■本报记者卢道明

　　7月27日，A股沪指重挫逾300点，以8.48%的单日跌幅创下近8年历史纪录，如此迅猛的杀跌在前期连续暴跌中亦未见，A股再现久违的千股跌停。自7月9日反弹开启后，A股市场已许久未见股指盘中大跌的场景，这着实让投资者再次惊出一身冷汗。在国家队护盘的情况下，如此突然的变脸，令人心惊，不禁要追问，反弹是否戛然而止？二次探底真的要来了吗？

　　A股沪指重挫逾300点再现千股跌停

　　上周五沪指结束六连阳后，本周的走势成为市场关注的焦点。几乎没有人想到，昨日市场走出让人大跌眼镜的暴跌走势，沪指重挫逾300点，以8.48%的单日跌幅创下近8年历史纪录，如此迅猛的杀跌在前期连续暴跌中亦未见。

　　当日，沪深两市大幅低开，沪指全天低位盘整，临近午盘指数跳水，盘面中指数一路单边下跌，接连失守4000点、3900点、3800点三道大关，大盘股、小盘股通杀，连前期最抗跌的中石油都出现罕见跌停，A股再现久违的千股跌停。

　　创业板指盘中一度翻红冲高，无奈受题材股走低制约，午后跌幅全面放大。截至收盘，沪指以3725.56点报收，下跌345.35点，跌幅达8.48%；深成指以12493.05点报收，跌幅达7.59%；创业板指报2683.45点，跌幅达7.40%。

　　较为明显的一波调整始于收盘前一小时，两市个股跌停数大幅增加，至尾盘已逾千股跌停。截至收盘，两市共1745只个股跌停，创业板仅6只个股涨停，309只跌停。从盘面上看，权重股率先走低，券商、建筑、煤炭等权重股全面大跌。两市成交达1.389万亿元，其中沪市7213亿元，深市6677亿元。

　　上周，沪指、中小板指、创业板指分别累计上涨2.87%、3.81%、4.11%。自上周五起开始的连续两个交易日下调打破了A股六连阳行情，尤其昨日A股市场暴跌8.48%，创8年来最大单日跌幅，六连阳的反弹结果已经被昨日的一根大阴线悉数抹尽了。

　　恐慌性情绪弥漫市场

　　在大盘经过半个月反弹之后，在没有大的利空情况下，大盘再度出现暴跌的场面，这着实让投资者再次惊出一身冷汗。二次股灾真的要来了吗？

　　“李老师，沪指大跌300多点，二次探底真的要来了吗，看来要赶紧跑路？昨日3时，大盘收盘后，股民小周就拿起电话向朋友询问股市的情况，A股的突然变脸令不少市场投资者摸不着头脑。小周在7月中旬抄底买进了两只股票，如今获利近30%。“这次抢反弹赚了一把，但最近利空消息特别多，一个小道消息就会让大盘跳水，大家都是心惊胆战的。上次股灾的教训让股民都极为敏感，这次大家选择出逃的速度相对于上一次来说更加坚决，市场上一有风吹草动，大家就跑路。”小周的一席话道出股民最近的心态。A股自快速反弹以来，多只个股出现连续涨停，为数不少的个股涨逾20%甚至30%，抄底资金获利颇丰，很多获利都在50%以上，出现了一定的抛压动能。

　　昨日A股再现久违的千股跌停，股民恐慌性情绪开始在市场弥漫。股民张女士在昨日上午10时30分看到中粮地产突然大涨，在该股临近涨停买进2000股。没想到，近期强势的中粮地产在尾盘也大跌了5%。昨日，两市成交达1.389万亿，成交量明显放大，许多股民在尾盘恐慌性抛售股票。收盘后，张女士有点后悔昨日买进了股票。“今天亏一点不要紧，最怕后市连续跌停，想跑跑不了。”张女士担心的是前期大盘从5100多点直线狂泻到3371点，每天上千只个股跌停，已经给股民心中蒙上了一层挥之不去的阴影。如果这一幕在后市中重演，就亏大了。

　　国家队为何不护盘？

　　昨日的暴跌，中石油不仅不出手护盘，而且俯冲砸至跌停板上。这让不少股民都纳闷，护盘资金没有出手，国家队去哪儿了？

　　对当前A股市场的护盘资金动向，相关各方均极为关注。昨日，权重龙头个股如中信证券、交通银行、中国石化均收报跌停，27只中字头个股跌停，而跌幅最少的中国银行跌幅也逼近8%。护盘资金的大跌，有些不符合市场大众的预期。

　　昨日有消息称，中国证券金融股份有限公司（证金公司）近日已偿还了部分商业银行同业借款。自6月中旬A股跌幅超30%以来，证金公司为“救市”筹集子弹，此前共计获得来自商业银行约2万亿元人民币的授信规模。该消息一传出，A股应声暴跌。截至目前，证金公司并未做出任何回应。

　　分析师们称，由于盘面未现明显的国家队护盘信号，这也是令市场愈发丧失信心的原因之一。短线A股市场的走势与证金公司为代表的护盘资金意图息息相关。只要证金公司继续拉升中国石油等资源股或银行股等金融股，那么，指数进一步下跌空间并不大。至少在近几个交易日，不会出现持续的暴跌格局。如果国家队资金撤退，可能会进一步演绎成新的恐慌抛售氛围，那么，前期的护盘胜利果实就前功尽弃。因此，不排除在后市上证指数进一步探底之际，这些护盘资金再度出手呵护A股的可能性。

　　昨日证监会明确表示：证金公司没有退出，并将择机增持。

　　二次探底真的要来了吗？

　　A股的突然变脸令不少市场投资者摸不着头脑。许多股民都担心反弹是否戛然而止，二次探底真的要来了吗？

　　对于反弹结束一说，机构分析表示并不赞同，不少人认为大盘反弹步伐并未结束，本周收复30日均线是大概率事件。

　　猪周期引发货币紧缩预期的担忧无疑是近期担忧点之一。近期猪价快速上涨。民生证券对此分析称，猪价上涨将给CPI带来一定压力，年内突破2%是大概率事件，货币政策有可能出现转向。数据显示，6月份的CPI同比上涨为1.3%，PPI同比下跌4.8%，经济下行和通缩压力依然显著。

　　同时，此前A股的迅速反弹实际上也是无形的压力之一。华泰证券分析指出，市场在短期经过5%以上的指数涨幅（许多个股涨幅远超指数涨幅）之后，近期证监会持续加大对违法行为的处罚、两融重新快速增长等信息可能对市场构成短期利空。

　　海通证券，市场情绪和信心逐渐恢复，大盘反弹步伐并未结束，本周收复30日均线是大概率事件。从银证转账和融资余额数据来看，情况改善明显，最近一周银证转账净流入988亿元，融资余额从过去几周的持续净减少，变为上周净增加300亿元。

　　不过银河证券认为，主要指数经历了40%以上的跌幅后，市场恢复需要时间，最近两周回升，更多的是国家队维稳以及技术性反弹。国家队何时退出像达摩克利斯之剑一样悬在市场头顶，未来市场振荡压力依然较大。