5月以来，国内甲醇期现货市场整体以震荡下行趋势为主，其中华东港口现货从2600元/吨降至2550元/吨，期货主力MA1509亦从最高端2622元/吨降至2450元/吨附近。截至5月18日，华东、华南、山东三地甲醇市场价格较2015年年初上涨24%~31%，低迷已久的甲醇市场有渐入回调的态势。

　　基本面偏弱

　　甲醇期货自2011年上市以来，与国内现货之间联系十分紧密。金银岛分析师常婷在接受国际商报记者采访时表示，2014年全年甲醇期货主力合约收盘价与华东港口现货间保持了约0.85的关联性。同时随着2015年甲醇夜盘的上市，两者关联更为紧密，自1月至今华东港口现货价格与期货收盘价格达到了惊人的0.98的关联度，二者可以说得上是相生相伴。

　　现货方面，4月中下旬起国内甲醇前期检修装置陆续重启，国内供应量逐步恢复。据金银岛数据，截至5月19日，国内甲醇企业装置总开工率恢复至57.63%，较4月底上涨约2个百分点。而下游需求方面，随着南方步入雨季，北方进入农忙季节，甲醛市场转入传统淡季，开工率进一步下滑；同时国际原油WTI在到达60美元/桶后有回落迹象，进而导致液化气价格及MTBE价格未得到持久的上涨动力，传统下游表现弱于往年。新型下游方面，近日丙烯市场及聚丙烯、聚乙烯等塑料市场亦表现欠佳，交投重心松动，进而导致甲醇制烯烃企业利润收窄，进而影响烯烃企业开工及后续新建烯烃投产预期。

　　期货方面，5月份期货主力合约MA1509多在2440元~2620元/吨区间震荡，且该合约自5月初小幅探涨至2620元/吨后，转向“熊途漫漫”的下跌行情，多数时间内围绕2500元/吨上下震荡，并于5月18日破位下行，收于60日均线下方。而从技术面看，MACD线自5月4日由零向下延伸，且有不断延长的态势，表明该合约下行动力十足，该下跌趋势仍将延续。

　　后期存下行几率

　　数据显示，从4月21日至今，该阶段甲醇行情以窄幅下行为主。价格上涨速度较快、下游跟进迟缓、成本传导不好等因素直接影响行情小幅走低。从4月21日开始行情出现小幅下挫，但港口在5月7日之前依然坚挺在2500元/吨一线上。常婷表示，虽然5月份行情受制于基本面偏弱打压，但近期港口现货与期货保持较高联动性，内地市场受主产区销售良好、局部运费走高等因素影响表现坚挺。

　　毋庸置疑的是，甲醇基本面带来的压力将会对后期市场产生直接影响，一方面，前期检修装置重启带来的量将使得本土供给有所增加；另一方面，甲醛等传统需求的不足亦无法形成有力的需求支撑。至于甲醇制烯烃等新型下游方面的带动力度尚有待观察，需要进一步关注山东、西北等地烯烃项目进展动态。据了解，山东部分新建甲醇制烯烃项目预计能在二季度投产，但具体投产时间不明确，也有待进一步跟进；而西北地区新上烯烃项目投料普遍在三季度以后。

　　从原油方面看，虽然上行的轨迹依旧明确，但近日的价格均在60美元/桶的关位徘徊。如果油价无法有效突破该关位，则上行趋势将暂告一段落；如果能顺利站上该关位，则运行空间将被抬升至60美元~65美元/桶。常婷表示，如果短期内无重大消息出台，国际油价将继续以60美元/桶为准绳，保持震荡格局。

　　常婷表示，当前我国经济下行压力越来越大，实体经济面临困境。据金银岛跟踪部分企业的经营情况也可看出企业盈利并不理想，企业经营压力进一步加大。总体来看，结合外围环境以及产品自身基本面，预计短线市场有望延续区域性调整行情，后期行情存下行几率。