。

　　全球“债王”比尔·格罗斯在最新一封写给投资者的信中表示，美联储长期以来的低利率已经导致美国出现一批“僵尸”公司。“一些评级为BB-，B-，甚至CCC-的公司都能以低于5%的利息借到资金，美国实体经济中存在着并还会再出现大量这样的僵尸公司。”比尔·格罗斯写道。

　　自从2009年3月9日收盘点位创下676.53的最低记录以来，标普500指数迄今已累计上涨了1332点，涨幅已接近200%，达到197%。

　　截至7月30日收盘，标普500收盘2108.63点，较本月2日2128点的高位下跌1.8%，较今年5月21日2130点的史上高位跌去3%。路透统计，纽交所已有467只个股创新低，数量为去年10月15日以来最多。

　　与此同时，能源企业正携3年来最差季报来袭。能源企业财报的密集披露或将使得原本处于弱势的大盘雪上加霜。FactSet高级分析师约翰指出，标普500指数的十大板块中，预计能源板块盈利与营收同比降幅排名第一。

　　英国石油(BP)公布财报显示，该公司第二季度盈利与去年同期相比大幅下降了近2/3，原因是其面临着原油价格下跌、利比亚业务减记以及墨西哥湾原油泄漏事件相关支出带来的困境。

　　J.P. 摩根基金全球市场策略师Anastasia Amoroso认为目前估值并不便宜，但是也不是很贵。

　　而Wells Capital Management首席策略师Jim Paulsen认为目前股市依然处于强势中，但依然可能面临大幅回调的风险。他建议投资者寻找美国以外的投资机会，因为其他国家和地区并没有加息的风险，比如过去几年一直表现不如美股的欧股和日股，因为他们的估值相对较低。