估值修复牛市正在进行中
- 发布时间：2014-12-04 15:31:36 来源：羊城晚报 责任编辑：罗伯特
本周以来大盘强势上攻，周三再创天量水平，由于近期成交量不断放大和场外资金增量入市，天量并不代表顶部出现。
之前本栏分析，沪指2400-2450点可视为新一轮牛市起点，其之上是新的格局，由权重蓝筹股来主导，再由其他股票接棒。
近期盘面体现出这一特征，一线蓝筹银行股近周持续大涨，本周三冲高回吐，而其他传统二线蓝筹股如有色金属、地产、钢铁等板块补涨，轮动格局明显。
沪指本周上破2650点、2750点压力带，2650-2750点反过来成为支撑区，周三到达2011年7月18日高位2826点处有所压力，振荡消化后或不排除逐步挑战3050-3150点压力带，由于2850点以上是历史高位套牢区，估计未来上行波动压力会加大，如果再出现天量上涨缺口，可能就逐步形成阶段高点。
目前流动性相对宽松，未来资金从房地产市场流出，重新调配进入股市的空间较大。笔者定性本波行情为长期超跌的估值修复性牛市，那么业绩保持增长的低市盈率、低市净率的股票就有可能成为涨幅最好的品种。所以，就不难理解银行股为何王者归来。
其实，银行股目前每股净资产是低估的，其中之一就是没有计算近几年的物业升值在内。按照估值修复，如果市盈率20倍、市净率2倍或以上为较合理，同时结合蓝筹股合理的净资产值，那么蓝筹股长期估值修复空间无疑较大。
本周初不少银行股已比大盘率先到达2009年8月初的顶部区，甚至超过，估计银行股有效消化该压力区后，不排除上攻至其2007年10月大顶价位区域附近或部分略超过后形成较大回吐压力。
今年2月13日本栏发表“马年股市或有火爆行情”一文，并指出“金”为财方，“金”股或有突出表现。结果正如此，金融、铁路、钢铁、机械、军工、有色等“金股”今年涨势较好，其股性已趋活，在一段时间内估计仍会反复轮动炒作。
（黄智华）
