伊利股份：并购随时启动
- 发布时间：2015-06-03 14:32:45 来源：羊城晚报 责任编辑：罗伯特
▲华泰证券分析师苏青青、贺琪近日发布研究报告，给予伊利股份（600887）“买入”的评级。他们认为，受益消费升级，公司高端产品将维持快速增长：1、随着人均收入的上升、对食品安全和健康的日益重视，预计高端液态奶将维持20%左右的增速。2、冷链不发达造成我国酸奶消费远低于世界平均水平，常温酸奶打破冷链和消费人群的限制，预计未来五年增速在50%以上。渠道和营销是常温酸奶成功的关键，安慕希在渠道和营销上均领先于同行，预计未来五年增速将维持在65%左右。伊利坐拥全球优质奶源，同时研发实力强劲，现有渠道完善，同时加大了对电商、母婴店的投资，预计未来增速在12%左右。外延并购造就世界食品行业巨头雀巢，伊利具备成长为雀巢的可能性：1、公司质地优异，经营业绩领先于同行，差距逐步拉大；2、乳制品行业逐步成熟，公司开始寻求核桃乳等业务外延扩张，而仅靠内生增长难以为继；3、公司在2014年年报中首次提出外延并购策略，而公司手持重金，并购动作可能随时启动。在不考虑并购的情况下，预计公司2015-2017年每股收益分别为1.71元、2.03元、2.43元，2015年PE为22倍，今年年底目标价为30元（昨日收报20.98元）。（曙光）
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