■刘言飞语

　　本周将有22只新股密集发行

　　新股来势汹汹，大盘震荡加剧

　　□本报记者 刘伟

　　上周，证监会核准了20家企业的首发申请，加上2014年底推迟发行的春秋航空和宁波高发这两只新股，本周将有22只新股密集发行。

　　参照2014年12月新股发行结果，预计本轮IPO冻结资金为1.7万亿元至2.2万亿元。

　　虽然新年首周大盘以红盘报收，但盘中频现大起大落走势，显示多空分歧增大，因此，在资金面的巨大压力下，大盘短期或将以震荡为主，投资者应尽量控制好仓位，耐心等待逢低布局的机会。

　　市场频显“跷跷板”效应

　　A股市场2015年新年首周实现开门红，大盘再度刷新前期高点，上周五一度上攻3400.83点，随后上演高位过山车走势，再度失守5日均线，周线收出带长上影线的小阳线，沪指全周仅涨1.57%。

　　上周市场频现二八“跷跷板”效应，周期大盘股大涨时小盘股调整，而在大盘股调整时，中小板和创业板开始走强，全周分别上涨3.77%和5.98%。

　　随着中小市值个股风险的大幅释放，蓝筹与中小盘个股未来有望形成良性轮动态势，投资者不妨把握其轮动机会。

　　去年11月20日以后，是一轮大盘股估值修复的行情，具有阶段合理性，但由于舆论导向的单边化，导致市场行为的一边倒，也造成了市场的过度亢奋。

　　经过此轮大涨，目前大盘蓝筹股价值得到了不同程度的回归，未来不可避免将出现分化。

　　以大金融板块看，券商股本轮上涨力度最大，不少券商股已经达到或创出历史新高，静态估值过高，后市应有相当时间的调整过程。保险股与银行股大致与港股接轨，股价相对合理。后期即使再度上涨，但空间可能并不会太大，投资者对此也要有清醒的认识。

　　新股发行快，调整压力大

　　本周每一天股民都可以打新股：周一2家，周二2家，周三10家，周四6家，周五2家。

　　春秋航空和宁波高发将于今天率先开启网上申购。来势汹汹的新股发行，在对A股资金面形成考验的同时，也引发各方对IPO提速的关注。

　　自2014年6月IPO重启以来，每月发行一批新股已成A股惯例。然而，与此前每批平均发行11只新股不同的是，目前的新股发行速度明显提升。从历史经验看，新股发行期大盘难以有好的表现，因此短期市场调整压力增大。

　　从周末消息面看，利空消息不少——

　　上证50ETF期权交易试点获批，2月9日上线，又多了一个做空新工具，会对投资者心理带来影响；

　　据多家机构透露，证监会通过会议座谈，向机构释放了注册制改革的规划情况，对一些题材炒作有不利影响；

　　沪股通开始做空A股的系统测试，对多方也有不利的影响；

　　深沪两市11家上市券商去年12月的经营业绩出炉。11家券商(以母公司计)当月共实现营业收入116.85亿元，较11月增长51.11%；归属于股东的净利润达到39.15亿元，较11月增长16.14%；营业收入大幅增加利润却增长不多，对券商股也会有一定冲击。

　　短期内，市场在利空消息影响下，将维持震荡走势。

　　降低仓位关注热点转换

　　最近知名私募人士赵丹阳表示，这一轮牛市刚刚开始，但牛市第一浪快结束了，这个位置可能需要调整，消化，甚至还要出现一定的回吐；第二浪快要开始，第二浪的整理消化结束之后，然后才进入主升浪。

　　申银万国陆洁华认为，上证指数在上周五创出3404点新高后尾盘急速跳水，全天演绎了一个完整的倒“V”字形走势，说明3400点上方压力不是一般的大。

　　从月线图上分析，本轮行情与2009年1664点～3478点的区间，在上涨形态上是非常相似的——当时运行了11个月；本轮行情自2014年1974点起算，11个月即2015年1月份，这是一个月线上的时间窗，意味着可能见到本轮行情的顶部。1月、2月份见本轮行情顶部概率很大，也就是说，目前已经处于本轮行情的尾部。

　　市场看空声音渐起，短期投资者要适当谨慎。

　　在具体操作上，首先就要降低仓位，最好是在半仓以下，同时随着蓝筹股的分化和小盘股的反弹，市场热点有望进行切换，投资者要保持密切关注。

　　总的来说，近期权重板块大幅上涨，获利盘出逃或将导致市场短期出现震荡，而在前期大幅杀跌的中小盘题材股将迎来反弹行情，市场“八二”轮动再现，因此投资者需踏准节奏，操作上可重点关注中小盘题材股带来的超跌反弹机会。特别是前期遭到错杀的，有业绩支撑的小盘股，以及部分高送转个股值得密切关注。