央广网财经4月1日消息 据经济之声《交易实况》报道，昨天（31日）职业教育板块领涨市场，对投资者来说，这个题材的未来有点让人摸不着头脑。日前，网络上流传一则“证监会将严厉打击创业板、中小板股价操纵行为”的消息，并称其中明确点到了全通教育。受此影响，沪深股市的传奇--300359全通教育在创下348元后，到现在已经下跌了100元。在线教育板块以及与职业教育相关的公司也走出下跌走势。但是昨天这个板块的领涨又让投资人心思活动起来。

　　从政策上来说，《国务院关于加快发展现代职业教育的决定》提出到2020年，形成具有中国特色、世界水平的现代职业教育体系，高等职业教育规模占高等教育一半以上。由于专业针对性强、符合市场需求，高职大专院校的初次就业率甚至超过众多“211”本科。在经济结构寻求转型的背景下，职业教育被赋予了更加重要的职责与使命。

　　除去二级市场炒作因素，职业教育行业的前景究竟如何？在线教育和职业教育板块中，哪些公司在A股市场上的表现有业绩支撑？哪些公司只有热钱在炒作？西部证券高级投资顾问马征做出解读。

　　 经济之声：有机构预计到2020年，中等职业教育学生将超过2000万，专科职业教育学生将在1500万左右，继续教育人次将大幅增加，未来市场空间巨大。目前职业教育行业发展速度如何？这个市场容量有多大？

　　马征：作为人口大国这个教育，势必对于享受中国这样的一个人口红利市场，长期的一个巨额拉动是非常明显的。根据目前德新最新发布的资讯报告数据显示，2012年中国的教育培训市场规模达到了9600亿这样一个水平。其中职业培训市场的规模达到650亿。从广义职业教育的市场，其实不仅包括职业培训，而且还包括职业学历考试，外语培训等等，包括现在更专精的比如说像财经、建筑、等等细分行业的职业资格论证。市场的空间将会更大，而且整个这个职业教育是随着中国的这样一个GDP增速是相当的。

　　我们可以看出，实际上由于中国的人均消费水平的提高，社会竞争的不断的加剧，那么中国家庭的教育指出也在不断的继续攀升。根据统计数据显示这个2013年全国家庭教育的规模已经达到万亿，这个近九年的平均增速维持在10%以上，而且这样一个速度，在未来有望继续维持。所以职业教育未来增速，将会实现一个中长期一个坚实增长的速度。

　　经济之声：中长期增长速度很快，而且市场容量是非常巨大的，职业教育的产业链上，哪些环节会得到较好发展？

　　马征：首先，根据国家的这样一个纲领性的文件，就是现代职业教育体系规划，2014到2020年这样一个文件中显示，未来政府很明确的鼓励企业参与或者举办职业院校，而且到2020年大中型企业参与，职业教育办学的比例将要达到80%以上。从职业教育巨大市场的角度来看，比如一些不同的基础性的就是中学毕业以后，高中的三年，就是我们所称职业技校的市场非常庞大，我们可以很明显的看出就是说比如说现在像市场上广为流传的蓝翔技校，或者说新东方这样一些培训，另外还不容忽视也就是我刚才提到像会计、医药、建筑工程类的培训，未来的市场，有继续从纵深的方向发展的趋势。

　　 经济之声：刚才马征提到几家公司，我们再来看几家公司。像山西金叶、新南洋等从事职业教育线下培训的企业会有多大的空间可以发展？

　　马征：实际上像山西金叶，它是和西北工业大学的民族学院，它拥有57%的股权。培训的方向主要涉及到软件工程、通讯工程、物联网工程本科的专业。由于我们每年众多的高考这样一个压力，实际上有很多一部分，将会进入到一些以民革学院为代表的这些民办高校进行进一步的深造。新南洋现在也是发起，设立了一些教育产业的投资基金，目前的规模在10亿左右，而且从未来的继续的发展的角度上，也会继续涉及到国际教育职业教育和互联网教育不同新的领域。

　　 经济之声：像华平股份这样的技术提供商会得到什么样的机会？

　　马征：技术的提供商首先是它本身依托是一个大的互联网平台。互联网对于整个教育延伸和纵深起到一个非常有利的工具作用。未来将会很显然将受益于这个教育触网这个大的概念，未来在这个市场中有进一步发展的空间。

　　经济之声：在教育改革的政策下，职业教育+在线教育题材一直是资金追逐的热点。象昂立教育借壳新南洋成功在国内市场上市，可以说标志民办教育营利性问题迎来制度破冰。据了解，华图教育从2014年8月即开始筹划借壳上市，并与*ST新都洽谈重组事宜。此外，被出售给赛伯乐基金的京翰教育，也或将被装入壳公司*ST成城。这么多资本进入这个行业，除了职业教育题材的前景很光明，业绩会不会好看呢？

　　马征：实际上我们来谈业绩要取决于未来整个具体的公司在细分领域中，经营这样一个实际的一个结果，但是我们从整个资本在持续进入的这个这样一个行为上来看，也是响应了整个政府在加快部署职业教育大的政策支持下，来介入这样一个细分市场中，进行进一步淘金的投资思路。作为互联网+教育模式，未来在线的教育将会进一步拓展，各自自身细分的行业重点，随着中国的职业教育的快速发展，未来这个就是高等教育培养这一块，也不在单纯依靠的传统高校教育，更多借鉴于欧美市场的职业教育，比如说像职业的厨师，园艺师等这样的专业化的教育，让整个的细分更加的明确。

　　 经济之声：从业绩看，全通教育预告2014年净利润4487.74万元，每股收益0.54元，动态市盈率高达638.4倍。从市值上看，全通教育300多亿的总市值不仅早就超过了新东方，也高于新浪和搜狐加在一起的240亿市值。有分析认为，当前教育股在资本市场的红火存在一定的泡沫。也有分析认为，教育股不能用传统行业估值标准衡量，你怎么判断？

　　马征：首先，传统的思维认为这个整个培训教育机构，作为传统的服务业，所以它的估值会按照传统服务业的估值方式，一般是上一财年收入的1到1.2倍，或者是税前净利润的4到6倍这样一个传统的估值方式，但是作为像目前互联网这样的全通教育，或者像海伦钢琴等这样一些具有独特增长潜质的，或者说是我们事实上可以看出它的整个的这样的一个动态市盈率已经非常的高。它本身具有一些独特的地理位置，或者说独特的作为从机构投资者的角度，它未来会有进一步一个超常规一个增长的潜质，那么实际上从这样机构投资者的角度来看，实际上它也可以给出更高估值这样一个水平。

　　 经济之声：最后我们要关注一下投资方面一个逻辑的把握，上市公司自己也有很多收购行动。洪涛股份收购并增资跨考教育，计划把职业教育培训延伸至会计、医学等多个行业。世纪鼎利切入IT职业教育领域。海伦钢琴发布非公开发行预案，打造智能钢琴在线教育。有业绩也有收购、重组题材，投资者布局职业教育题材时应该把握哪些因素？

　　马征：实际上职业教育近期出现了一个快速或者井喷式的发展，和政府的大力倡导和增加投入的引导分不开的，那么从未来投资者可以重点关注以下一些投资的标的，比如说是主营的这些教育类上市公司，或者是参股、控股职业学校的上市公司。还有一些比如说本身就是在线教育类这样一些品种，还有就是大学参股或者大学控股类的上市公司，从这些角度可以从不同的角度进行细分和挖掘整个它本身作为在细分行业中这样一些增长性的潜力。