深圳特区报讯 （记者 林彦龙）5月28日沪深股市大跌，巧合的是沪指跌幅与2007年“5·30”完全相同，是否是“5·30”重现？后市该如何操作？记者请来深圳前海华英财富管理股份有限公司投资总监郎凌云、深圳信和投资总监关铁良、金元证券高级投顾徐传豹进行圆桌访谈。

　　近期涨幅过猛是大跌主因

　　深圳特区报：汇金减持是否是造成大跌的主要原因？

　　郎凌云：汇金减持只是其中一个原因，市场还有多个传闻，比如央行正回购、加印花税、融资规模要降一半、关闭伞形融资等等，真真假假，造成市场尾盘出现恐慌。

　　关铁良：根本原因还是获利盘过大，否则汇金减持不会对市场造成影响。近期涨幅过猛，投资者边打边看，到午后觉得指数难以像往日一样止跌回稳，马上多翻空开始套现，造成抛盘涌出。

　　徐传豹：汇金等传闻都只是外因，内因还是涨太多，估值过高。

　　深圳特区报：大跌与2007年“5·30”有何异同？

　　郎凌云：除了时间、点位、跌幅相近，其它没有根本性的相同点。“5·30”是经济过热，流动性溢出带动股市，现在是想通过股市上涨助推经济复苏和转型。“5·30”是政府打压，现在是政策呵护，只是希望变成慢牛，走得长一点。

　　关铁良：“5·30”是政府用加税手段从市场抽血，对市场影响非常大，现在政府只是通过市场化手段，避免过于疯狂，比如降杠杆。另外“5·30”是垃圾股升天，与现在基于经济转型，代表未来的创业板是不同的，相信有部分创业板公司能够通过业绩增长抹去泡沫并继续成长。

　　徐传豹：“5·30”是通过急跌完成了调整，这次调整的时间可能会更长。

　　不排除产生踩踏效应

　　深圳特区报：现在有二万多亿融资，还有难以计数的伞形和信托等资金，这对行情的发展有何影响？会不会产生踩踏效应？

　　郎凌云：产生踩踏效应的可能性也不能排除。可以确定的是短期内降杠杆的趋势是肯定的，这会对市场产生比较大的影响。而从近期的市场表现看，在降杠杆的过程中，融资标的股所受的影响比较大，这就是大家看到金融股往往跌起来比创业板还要快。

　　关铁良：大量融资盘的存在，如果急跌暴跌，股民就不只是“受教育”，而是可能血本无归，这是管理层所不愿意看到的。如果没有真正的利空出现，相信不会有踩踏效应出现。

　　徐传豹：大量融资盘确实容易造成踩踏效应出现，从目前看管理层希望用市场化的手段来调控股市，所以不会轻易出手护盘，这对股民特别是新股民来说遭受一次黑天鹅也是受一次教育。

　　后市控风险且可趁机抄底

　　深圳特区报：后市将如何演绎？投资者应该如何操作？

　　郎凌云：成长股还是市场主线，下跌之后主要还是关注新兴产业。当年“5·30”之后银行地产股大涨，是因为银行地产就是当年的主线，是成长股。建议投资者对手中的股票有信心的话还是可以持股不动，因为牛市还在，有条件的股民可能做空股指期货进行对冲。融资者则要控制风险。

　　关铁良：本次调整可能不像“5·30”，如果没有明确利空的话，更有可能像2007年2月27日和4月19日，通过一天的大跌来完全一次洗盘，之后再稳步盘升。从股市规律来讲，当天创出天量的情况下，后市应该还有天价，高点仍在后面，所以投资者可能趁大跌抄底，目标仍然是新兴产业，这是这波行情的主角。

　　徐传豹：应该继续关注低估值品种，比如B股H股等，对于涨幅过大的还是以控制风险为主，一旦破位比如跌破五日、十日线要进行减仓，本次调整的时间可能长达几个月。