■21世纪

　　上市公司的各路“大小非”都开始疯狂地选择“落袋为安”，尤其是部分上市公司控股股东或实际控制人的减持行为已经到了“慌不择路”的状态，这也就使得违规减持者比比皆是。10家公司6月“邂逅”监管函

　　自大盘指数开始冲击5000点之后，上市公司的各路“大小非”都开始疯狂地选择“落袋为安”，尤其是部分上市公司控股股东或实际控制人的减持行为已经到了“慌不择路”的状态，这也就使得违规减持者比比皆是。

　　6月8日，深圳证券交易所发布两份监管函分别给了科泰电源和金力泰，涉及的事由均是“控股股东或实际控制人近期超比例减持，并且未及时履行信息披露义务”。

　　实际上，这并不是一个单纯的案例，在这场“看谁跑得快”的竞赛中，6月1日到9日，深交所已经发了10份关于违规减持的监管函，涉及10家上市公司的股东或高管。

　　“如果出现越来越多的‘大小非’违规减持的案例，这种市场风险已经不言而喻。”一位基金经理告诉记者，市场的结构性泡沫很高，泡沫主要集中在中小板和创业板上，“现在很多投资者都在赌，自己能在泡沫破裂之前比别人先跑掉，而这种超比例违规减持的案例集中出现已经意味着泡沫就要破裂了。”大股东“着急”套现

　　金力泰5月18日公告显示，公司控股股东、实际控制人吴国政于2015年5月14日、15日通过大宗交易的方式减持600万股，占公司总股本的2.30%。截至公告披露日，吴国政已累计减持公司股票1800万股，占公司总股本的6.88%。深交所的监管函明确指出，吴国政超比例减持，并且未及时履行信息披露义务。

　　科泰电源5月26日公告显示，公司控股股东科泰控股有限公司（下称科泰控股）于2015年5月20日至25日通过大宗交易系统减持公司900万股，占公司总股本的约2.8125%。

　　深交所的监管函明确指出“科泰控股在近期超比例减持，并且未及时履行信息披露义务，导致出现违规减持。”这是因为自上市以来，科泰控股累计减持比例为5.9375%，这意味着科泰控股在5月22日减持300万股之后就达到了累计5%的比例，从5月22日晚到5月25日，科泰控股有足够的时间发布权益变动书，但是它不仅没及时履行披露义务，反而“变本加厉”地选择在5月25日继续减持300万股。科泰电源直到5月25日晚才对外发布了控股股东减持的信息。同样存在控股股东违规减持的还有松芝股份，该公司在6月2日被深交所出具警示函，涉及事由就是“公司控股股东陈福成减持股份达5%后，未按规定及时履行报告及披露义务，违规继续减持。”

　　松芝股份5月26日发布的公告显示，2014年5月27日至2015年5月22日，陈福成累计减持松芝股份股票2388.7582万股，减持比例为5.91%。“因为实际控制人在减持的时候多数选择整数股份进行大宗交易，如400万股这样，这就导致减持超比例的一个主要原因。”“小非”同样问题多

　　和控股股东或实际控制人减持套现“慌不择路”一样，部分上市公司的“小非们”同样选择违规减持。今年6月以来，被深交所发监管函的“小非”达到4家，涉及4家上市公司，其中国兴地产涉及事由是“公司5%以上的股东北京融达投资有限公司（下称北京融达投资）超比例减持上市公司股份”、卫宁软件是“股东刘宁超比例减持公司股份”、涪陵榨菜是“持股5%以上股东东兆长泰投资集团有限公司（下称东兆长泰）减持股份比例达5%时未及时履行披露和告知义务，违规继续减持”、嘉兴丝绸是“持股5%以上股东浙江凯喜雅国际股份有减持公司（下凯喜雅国际）股份比例达5%时未及时履行披露和告知义务，违规继续减持”。

　　根据国兴地产6月2日公告显示，北京融达投资于2014年10月27日至2015年6月1日累计减持1027.7647万股，占国兴地产现有股本的5.68%。

　　东兆长泰减持涪陵榨菜的日期分别是4个交易日，即4月14日、24日、28日和5月28日，分别减持201.82万股、309.24万股、397.98万股和 516.44 万股，占比为 1.00%、1.53%、1.98%和2.56%，合计减持达到7.07%。

　　同样，凯喜雅国际于2015年4月8日至2015年5月28日期间累计减持25005，237股嘉兴丝绸，占公司总股本的6.34%。

　　刘宁减持卫宁软件的案例较为特殊，2014年9月5日至2015年6月2日，刘宁通过大宗交易方式累计减持卫宁软件1830万股，累计减持比例为4.94%，加上因股权激励计划行权因素而被动稀释的持股变动0.3%部分，刘宁累计持股变动比例就变为5.24%。

　　另外，上市公司高管违规买卖股票也是近期深交所下发监管函的一个重点，仅6月以来就达到3起。

　　6月4日，沈阳化工的涉及事由是“公司副总经理李春明违规卖出其所持的公司股票，构成短线交易”；6月1日，五粮液是“公司副总经理叶伟泉敏感期（2015年一季报披露前30日内）卖出16000股公司股票”；6月1日，奥瑞金是“公司监事马斌云配偶在2015年第一季度报告窗口期违规交易公司股票”。

　　WIND数据显示，5月限售股减持市值合计1090.64亿元，而6月1日到8日的减持市值就已经达到410.10亿元，可见上市公司的“大小非”们减持行为的加剧。

　　再加上6月以来深交所频繁出具的关于“超比例违规继续减持”监管函，对于目前结构性泡沫已经存在的A股市场来说，“大小非”作为产业资本，其行为模式受资本市场影响较小，只有其对宏观经济增长和市场前景的看淡，其持筹的意愿才会自然被弱化，因此，资本市场的每一次利好政策就成为其“慌不择路”出逃的契机。