昨日，两市股指双双低开后震荡下行。上证综指盘中一度跌破30日均线支撑，尾盘跌幅有所收窄，最终以带下影线的中阴线报收，两市成交量也略有放大。创业板指早盘一度创出新高，但受主板拖累，随后回落至前一交易日收盘附近震荡，最终以微涨0.25%报收。

　　大盘昨日没能延续周三的反弹，再度震荡下跌，主要缘于权重蓝筹股的拖累。首先，银行、军工等权重板块的整体走弱是导致两市大盘再度下跌的主因，中小盘题材股继续表现活跃。虽然两市股指昨日下跌较多，但两市个股走势仍十分活跃，仍有68只个股报收涨停，显示市场信心仍比较高涨。其次，尽管大盘蓝筹股与中小盘题材股出现分化走势，但券商股却已率先止跌，与大金融板块的领跌态势形成鲜明对比。同时，部分前期涨幅较大的中小盘题材股开始出现在跌幅榜前列。二者的分化预示着结构性行情仍将持续，同时预示着大盘蓝筹股与中小盘题材股的轮动上涨即将再现。最后，尽管近期大盘出现震荡回调，却并未击退融资盘的热情，截至3月4日，A股融资余额已突破12000亿元，市场乐观情绪依然旺盛。总体来看，当前市场赚钱效应仍在，投资者参与热情尚可，有望推动结构性行情继续前进。

　　不过，短线面临的利空因素也不容忽视。首先，3月5日存款准备金补缴，预计规模将达3000亿元左右。央行昨日开启400亿元的7天逆回购，本周公开市场到期逆回购额达到2200亿元，本周央行通过公开市场实现资金净回笼1450亿元，股市资金面有趋紧迹象。其次，降息加大了人民币贬值与外资流出压力，1-2月因外汇占款收缩带来的流动性减少预计在千亿元以上。第三，3月10-13日的IPO预计将冻结资金2.7万亿元，下周资金面将更加趋紧。因此，预计反复震荡中的结构性行情仍将是A股市场短期运行的主基调。

　　从技术上看，KDJ短期“死叉”向下；MACD指标红柱缩小，但仍运行在中轨上方；BOLL线中轨支撑明显；这意味着短线大盘仍需调整，但下跌空间有限。上证综指已失守5日、10日均线，20日、30日均线向下拐头，但在3210-3240点区域构成短线支撑。30分钟和60分钟分时图显示，短线上证综指有反弹要求，但在3260-3280点区间将遇到较强阻力。

　　民族证券 李泓灏

　　■盘前操作提醒

　　股权登记日：猛狮科技(002684)每10股转增12股

　　转增上市日及除权除息日：赛象科技(002337)每10股转增20股

　　基金收益分配款发放日：兴业定开债券(000546)每10份派0.70元

　　基金收益分配除息日及权益登记日：交银荣祥保本混合(519726)每10份派0.30元

　　股东大会：(300196)长海股份、(300117)嘉寓股份、(002575)群兴玩具、(002396)星网锐捷、(002185)华天科技、(002109)兴化股份、(002289)宇顺电子、(002220)天宝股份、(600714)金瑞矿业、(300011)鼎汉技术、(002195)海隆软件、(000716)黑芝麻、(300208)恒顺电气、(300157)恒泰艾普、(002415)海康威视、(002364)中恒电气、(002252)上海莱士、(002121)科陆电子、(002006)*ST精功、(000937)冀中能源、(000861)海印股份、(002207)准油股份、(300173)松德股份、(300059)东方财富、(600116)三峡水利、(600231)凌钢股份、(600241)时代万恒、(600282)*ST南钢、(600365)通葡股份、(600545)新疆城建、(600678)四川金顶、(600680)上海普天、(600769)祥龙电业、(002611)东方精工、(000672)上峰水泥、(300243)瑞丰高材、(600073)上海梅林、(600122)宏图高科、(300257)开山股份、(000536)华映科技、(000735)罗牛山、(000059)华锦股份、(000627)天茂集团、(600767)运盛实业、(002633)*ST申科、(300295)三六五网、(300322)硕贝德、(603588)高能环境、(002739)万达院线、(300418)昆仑万维

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