主持人：刘畅

　　昨天是期指交割日，市场普遍认为多空激战决胜雌雄的关键一刻就在这一役。好在昨天多方已经完全占据主动，沪指3.51%的大涨，宣告多方的完胜。带来二次探底的成功，大盘日K线一个完美的“W”，令人长出了一口气——A股最糟糕的日子过去了！况且支持本轮行情的“改革牛”逻辑始终没变。不过也有人担心，经济数据的回升，意味着央行流动性支持将会减弱，并且A股当前也还不具备估值吸引力。那么，目前的点位是不是“底”？抄还是不抄，这是个问题。

　　多方观点——最坏时期已过抄底没商量

　　“A股最糟糕的时候可能已经过去”，这是境内外机构对目前市况一致的判断。随着场外配资逐渐清场，政策鼓励增持，过半公司股票停牌后复牌，这些都表明市场短期反弹即将来临。机构们看来，在经历了20年来最严重抛售后，A股目前正处于一个新的买点。

　　■源达投顾

　　在市场回落时，可以看到中石油主动护盘，政府维稳股市决心信心没变。主力绝地反击透露以下三大积极信号。首先，今年上半年GDP增速为7%。当经济恰以目标航速行进时，释放的信号无疑也更偏积极。其次，周四早盘仅中石化系、煤炭石油、银行、券商等权重板块板护盘，两市个股再次出现普跌，市场恐慌情绪蔓延，就在此时国家队再次出手，绝地反击收复10日均线，部分个股更是由跌停到涨停，震幅高达20%。第三，沪指绝地反击，已经显露出二次探底企稳的信号。

　　■媒体人 阎岳

　　在各部委推出一系列稳定股市措施之后，投资者信心有所恢复。“股票市场、资本市场稳定健康发展，对促进国民经济稳定发展至关重要。”国家统计局新闻发言人盛来运表示。在笔者的印象中，政府官员对股票市场和资本市场持如此肯定的态度并不多见。有了决策层的表态，有了各部委的支持，有了实体经济的支撑，有了流动性的保障，再加上改革红利的进一步释放，相信A股市场“改革牛”会逐步恢复精、气、神，投资者的信心也将随之得到恢复。

　　■瑞士银行策略师

　　尽管最近以来中国政府出台了严厉的政策措施，但我们认为外国投资者应该不会放弃中国股市上升的机会。对于经验不足的散户投资者来说，了解到新的金融产品（如保证金融资、杠杆ETF和衍生品）带有风险是很自然的。在股市回调期间及以后，有一个令人鼓舞的迹象是中国政府领导人依旧承诺将从事结构性改革，这将是股市回升的最终推动力。中国股市最糟糕的日子已经过去，投资者抄底的良机则可能已经到来。

　　空方观点——市场未稳不是抄底时机

　　尽管最坏的时候已经过去，但短期内市场尚未完全复原，近期反复大幅震荡调整就是证明。千股涨停或是千股跌停的极端情况可能不会再有，但A股目前估值到底合理与否，也是抄底的掣肘因素。

　　■股友 雪狼看盘

　　市场人气恢复才是见底信号。最近政策上所有措施都到位给力，也显示了管理层的决心，而资金上最近显然也是达到了持续进场的状态。市场技术底现在上证深成和创业板指数均出现了30分钟和60分钟的底背离现象。现在唯一还缺少的是市场真正参与者——市场人气，中小投资者的抄底信心。只有市场信心恢复市场才能真正见底。从股指期货上严格控制谨防空头反扑。

　　■投资人 名仕

　　本次暴跌有其合理性，没有一个市场能维持整体估值140倍的PE，即使目前，创业板估值还是很高，还有很大的调整空间，而对此抱有过多的幻想，期待能快速反转，只能说还没有认识到股市涨跌的本质。对场外配资的打击和收缩两融业务，这些去杠杆的措施，加剧了股指震荡的幅度和速率。因而，当前的市场底还在找寻底部的过程中，短期难言反转。底部是走出来的，而不是猜测出来的！

　　■私募经理 但斌

　　A股市场这轮下跌的原因是大部分个股估值较高，暴涨一定会引发暴跌，现在估值仍不便宜。只有完善机制，才不至于让泡沫过大。

　　中国十年的牛市并没有结束，这次调整是对游离于政策监管之外失控的杠杆，以及远远脱离企业基本面高估值的自我修正，拥有真实内在价值和成长的企业，将会穿越危机，引领中国股市长牛。

　　■股民观点

　　■泰享乐：跟着大盘过山车两个月，终于修炼成精了。连续两次低价抄底成功！

　　■股指期货木兰：要抄就抄双底。有史为鉴：曹操刘备孙权第一批抄底汉朝，失败；司马懿抄了第二个底，成功得天下……

　　■Cissy：去银行买理财，人家问现在不都抄底股市吗？我说，没那胆量。

　　■闲庭信步：股市的抗跌救灾行动到昨天告一个段落，是该冷静抄底的时候了。