根据交易所规定，每月第三周的周五为股指期货当月合约交割日。从历史行情看，多空双方往往提前在周四现货市场大动干戈，引发相关个股成交量和震荡幅度显著放大，周四砸盘日由此而来。分析人士称，今天可能是最正宗的周四砸盘日，因为明天就是股指期货7月合约交割日。昨日期指3大合约品种均贴水，预示多空双方今天决战。

　　本版稿件重庆晚报记者 王彬臣 见习记者 冯于凡

　　可能先跌后升

　　昨日，股指期货合约多数收跌，且全部贴水。截至收盘，中证500期指IC1507合约跌7.51%，中证500期指其他期限合约跌停。

　　分析人士认为，从昨日盘面不难发现，中证500期指合约和上证50期指合约价格走势正在分化，相对IH合约，IC合约跌幅更大，这也意味着现货市场个股走势分化。中证500指数综合反映沪深两市小市值公司整体状况，而上证50指数反映沪市最具市场影响力的大盘股整体状况，其中以金融大盘股为主。

　　股指期货合约走势直接影响现货市场，沪指跌3.03%，勉强守住3800点，但超级权重股护盘。前几日连续的个股大多收跌，中小市值股票跌幅较大。

　　昨日，中金所特别发布期指交割提示，明日是期指7月份合约最后交割日，最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价±20%。也就是说，明日IC、IH、IF这3大品种7月合约价格涨跌停板幅度，分别为今日收盘价的20%。

　　中信建投期货高级客户经理唐经理表示，今明两天行情可能很激烈，波动可能更大。从理论上来说，随着最后交割日临近，期货与现货价差越来越小，远月合约一定程度代表投资者对后市的看法。7月份合约继昨天下跌后，今明走势可能先继续下探，之后才有比较大的拉升。

　　昨日3大期指品种远月合约跌幅都超近月，是否代表市场资金不看好后市？

　　唐经理表示值得探讨，因为还存在期货空头换月甚至跨期套利可能。为降低市场波动，监管层已采取措施。

　　唐经理提醒，股市慢牛或是进三退二步伐，持股不动未必有好收成，个股继续分化是必然趋势。中小投资者要抓紧时间充电，具备一定专业技术再选股。

　　利好为何千股跌停？

　　市场自我修复

　　昨日，国家统计局数据显示，二季度GDP增速7%超预期。但市场并不买账，沪深两市逐波走低，上证一度大跌183点，再现千股跌停。

　　为什么有利好反而大跌？

　　分析认为，GDP数据超预期虽属利好，但也意味着降准预期落空，所以市场没有受经济数据提振而继续反弹。如果不是国家队尾盘发入，上证收盘可能守不住3800点整数关。

　　重庆知名私募人士冠淞认为，中登公司发文围剿场外配资、股指期货交割日临近等因素，引发获利盘涌出，也是昨日大跌原因。

　　来自期货市场的分析人士也指出，昨日下跌主要来自前几日获利盘回吐，也有周五期指交割压力。期指7月份合约经历股市较大幅度调整后，此次交割备受市场关注。

　　其实，这一颓势前日已有预示。当天沪指上破4000点之后迅速翻绿，最终以跌1.16%告收。海通证券盘后分析称，市场开始出现分化，大盘不再盲目上涨。由于换手不充分等因素影响，大盘仍需要时间震荡夯实。

　　分析人士表示，国家队维稳是循序渐进过程，市场本身也需要一个自我修复过程。指望持续报复性反弹不现实。本周最后两个交易日，指望A股持续报复性反弹恐怕只是美好愿望。尽管牛市基础未变，但随着期指交割日临近，加之前几天抄底获利盘回撤，市场压力备增。

　　此前，国泰君安重庆公司首席投资顾问何力表示，不少个股很长时间内不可能回到暴跌前价位。

　　何时抄底更加安全？

　　下午才是机会

　　冠淞认为，接下来上证可能考验3300至3500点重要支撑，检验救市成果。但从近日中石油等超级权重股积极护盘来看，目前仍处于政策维稳周期，多头有能力应对空方反扑。

　　渝中区较场口南京证券首席投顾姜文礴认为，目前利空都是短期影响，长期利好是二季度GDP增长7%超预期，而且市场普遍预期下半年经济复苏。实体经济托底、宽松流动性、调结构促转型的现实需要，都不支持股市再创新低。

　　多位分析人士指出，今日空头可能在期货和现货市场兴风作浪，股票现货市场或现更大博弈，沪深两市也可能再次探底。考虑到国家队屡次护盘，空仓或轻仓者不妨在大跌时逢低介入。

　　知名股评人老艾表示，今日走势很关键，上午仍有可能惯性杀跌，关键看午后能不能企稳。如果不再千股跌停，就有希望恢复正常走势。如果不再跌破前期低点，就相当于构筑了一个向上的双底，后市行情仍然可以期待。明日是期指交割日，极端行情动荡比较剧烈，普通股民还是看戏为宜。

　　光大证券重庆李家沱营业部投资顾问李竺松表示，今日下午可能是个比较好的建仓时机。

　　江北区五里店西南证券投顾张女士认为，从沪指月线上升趋势线看，大盘调整目标在3600点左右。左侧交易者，抄底时间点在周五或者下周一。右侧交易者，可等小双底形成后反弹介入。