风雨过后见彩虹
- 发布时间：2015-07-06 05:33:53 来源：钱江晚报 责任编辑：罗伯特
本报讯 经过过去三周的暴跌，A股市场的投资者已成了惊弓之鸟。下半年的股市还有戏吗？前天，由浙商证券和本报、今日早报联合举办的投资报告会上，浙商证券研究所副所长詹诗华以《风雨过后见彩虹》为题，对下半年的宏观经济与资本市场作了展望。
报告会开头，詹诗华首先告诉在场的投资者：“不要恐慌，要有信心。”因为目前中国经济正呈现新常态：增速放缓，从高速增长转为中高速增长；经济结构在优化升级，经济发展方式转变，经济质量在改善与提高；经济增长的动力正在从要素驱动、投资驱动向创新驱动转变。
在这一新常态下，二季度国内经济已呈企稳回暖迹象，房地产销售面积同比回升，通缩压力有减缓迹象；同时，目前流动性非常充裕，人民币贬值压力和跨境资本流出压力减轻，预计下半年经济下行压力将减缓，全年GDP增速有望实现7%。
从上半年的行情来看，上证指数涨到4000点以上的时候，A股巨大的赚钱效应吸引了场外资金大幅进场，同时融资余额大幅上升，从而引发了疯牛；反之，在行情出现暴跌的时候，资金汹涌出逃，融资额急急离场，加剧了市场的恐慌情绪。
詹诗华认为，从资产证券化率看，2007年12月份中国股市泡沫严重时资产证券化率是123%（总市值32.7万亿/GDP26.58万亿）。2014年中国GDP是63.64万亿，如果资产证券化率达到100%，上证综指的理论高点是5000点。
展望下半年，詹诗华认为，目前中国经济的新常态并未因股市下跌而改变，资本市场改革与创新的驱动也并未因股市下跌改变，只是技术上牛市趋势已改变，需要得到修复，而降杠杆会使牛市更健康。作为监管部门，将会从这次股市的疯涨和暴跌中吸取教训，进一步加强对资本市场的监管；而投资者经过本次暴跌的惨痛教训，在信心恢复后也一定会更理性。正所谓，风雨过后见彩虹，风险释放后就是机会，A股市场的慢牛格局一定会形成。
詹诗华建议，投资者可利用股市下跌时机，精选中国制造2025代表性上市公司，聚焦新一代信息技术产业、高档数控机床和机器人、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、节能与新能源汽车、电力装备、农机装备、新材料、生物医药及高性能医疗器械等十大重点领域。另外可精选节能环保代表性上市公司、国企改革代表性上市公司。
本报记者 王燕平
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