记者最新研究发现，根据2014年基金四季报，东吴基金旗下共有东吴价值成长、东吴嘉禾优势精选、东吴内需增长、东吴阿尔法等四只基金产品重仓单一股票市值超过基金净值的10%。

　　虽然由于“期间巨额赎回”导致被动逾越持股红线，但这背后折射出的却是东吴基金旗下多只基金产品的同质化趋势以及对并购重组股的豪赌，基金经理在业务研究、风险控制和合规运作等方面仍有待加强。

　　持股比例超红线基金多达四只

　　东吴价值成长2014年四季报显示，本报告期内，因本基金持有的股票准油股份（002207）连续停牌，期间基金出现巨额赎回，本基金出现连续二十三个交易日投资于准油股份的比例超过基金资产净值10%的情形。报告期初的基金份额为12.84亿份，报告期末的基金份额为9.88亿份，缩水23%。

　　东吴嘉禾优势精选2014年四季报显示，本报告期内，因本基金持有的股票东软载波（300183）、美都能源（600175）连续停牌，期间基金出现巨额赎回，本基金出现连续五十三个交易日投资于东软载波的比例超过基金资产净值10%，出现连续十三个交易日投资于美都能源的比例超过基金资产净值10%的情形。报告期初的基金份额为34.52亿份，报告期末的基金份额为23.93亿份，缩水31%。

　　东吴内需增长2014年四季报显示，本报告期内，因本基金持有的股票准油股份（002207）连续停牌，期间基金出现巨额赎回，本基金出现连续二十个交易日投资于准油股份的比例超过基金资产净值10%的情形。报告期初的基金份额为6418万份，报告期末的基金份额为5621万份，缩水12%，同时濒临清盘红线。

　　东吴阿尔法2014年四季报显示，本报告期内，因本基金持有的股票东软载波（300183）、准油股份（002207）连续停牌，期间基金出现巨额赎回，本基金出现连续五十六个交易日投资于东软载波的比例超过基金资产净值10%，出现连续十个交易日投资于准油股份的比例超过基金资产净值10%的情形。报告期初的基金份额为1.88亿份，报告期末的基金份额为1.24亿份，缩水34%。

　　值得一提的是，在这些持股比例超越红线的基金中，所涉及的重仓股出现严重重叠，其中准油股份被三只基金重仓，东软载波被两只基金重仓。

　　《公开募集证券投资基金运作管理办法》第三十二条规定“基金管理人运用基金财产进行证券投资，一只基金持有一家公司发行的证券，其市值不得超过基金资产净值的百分之十”。第三十五条规定，“因证券市场波动、基金规模变动等因素致使基金投资不符合第三十二条规定的，基金管理人应当在10个交易日内调整，但证监会的特殊情形除外”。

　　“一拖多”首席投资官遭下课

　　除了重仓股出现严重重叠、去年四季度巨额赎回导致被动逾越持股红线之外，以上四只基金产品还有另外一个共同特征，那就是全部由程涛掌管。但因公司发展需要，程涛已于今年2月6日同时辞去东吴价值成长、东吴嘉禾优势精选、东吴内需增长三只基金的基金经理职位。

　　程涛掌管的四只基金产品业绩都不理想，这被业内人士认为是投资者选择用脚投票、产品遭遇巨额赎回和其“被下课”的主要原因。据Wind数据显示，截至2014年12月31日，东吴价值成长去年以7.37%的收益率在363只普通股票型基金中排名第321位；东吴嘉禾优势精选去年以7.52%的收益率在159只偏股混合型基金中排名第139位；东吴内需增长去年以25.09%的收益率在159只偏股混合型基金中排名第69位；成立于2014年3月19日的新基金东吴阿尔法最近6个月的收益率甚至出现亏损，为-2.26%。

　　公开资料显示，程涛于2003年7月获英国雷丁大学证券投资专业硕士学位。2003年8月起在联合证券任投资银行部高级经理；2007年1月进入泰信基金，历任行业研究员、基金经理助理；2008年2月就职于农银汇理，历任行业研究员、基金经理助理、投资部副总经理、投资部总经理，多只基金的基金经理；2013年3月起加入东吴基金，现任东吴基金总经理助理、首席投资官，2013年8月1日至2015年2月6日担任东吴内需增长和东吴嘉禾优势精选基金经理，2013年8月13日至2015年2月6日担任东吴价值成长基金经理。2014年3月19日起担任东吴阿尔法基金经理。

　　同时担任公司总经理助理、首席投资官的基金经理程涛，竟然交出了如此惨淡的答卷，其投研能力受到投资者的极大质疑。

　　公司整体规模业绩双降

　　2014年，A股经历了一波牛市行情，公募基金行业的股基债基也取得了双收的业绩，然而成立了十年的东吴基金业绩和规模却不升反降，以上出现巨额赎回的四只基金产品只是东吴基金整体规模缩水的缩影。

　　据Wind数据显示，截至2014年四季度末，东吴基金的资产规模为72.4亿元，相较于三季度末的91.3亿元，缩水21%，在所有基金公司中的相对排名也由53名下滑至59名。

　　事实上，作为一家中小型基金公司，近年来东吴基金的表现都不能让人满意，公司规模呈直线递减势头。2012年一季度末时的资产规模为116.5亿元，在67家基金公司中排名第42位；2012年年底时的资产规模略降为108.3亿元，在70家基金公司中排名第47位；2013年年底时的资产规模仅为85.6亿元，在78家基金公司中排名第52位；2014年年底时的资产规模已降至72.4亿元，在94家基金公司中排名第59位。

　　从公司的盈利能力来看，去年四季度，因2.93亿元的亏损，东吴基金成为最亏钱的基金公司。其中程涛管理的四只基金成为亏损大户，严重拖累公司业绩。去年四季度，东吴嘉禾优势亏损37713.74万元，成为公司旗下亏损最严重的基金；东吴价值成长亏损17445.41万元；东吴阿尔法亏损2277.42万元；东吴内需增长亏损58.69万元。

　　东吴基金成立于2004年9月，总部位于上海，至今已走过10年的风雨历程。与同时期成立的其它基金公司相比，却被远远地甩在了后头。据Wind数据显示，2004共成立了12家基金公司，由于不断地创新和突破，天弘基金以5900多亿元的资产规模已高居基金公司榜首，中银基金和上投摩根也已跻身于千亿元俱乐部，只有东方基金和东吴基金的资产规模仍在百亿元之下，而东吴基金更是以72.4亿元排名倒数第一。

　　“悟已往之不谏，知来者之可追。”在以后的日子里，如何带领东吴基金做大做强，考验着公司高层的智慧。