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震荡市勿忘寻找避风港

  • 发布时间:2015-07-22 11:31:22  来源:中华工商时报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  随着管理层连续推出救市措施维稳护盘,市场的恐慌情绪得以缓解,本周开始股指有震荡反弹趋势。机构普遍认为,政策救市已经见效,危机已经化解,后市将转入“灾后重建”逐步复苏的阶段。

  有机构认为,大跌不改牛市基础,经济数据出炉略好于预期。同时,从目前配资杠杆情况分析,券商两融规模已经稳定在14000亿元上方,监管层仍在清理非券商杠杆资金,未来非券商杠杆不能新增账户、不能新增规模,高杠杆因素引起的暴跌或将不再存在,目前正是布局业绩驱动投资机会。

  A股震荡中寻新平衡点

  国家统计局近期公布了二季度和6月份的经济数据:2015年二季度GDP同比增长7%,增速和一季度持平。从数据上看,二季度经济增长止住了下滑的势头,大多数指标都预示着经济增长动能在增强,比如工业增加值同比增速回升幅度好于市场预期,进出口增速显著回升,基建发力对冲制造业和房地产的下滑,房地产销售等地产先行指标持续好转,消费也逐渐回暖。

  同时央行的降息降准和地方债务置换等举措使得实体经济融资成本有所降低,国企改革、“一带一路”等宏观战略政策的实施帮助传统行业解决产能过剩问题,通过外部投资去存量,众多积极因素的合力有效保证了实体经济的恢复。在稳健的货币政策和改革红利不断释放的共同作用下,机构普遍认为下半年国内经济将逐步企稳。

  展望下半年,机构普遍认为A股市场将在震荡中寻找新的平衡点,同时市场风格将发生显著变化,个股之间分化会加剧,单纯的讲故事、炒概念的个股可能被打回原形,有长远行业发展空间和优秀管理、业绩增长较快、估值合理的公司将成为市场追捧的热点。

  工银瑞信基金指出,每一轮牛市都在造就新兴行业龙头,新兴成长股市值的扩展,也使得蓝筹概念向新的领域切换。“A股市场在经历深幅度调整之后,一些业绩优异,体量加大的新兴行业公司正迎来反弹。在市场恢复正常的行情中,这些股票表现出色。比如创业板中目前就有不少市值在千亿元左右的公司。”

  从行业属性来看,传统蓝筹主要以金融、地产等大盘股为主,而新蓝筹不仅包括了即将改革或改革中的传统蓝筹,还囊括了环保、高端制造、TMT、医药等更多行业,这类行业股票往往具有估值低、下行空间小、政策敏感性高、业绩超预期概率大的特点。

  估值优势凸显提供建仓良机

  近期,市场流动性基本复苏,大跌后的估值优势开始凸显,这也为新基金提供了建仓良机。“随着融资规模大幅度下降至合理水平,以及国家向二级市场注入流动性、上市公司积极增持股份,目前市场流动性已经趋于均衡;另一方面,本轮下跌大幅挤掉了前期积累的泡沫,个股估值也逐步趋于均衡。随着市场重归基本面,后市行情将走得更加稳健,目前正是逢低布局优质成长企业的绝佳时机。”汇添富表示。据悉,目前正在发行中的汇添富民营新动力颇受关注。

  此外,业内人士认为投资者可提升对业绩的关注,目前首选是畜禽养殖、食品饮料、医药、信息、节能环保,特别是工业4.0等领域。农银汇理基金指出,近期工信部与工程院正在制定的《中国制造业发展纲要(2015-2025)》被誉为“中国版工业4.0规划”,强调工业4.0是国家战略支持的产业,预计后续政策扶持会陆续出台,将逐步实现制造业强国。工业4.0必然是当下及未来市场的主力战场之一,投资空间巨大。投资者若想在A股市场上分享此政策红利,把握工业4.0的投资机会,可重点关注农银汇理工业4.0混合基金。

  另外,对于想要抄底抢反弹的投资者来说,指数基金是一个非常适合的工具。

  震荡市勿忘寻找避风港

  脱离单边牛市之后,投资者的资产配置能力也将在下半年遭遇考验。

  展望下半年,华安基金固定收益部总监贺涛认为,债券市场仍然有望维持小牛局面。“在经历了股票市场的大幅波动以及IPO暂停后,市场对无风险利率的定义将逐步下修,固收类资金将会重新流向债券市场。”

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