在当前牛市大潮中，并不是所有机构都能高枕无忧地分享市场盛宴。

　　就在基金投资者踊跃入市、公募规模单月暴增近万亿的火爆行情下，方正富邦基金旗下仅有的两只股票型基金却仍在原地徘徊，规模长期处于清盘线下方，遭遇着牛市的尴尬。

　　股基规模垫底 遭遇牛市尴尬

　　截至5月28日收盘，沪指报4620.27点，今年以来涨幅高达42.8%。随着A股市场赚钱效应持续发酵，投资者对公募基金产品热情日益高涨。

　　根据中国基金业协会最新数据显示，截至今年4月底，我国公募基金资产首次突破6万亿元大关，达到6.2万亿元，比3月底暴增9583亿元，单月增幅高达18.28%，月度增长规模为历史之最。

　　据Wind数据显示，截至5月27日，方正富邦红利精选基金今年以来以105.41%的收益率在417只普通股票型基金中排名第122位，方正富邦创新动力今年以来也以93.56%的收益率排名第193位，均挤进前半梯队。

　　但从规模来看，截至今年一季度末，方正富邦红利精选的资产规模为2387万元，在417只普通股票型基金中排名垫底。方正富邦创新动力的资产规模为4872万元，规模排名倒数第13位，均长期处于5000万元的清盘线下方。

　　方正富邦红利精选成立于2012年11月20日，初始募集资金2.3亿元，后于12月21日放开日常的申购和赎回，据2013年一季报显示，报告期初基金份额为6016万份，期末基金资产净值为3614万元，即在放开申购和赎回后的11天时间内，该基金规模蒸发了1.7亿份，占比74%，“过桥资金”进出身影隐现。此后该基金一直处于“生死线”5000万元下方。

　　方正富邦创新动力成立于2011年12月26日，初始募集资金13.13亿元，后于2012年1月16日放开日常的申购和赎回，截至2012年一季度末时，方正富邦创新动力的资产净值仅为1.25亿元，缩水比例高达90%。2013年二季度末时，规模已降至5000万元以下，为4639万元，以后一直在低处徘徊。

　　让市场人士大呼看不懂的是，就在规模已经如此迷你的情况下，方正富邦红利精选却于5月25日公告称，为了保证基金的平稳运作，保护基金份额持有人的利益，自当日起暂停接受单个基金账户对本基金日累计金额超过10万元（不含10万元）的申购、定投及转换转入业务申请。

　　次新公司困局 人才短缺难解

　　在牛市行情下，公募基金尤其是其中的股票型基金业绩随之暴增，但很多小基金公司仍然摆脱不了牛市的尴尬，规模难以做大。

　　对此，业内人士称，小基金公司多为成立不久的次新基金公司，由于投研体系不成熟，没有优异的历史业绩作铺垫，难以吸引投资者大量申购。其次，由于激励机制不健全，小基金公司面临着更大的人员流动风险，团队稳定性欠缺，而投资者购买基金多是冲着基金经理去的，一旦基金经理跳槽，产品的业绩就将面临极大的不确定性。除此之外，小基金公司产品数量少，在特殊时期的特殊情况下投资者想要进行产品转换的选择空间就少，这些都导致了小基金公司即使在牛市行情中仍然难以做大。

　　从核心的投研团队来看，虽然方正富邦明确宣称“实行投资决策委员会授权下的投资总监领导投研工作的机制。在投资总监的领导下，我们打造了由业内精英组成的投资研究团队。”但目前的状况是，公司投资总监一职仍然空缺。

　　而从基金经理层面来看，2014年11月18日，方正富邦红利精选公告称，吕其伦因个人原因于11月17日离任基金经理，由沈毅单独管理。值得注意的是，吕其伦于2014年6月20日起开始担任方正富邦红利精选的基金经理，任职还不足5个月的时间，就选择了离开。吕其伦的快速离职只是方正富邦留人难的一个缩影。

　　吕其伦离职之后，方正富邦一度仅有沈毅和李文君两名基金经理，管理着5只基金产品。除了2014年9月24日新成立的方正富邦金小宝货币基金由李文君单独掌管外，其余包含方正富邦红利精选、方正富邦创新动力、方正富邦互利债券、方正富邦货币基金在内的4个产品都由沈毅管理，相当于沈毅一人同时管理着股票基金、债券基金和货币基金三个类型的产品。而李文君女士也是一位没有经验的新手基金经理。

　　虽然方正富邦于今年1月16日和3月18日又增聘了两名基金经理高松和王健，但两人均是从内部提拔的新人。公开资料显示，高松仅具有4年的证券从业经历，2008年10月至2010年11月于加拿大多伦多大学医学科研部担任博士后；2010年11月至2011年11月于国金通用基金研究部担任研究员；2011年11月起于方正富邦基金研究部担任研究员。王健曾于2009年3月至2014年12月于包商银行债券投资部担任执行经理助理；2015年1月起于方正富邦基金投资部担任拟任基金经理。

　　从中不难看出，人才短缺已经成为制约方正富邦未来发展的一大障碍。

　　股东动荡波及 高层余震未消

　　虽然于2011年7月8日成立的方正富邦至今还不到4年的时间，却是高管变更最频繁的基金公司，至今共计发布了9则高管变更公告。

　　公司成立刚满3个月时，督察长林芑宣布离职；公司成立7个月之后，新任督察长赖宏仁上任；公司成立刚满11个月，总经理宋宜农又宣布离职；之后，公司又新聘杨广明担任副总经理，邹牧担任总经理，但是杨广明上任一年半后，2014年4月底又因个人原因宣布离职。之后又新聘张金良和徐进担任副总经理。

　　今年1月16日，《经济参考报》曾在报道中提示，方正富邦基金正面临着股东动荡的隐患。一个多月之后，方正富邦董事长雷杰下台，改由公司总经理邹牧代任，目前90天的代任期已过，下一步高层如何变动牵动着投资者的心。

　　在2014年与2015年的交会之际，方正富邦的大股东方正证券陷入股东内斗的危机。很多公司因为股东内斗，导致董事会剧烈动荡，甚至出现董事长等高层离职的现象时有发生。而公开资料显示，方正富邦基金公司董事长雷杰，同时担任着方正证券股份有限公司董事长、执行委员会主任，瑞信方正证券有限责任公司董事长，方正中期期货有限公司董事，一时间方正富邦的前景隐现不安。

　　就在大股东方正证券股东内斗事件发生后一个多月，即3月4日，方正富邦发布高管变更公告称，公司董事长由邹牧代任。公开资料显示，邹牧于2012年6月至2012年9月任方正富邦基金拟任总经理；2012年9月至今任方正富邦基金总经理；2012年12月兼任北京方正富邦创融资产管理有限公司董事长。

　　邹牧代任公司董事长的日期为2015年2月3日，公告称，邹牧代为履行董事长职务的期限不超过90日。目前90日的代任期限已过，方正富邦新任董事长人选仍然还是个谜，也就意味着，公司受股东方动荡波及的高层余震风险仍未消除。