■本报记者 杨群

　　P2P网贷坏账率多少？外界知之甚少。只有部分“有底气”的P2P平台会披露自己的核心风控指标数据，陆金所董事长计葵生曾透露其坏账率约为5%至6%，也有平台对外宣称其坏账率在3%以内，个别平台甚至自称坏账率为零。

　　然而，近期金融搜索平台融360对P2P平台真实坏账率进行调研却发现，国内部分平台实际坏账率已超过20%。外部调研与平台自称的情况为何相去甚远？

　　疑问：P2P坏账率真那么低吗

　　坏账率3%是什么概念？金融业内人士指出，3%属于较低水平，银行的坏账率基本可以控制在1%以内。

　　然而，银行做到低坏账率是有很多前提的。首先银行的贷款利率与非银行金融机构相比较低，意味着能够获得银行贷款，其成本负担不会太高。其次，银行的审贷环节很严格，大多要看抵押物，有时还要求提供担保。如此才能确保银行相对较低的坏账率。

　　相比之下，P2P平台的借款成本远高于银行，一般在20%左右，有些借款人所负担的成本甚至超过30%。当外部环境变化、企业经营不善等因素出现时，借款人违约概率就会上升，P2P平台要保持低坏账率很难。

　　玄机：做大分母做低坏账率

　　业内人士称，与银行多年建立完善、相对成熟的审核制度相比，P2P平台风控审查实力还显稚嫩。但一些P2P平台仍坚称自己坏账率与银行不相上下。究竟是怎样做到的？

　　融360调研发现，P2P行业在计算坏账率方面缺乏统一标准。计算坏账率，一般都采用“坏账总额/贷款总额”的公式。这样的话，分母也就是贷款总额的设置大有讲究。当前许多P2P平台是把累计贷款总额作为分母，把未到期的成交量也算入到坏账率的分母。只要把分母做大了，计算得出的坏账率就相对低。各平台对逾期时间的评判标准也不一致，多为1、3、6、9个月到一年不等，平台设定到期时间越长，坏账率也越低。

　　在这种计算方式下，P2P平台会有“规模冲动”，希望尽快把放贷规模做大。“这种‘冲量’其实很危险，更容易导致对债权项目审核标准降低，埋下更大坏账率隐患。”融360相关人士说。

　　提醒：保本承诺未必都能兑现

　　专家指出，一定比例的坏账率是可承受的。只要P2P平台的自有资金能够覆盖坏账，坏账率再高也是相对安全的。

　　目前P2P平台都承诺100%本金保障，一旦借款人逾期，平台就会利用自有资金来垫付投资者的本金损失。但其实，这对平台自身的资金实力要求颇高，按本金保障规则，平台放贷规模越大，自身资本金就必须同步扩充。事实上，目前市场上大部分P2P平台体量都较小，仅依靠自有资金无法覆盖坏账。

　　专家建议投资前须充分了解P2P平台的背景实力、风控能力、信息披露等真实情况。