房地产咨询机构高纬环球近日发布的报告表明，2014年，亚太地区写字楼投资持续增加，写字楼房地产资本支出共达725亿美元，比2013年增长了11.3%。写字楼交易价值达到金融危机爆发以来的最高水平。“去年，尽管债券收益前景看好，但投资者们仍被该地区门户城市的核心产品所吸引。”高纬环球亚太区资本市场部执行董事总经理斯廷森（JohnStinson）表示，“资本的本质并非以投机为目的；投资者们正在寻找能够产生稳定收入来源或回报的资产，并已经准备好扩展他们的投资视野。”

　　投资者信心增加

　　高纬环球的分析认为，造成这种情况的原因在于亚太区核心市场交易量庞大，占写字楼投资的90%以上。总投资额（不包括土地销售）微增2.8%，达1239亿美元，几乎全部为写字楼投资。

　　由于投资者基数不断增大，越来越多的主权财富基金、养老基金和私募股权基金增加了对该地区房地产的资金分配。外国投资者对亚太地区写字楼物业进行的投资占写字楼总投资的近30%，达195亿美元，增长量超过一半，达到金融危机爆发以来的最高水平。

　　高纬环球亚太区研究部董事总经理齐亚尔西塔（SigridZialcita）表示，投资者认为，亚太地区核心城市已经成为全球性投资目的地，标志性建筑可与伦敦和纽约等建筑相媲美。

　　除筹集的雄厚资本外，融资环境预期将保持有利，预计2015年投资额将进一步增加。2015年，核心市场预计又将占据大部分增量，其中东京和悉尼将继续引起投资者的共鸣，因为两个市场提供的利差在该地区均位于最高行列。

　　在澳大利亚，墨尔本和悉尼正发展成为推动该国经济转变的主要因素；投资者们可能仍对核心写字楼地产充满兴趣，因为这些资产往往会从不断变化的市场环境中带来最大利益。

　　政府的货币刺激政策将支持东京所有房地产板块的市场，而这将继续推动企业扩张；货币的走弱对外国投资者们仍将充满吸引力。今年，日本首都东京的租金增长预计将达到该地区的最高水平，写字楼地产将继续令人难以抗拒。

　　齐亚尔西塔表示：“尽管悉尼的中央商务区仍将令人垂涎，但我们认为墨尔本写字楼市场将会重新焕发活力，澳大利亚的工业和零售物业部门也将变得愈加活跃。”

　　韩国首尔6%~7%的写字楼收益率很诱人。此外，韩国的利率也较低，因而首尔市场对投资者而言亦极具吸引力。

　　新兴市场受关注

　　中国核心市场北京和上海的写字楼交易量有所不同。国有企业偏重北京，市场活动受到影响，而该市可供出售的交易性资产较少，且买卖双方的预期不相匹配，因而投资额受到抑制。不过，上海写字楼投资额将中国的房地产下行趋势拉升了超过2/3，本地买家为主要驱动者。由于开发商们力图加强现金流管理，非核心位置的高供应水平创造了投资机会。近几个月来，中国政府已经开始实行选择性宽松政策，央行也在去年11月下调利率——为两年来首次下调——今年应该会对投资者有些激励作用。

　　“投资者们渴望利用上海自由贸易试验区，其作为中国金融中心的地位将继续从国内外企业吸引大量资金。”高纬环球资本市场部执行董事苏金茂表示，“北京和上海毫无疑问依然是投资者的主要目标，因为那里市中心及周边资产获得收益的潜力持续增强。”

　　在新兴市场，由于印度政局稳定，商业行情乐观，且其实施了一系列新政策举措，使得印度的投资呈强劲增势。去年达到16亿美元，创危机后新高。预计投资者对印度主要市场孟买、德里国家首都辖区和班加罗尔的兴趣将增强，对写字楼及其经济特区的投资将特别强劲，同时还有很多开发机会。

　　齐亚尔西塔补充，今年中国在进行一系列改革，该地区投资基础强大，其核心市场商业地产将具有投资吸引力。随着投资者们增加对该资产类别的资金投入，投资组合再次平衡，以及把私募股权房地产作为投资对象，预计这将转化为对其资产的需求。“我们预计2015年亚太地区写字楼投资额将增长5%~10%。”