今年1月初，证监会公告上市公司再融资、并购重组涉及房地产业务的，国土部不再进行事前审查，对于是否存在土地闲置等问题认定，以国土部门公布的行政处罚信息为准。

　　这意味着证监会对房企再融资的条件限制进一步放宽。事实上，从2013年下半年房企再融资开闸以后，这些房地产企业已经能够从资本市场获得更多的低成本资金。

　　其中，北京城建就是在房企再融资开闸以后成功实施股权融资规模最大的一家房地产企业。北京城建在此轮实施股权融资过程中，与同类企业相比还创下了多项第一，比如第一批公布融资方案，第一家证监会受理，第一批召开见面会，第一批通过国土部土地核查，以及第一批取得证监会发行批文。

　　去年8月份，北京城建向包括集团公司在内的8名投资者非公开发行A股股票5亿股，发行价格7.8元/股，融资总额达到39亿元。

　　这是继北京城建在2007年实施股权融资成功之后，历经七年再次取得的一个融资成果，两次股权融资总额近51亿元，为北京城建净资产规模贡献四成，真正通过资本市场做大了企业规模。

　　研究机构申银万国近期在针对北京城建发布的研究报告认为，北京城建在8月底完成非公开发行股票后，公司的资本结构获得大幅改善。另外，截至去年三季末北京城建的资产负债率为68.3%，全口径下净负债率为66%，分别较去年上半年下降7.9个百分点和46个百分点，资本结构改善明显。

　　“北京城建的此次定增为公司未来持续发展打下良好基础，公司的投资也较为审慎。”申银万国评价称。

　　除股权融资外，北京城建仍在进一步拓展融资渠道，比如提前策划债权融资方案，进一步加大银行、信托融资贷款力度等。另外，北京城建也在试图利用政策性住房扶持政策，争取政府融资平台支持和挖掘商业地产资源，以确保项目开发所需资金到位并实现资金合理调配。

　　去年9月份，交易商协会下发《银行间交易商协会关于进一步规范市场发展有关工作的通知》，接受境内沪、深A股市场上市房企公开注册发行中期票据。因此，北京城建同样在计划注册发行中期票据。

　　强化资源配置能力，扩展多渠道融资能力，从而缓解对新获土地的集中开发建设所带来的资金压力，基本贯穿了北京城建去年的财务策略。

　　截至去年三季度，去年北京城建在进行融资活动上，共计偿还金融机构借款超过11亿元，取得金融机构借款近41亿元，通过融资活动获得的现金净流入超过30亿元。

　　另外，在资本性支出方面，2014年北京城建共参与了5宗土地的竞拍和投标，累计拨付保证金近30亿元，开具资金证明51亿元，支付中标价款超过37亿元。

　　财务策略上，北京城建已经有意识地在为下一步实现资金的统一归集、拨付，以及发挥资金的规模优势做铺垫。比如北京城建修订了《北京城建投资发展股份有限公司资金管理实施方案》、《北京城建投资发展股份有限公司结算中心收支结算和会计核算办法》等。

　　“北京城建还在进一步优化投资结构，防范投资风险，积极寻找新的投资项目，推动企业投资实现多元化战略布局，同时强化投资管理，持续关注参股企业运营情况，以提高对外投资收益。”北京城建方面指出，这些在投融资上的财务准备，都是为了保证北京城建的发展更加稳健。

　　对于北京城建的投资选择，申银万国则进一步认为，北京城建的跨界投资很成功，公司在证券、银行、科技、军工、创投、医疗和体育等行业均有投资，但公司目前长期股权投资价值被低估。比如，目前国信证券已经进入预先披露更新状态并完成抽签，明年初有望冲击IPO，公司投资收益将有望大幅增长。