并购支撑市场估值
- 发布时间：2015-04-29 04:30:52 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
国泰君安策略分析师乔永远表示，并购重组活动在本轮行情中扮演重要角色。由于存在一、二级市场价差，并购对于上市公司尤其是小市值上市公司增加业绩、提升估值发挥了持续的作用。当市场对某一公司的并购事件预期足够强烈时，上市公司本身业绩增长等基本面因素便成为次要考虑因素，市场愿意给出远远高于常规的估值。2014年超过300家公司通过并购方式进入资本市场，远远超过2014年IPO公司数量。这对于市场行情和市场风格产生了重大影响。
乔永远还指出，从制度和政策的角度看，并购重组对当前牛市形成支撑。并购重组活动进一步增加，将使更多的优质公司通过被收购的方式进入A股市场，一方面改善A股上市公司本身的质地，另一方面也提供了更多的投资机会。这对于当前市场一定程度上构成利好和支撑。
根据修订后的《〈上市公司重大资产重组管理办法〉第十四条、第四十四条的适用意见—证券期货法律适用意见第12号》，上市公司发行股份购买资产，募集配套资金比例不超过拟购买资产交易价格100%的，由并购重组审核委员会审核；超过100%的，由发行委员会审核。
国泰君安认为，这一修订极大地提升了上市公司在并购重组活动中的募集资金规模，对并购行为中的上市公司、券商中介、被并购标的相关各方均产生利好，将进一步鼓励更多的并购行为发生。相对IPO而言，当前通过并购重组进入资本市场的程序更加简单，耗时更短。
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