□金证券记者 管伟

　　尽管昨天重磅利好频出，但大盘还是没逃过“黑色星期四”的魔咒，在尾盘17分钟内大跳水。对此，证券分析人士认为，经过近两周连续大跌，市场情绪已高度紧张，一有风吹草动即恐慌出逃，不过，牛市的根基仍然存在，存量财富的再配置仍有很大空间。

　　大盘惊魂17分钟

　　在经历了连续两日的深V逆转后，昨日沪深两市双双高开，沪指早盘呈现震荡走势，临近午间收盘，沪指小幅拉升，一度收复4700点。但午后沪指拐头向下，17分钟内大跳水，盘中失守4500点。昨日创业板高开低走，早盘冲高乏力，午后单边下行，一度失守3200点。截至收盘，沪指报4527.78点，跌幅3.46%，成交额8654亿元；深成指报15692.1点，跌幅3.80%，成交额6846亿元；创业板收盘跌5.23%，报3206.38点。

　　有证券分析人士对《金证券》记者表示，新股接踵而至，对于资本市场的抽血效应是昨日下跌的主要原因之一。6月24日，证监会下发了6月第二波IPO批文，沪深两市总计28家企业获准发行上市，与月初24家IPO相比，新股供给依然持续增加。

　　此外，两市融资资金连续第三个交易日净流出，两融余额近半年首次出现三连降，业内普遍认为，出现如此罕见状况，与最近以来市场持续大幅调整有关，部分融资买入的个股已经触及警戒线或平仓线。

　　沪深交易所公布的两融数据显示，至6月19日两融余额为22659.75亿元，较前一天减少70.60亿元；至6月23日两融余额继续下降至22519.41亿元，较前一个交易日减少140.34亿元。考虑端午小长假，这其实是两融余额连续三天下降。

　　牛市根基仍在

　　对比上一轮牛市与本轮牛市中的走势发现，历史有着惊人的相似，不过，又有着很大的不同。

　　相似之处在于，首先，2007年“5·30”大跌后的四个交易日，沪指跌幅高达15.33%，而上周大盘单周跌幅达到13.32%。其次，2007年“5·30”大跌时，小盘股等成为“重灾区”，今年的此轮急跌中，小盘股也是下跌的主力。

　　不同之处在于，“5·30”大跌源于财政部突然宣布提高股票交易印花税，此次的大跌消息面上没有突然的利空。其次，2007年6月5日V型反转后连续大涨，今年6月23日深V反转后的第三天，A股再次遭遇暴跌。

　　“事实上，在本轮牛市中，从今年一季度开始，管理层频频喊话去杠杆且提示风险，但牛市并没有停歇。”一证券人士分析表示，本轮牛市很大一部分是杠杆堆积，而去杠杆显然要循序渐进。

　　该人士表示，暴涨暴跌似乎成为两轮牛市共同的特征。不过，随着改革有序推进，牛市的根基仍然存在，因此，本轮牛市还将持续。此外，资金的持续入市，也为牛市夯实了资金基础。

　　据港交所数据显示，沪股通23日净买入70.66亿元，使用额度占比55%，为沪港通开通以来使用第三多的交易日。上周五沪指大跌6.42%，沪股通全天净买入近80亿，占当日总额度的60.3%，这是自沪港通以来的第二峰值。

　　抄底频频被套

　　每每在大跌之时，总有专家出来表示，“牛市中的每一次下跌都是抄底的好时机。”近两周的暴跌，使得许多小股民觉得，进场捡漏的好时机到了。不过，不幸的同时，许多小股民刚刚在地板上捡到了便宜货，没想到还有一层地窖。

　　股民林先生告诉《金证券》记者，周二下午，他在大盘拉升由绿翻红的途中买入了两只股票。

　　“周二是赚钱的，昨天看着行情还不错，也没跑，今天这么一跌，又进去了。”林先生懊恼地表示，还是自己太贪，周二抄底，周三赚到就出来就好了，贪念之下，还是被套其中。

　　而此前融资融券炒股的韩先生则告诉《金证券》记者，前两日股票市值刚刚回来了点，为了谨慎起见，他还是陆续出掉了部分股票。昨天上午看行情转好，就又买了点儿，没想到刚买就被套。

　　韩先生说，“幸好只是很小一部分资金进场抄底，否则就亏大了。”