根据已有的经验来看，开展国库现金管理，可以有效盘活趴在账上的财政资金，有效促进地方经济发展，具体表现在以下几个方面：

　　第一，可以为地方经济发展提供更好的政策环境。地方国库现金管理的实施，有利于激发地方政府理财的积极性，既不增加当地的税收负担，又为地方财政开辟了新的收入来源，还有利于其灵活运用各项投融资机制，提高财政资金的使用效率。

　　第二，可以为地方经济发展提供更强的管理基础。国库现金管理作为政府理财的重要手段，可全面提升政府资金的收支管理、余额管理和风险管理水平，也有利于理顺财政部门、人民银行、商业银行等机构之间的关系，加强各部门宏观调控配合能力。

　　第三，在满足财政支付的基础上提升国库运行效率。随着现代财务制度和金融市场的发展，国库部门不再像过去仅仅充当政府“出纳”的角色，在管理财政资金时可更方便地调集、运用资金，对闲置资金进行有效投资，从而更好地控制预算执行、保管政府资产。

　　第四，有助于提高地方财政透明度。开展地方国库现金管理，地方政府必然要建立相应的筹资机制，进而建立、完善相应的地方债发行制度，加大地方政府财务信息披露力度，推动部门预算、债务发行、政府会计等制度的改革，进一步提高地方政府的财政透明度，从而在整体上提高地方政府财政运行效率。

　　第五，有利于促进地方政府信息化建设。以开展国库现金管理为契机，地方政府可建立财政部门、人民银行等相关部门间的日常“会晤”机制，通过统一规划、统一标准、引入先进人才和技术，建立同一部门内部、不同部门之间的横向联网和信息交流机制，达到统筹管理信息化建设的目的，既可实现各项信息的顺畅交流，又能避免重复建设造成的浪费。

　　然而，如果国库现金管理不好，也有可能对地方经济发展造成一些不利影响。

　　第一，可能加深不同地方间的区域差异。由于资本具有“逐利”本性，金融市场上的闲置资金必然流向收益率较高的地区，因此不同集权程度、不同模式下的国库现金管理制度，可能会形成资金从落后地区流向发达地区的情况，造成变相的“劫贫济富”，扩大地区间的贫富差距，进而引起地方政府间为抢夺国库资金进行的竞争，并且形成变相的地方保护主义。

　　第二，可能增加地方金融市场的系统性风险。一般而言，国库现金量通常较大，一方面，如果过分投资于某一领域，会对金融市场造成较大冲击，造成货币政策的信号失真，影响中央银行和其他投资者的判断；另一方面，如果不在交易品种、交易期限、交易对手等方面加以分散和限制的话，很容易对地方金融体系带来较大冲击，对经济发展带来负面影响，这可以从美国“桔县投资债券市场失败案例”得到一定的启示。

　　第三，可能引发“道德风险”问题。我国地方政府具有较强的投机冲动，易于发生借现金管理之名行投机之实的问题。实践中，我国地方政府制定政策的权力较小，在实施国库现金管理时，主要考虑现金管理带来的收益率，因此很容易出现“道德风险”问题。

　　实践中，地方政府为了追求自身利益，有可能不会按照“风险性与收益性相统一”的原则支配财政资金。对于国库现金管理，地方政府可能会更多地追求高收益，而对金融产品的风险性考虑不足，再加上一些官员认为“出了事有中央财政兜底”，因而“以投资之名行投机之实”，不利于当地经济社会的科学发展。对此，我们应在设计国库现金管理制度时提早防范。(连载完)