如果摩根士丹利也将A股纳入其指数，将会对中国的股市产生什么影响？

　　对中国经济发展有何意义？

　　中国投资者又该做好怎样的准备？

　　针对这些问题，钱江晚报记者专访了原中国社科院金融研究所金融发展室主任易宪容和浙江大学管理学院教授、会计与财务管理系主任姚铮。

　　中国证券市场

　　得到国际认可

　　“从近期看，主要是体现在心理方面的影响。”姚铮对记者解读说，如果摩根士丹利指数纳入A股，进一步说明中国证券市场已得到了国际市场的认可，这也将在未来吸引大量国际资金投资A股。

　　易宪容也持同样态度，他认为这不仅表明了中国股市的开放程度、中国股市的成熟程度及国际化程度，也是国际市场资金是否会流入中国A股的重要指标。“这对中国来说很重要，因为只有一个成熟透明的中国A股才能持续健康的发展，才能打造股市真正的牛市。否则，即使短期能让A股指数上涨，但由于市场不成熟，股市上涨越快，可能面临的风险也越大。”

　　此外，易宪容还分析称，富时指数先于摩指于5月26日推出两个纳入A股的新兴市场过渡性指数，中国证监会随即公开赞赏富时指数的积极态度。这个举动，也将影响其竞争对手摩根士丹利是否将A股纳入其指数的决定。

　　全球万亿美元资金流向

　　受影响

　　那么，无论是国际市场还是中国市场，为何对中国A股是否纳入这些国际指数看得如此重要？

　　“以现在A股市值计算（静态计），如果A股全部纳入摩指新兴市场指数，长远来看将可能引发万亿资金流入中国A股，这就是为何中国监管层及市场都十分关注中国A股是否纳入这些国际指数的重要性。”易宪容表示，中国A股被纳入这些指数，决定了中国资本市场的开放程度，它是引入外资进入中国A股市场的重要一步，也决定全球近万亿美元资金的流向。这些全球资金流动到哪里，自然对那里的股市会产生相当重要的影响。

　　同时，易宪容也提及另一种分析称，如果中国A股纳入摩根士丹利指数的权重为5%，反映在新兴市场指数权重约1%，那么对于全球约有1.7万亿美元资金追踪的摩指新兴市场指数来说，一旦中国A股纳入就牵动约1500亿港元资金流动的变化，同时将引发6630亿港元资金可能流入A股。

　　此外，易宪容和姚铮也都提及，A股被纳入摩根士丹利指数，更为重要的意义不仅是一个成熟透明的股市能吸引更多国际资金流入中国A股，促进中国股市的繁荣，还能逐渐影响整个中国A股的投资者结构、市场行为方式、投资者理念、公司治理结构等层面的改变，从而促进整个股市全面的创新与发展。

　　“中国股市的进一步对外开放，让国际上的资金愿意流入中国股市，同样可能是中国股市发展与繁荣的重要推手。”易宪容如是说。

　　中国投资者

　　要有国际视野

　　“现在的问题是，为应对中国资本市场的进一步改革开放，监管者要完善相应的法律法规，让整个资本市场的法律法规及基础性制度更加回归市场法则。”易宪容认为，投资者要熟悉成熟市场投资理念及市场运作规则，以便应对新的市场机会到来；而上市公司要真正建立有效的公司治理结构等，“也就是说，中国资本市场的进一步改革开放，需要中国监管者、金融机构、投资者、上市公司等都得做好准备。”

　　姚铮则针对广大股民群体提出建议称，即便A股被摩根士丹利指数纳入，也只是部分股票，加之国内外对于股票的投机性都比较强，那么未来股价的波动会更受国际资本的影响，“所以股民们更需要考虑国际这方面的影响因素，并且保持理性。”姚铮认为，具有国际视野已不是口号，而是切实的需要。

　　“总之，中国A股纳入两大国际指数将给中国股市带来进一步发展之机会。”易宪容最后表示，如果像中国加入WTO后，对汽车市场的开放，造就了中国汽车业的发展与繁荣，中国A股纳入国际指数，也可能给中国A股带来一个新的发展机会，同样可打造中国股市的辉煌，“关键是中国的投资者及市场要准备好。” 本报记者 陈伟斌