全面深化改革是本轮行情主线
- 发布时间：2015-03-30 06:15:25 来源：经济日报 责任编辑：罗伯特
本轮牛市是经济新常态下，由全面深化改革和无风险收益率的下行所驱动的估值提升行情。在投资策略上特别值得关注的是，中国制造2025、“一带一路”、国企改革、资源股等各热点的共振效应
全面深化改革作为本轮行情的一条主线，有利于激活A股估值弹性，成为本轮牛市最核心的驱动因素。
具体来看有这样一些投资机会：一是地方债务置换降低实体经济风险溢价，提升金融股估值。二是央企整合，打造“走出去”国家名片。除了高铁和核电，船舶类、建筑类、资源类等行业央企进行整合的空间也较大。三是以银行为代表的国企分拆业务上市，多元化公司剥离传统低效率业务，做大做强盈利部门。四是新电改还原售电侧的竞争，低成本竞争优势的发电企业、第一批售电牌照获得者、分布式能源、能源互联网等企业有望明显受益。
此外，随着美国加息预期修正后美元指数的回调以及欧洲大国相继加入亚投行，无论是从国际化战略的推进，还是从汇率稳定性的角度，人民币都具备较强的配置吸引力，资产将从中受益。
本轮牛市是经济新常态下，由全面深化改革和无风险收益率的下行所驱动的估值提升行情，只要这两个变量不发生变化，行情就不会轻易终结。牛市中技术压力位或者短期涨幅过大导致的震荡，只会影响行情节奏，不会改变趋势。若短期大涨后有震荡，应积极利用。
在投资策略上应为“全面开花，寻找机会”。风格均衡、价值成长都有机会。可重点考虑如下：（1）深化改革和“走出去”战略进一步激活中字头、央企、大金融、军工等板块估值弹性；（2）商业模式清晰、具备流量优势或者牌照稀缺性的互联网公司；（3）寻找转型机会，尤其是“互联网+”带来的估值弹性；（4）资源股的“逆袭”从预演进入高潮，扩大至稀土、铝、钢铁、煤炭等；（5）在稳增长和调结构之间寻找“公约数”，把握环保、各种清洁能源、新能源汽车产业链等趋势性机会；（6）新股、次新股是“新”“炫”成长股的摇篮。
特别值得关注的是，中国制造2025、“一带一路”、国企改革、资源股等各热点的共振效应。比如，中国制造2025可以和“一带一路”战略、振兴东北老工业基地、“互联网+”等等结合起来；再比如，受国际政经局势影响，资源股的行情可能提前启动。
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