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延续稳健货币政策 保持适度流动性

  • 发布时间:2015-02-12 06:31:42  来源:南方日报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  近日,央行发布了《2014年第四季度货币政策执行报告》。央行分析认为,总体看,目前中国经济体量较大,韧性好、回旋空间大,市场广阔,抗风险能力也比较强,但经济结构性矛盾依然突出。下一步将继续实施稳健货币政策,综合运用多种货币政策工具,落实好“定向降准”的相关措施,保持适度流动性,实现货币信贷和社会融资规模合理增长。

  基础货币供给渠道发生变化

  央行提到,中国经济进入“新常态”的特征更趋明显,经济结构调整过程中经济下行压力加大,并伴随一定的风险暴露,同时全社会债务水平仍在上升,供给过剩与供给不足并存,经济结构性矛盾依然突出。稳增长、调结构、促改革、惠民生和防风险的任务还十分艰巨。

  针对目前情况,央行指出,要为经济结构调整与转型升级营造中性适度的货币金融环境,将坚持宏观政策要稳、微观政策要活的总体思路,转方式调结构放在更加重要位置,保持政策的连续性和稳定性,继续实施稳健的货币政策。综合运用多种货币政策工具,保持适度流动性,实现货币信贷和社会融资规模合理增长。

  其中,央行特别提到要优化流动性的投向和结构,落实好“定向降准”的相关措施,发挥好信贷 政策支持再贷款和再贴现政策的作用,引导金融机构优化信贷结构。进一步完善信贷政策导向效果评估,加强评估结果与货币政策、金融市场工具的关联,引导金融机构加大对“三农”、小微企业的信贷资金投入。

  事实上,2014年基础货币供给渠道已经发生了变化,中央银行货币政策工具(包括公开市场操作、再贷款再贴现和其他流动性支持工具)取代外汇占款成为基础货币供给的主渠道。全年央行货币政策工具供给基础货币约2万亿元,同比多增2.1万亿元;外汇占款供给基础货币约6400亿元,同比少增2.1万亿元。此外,财政存款同比少增超过5000亿元,也相应同比少增了基础货币。

  人民币贷款年度增量创历史新高

  央行分析指出,受货币基金快速发展、表外理财持续较快增长以及去年10月份以来股市明显回暖等因素影响,2014年以来存款分流效应较为明显。人民币各项存款更多转化为货币基金等非存款类金融机构存款。

  2014年末,全部金融机构(含外资金融机构,下同)本外币各项存款余额为117.4万亿元,同比增长9.6%。人民币各项存款余额为113.9万亿元,同比增长9.1%,同比少增3.1万亿元。

  央行表示,随着强化存款偏离度监管要求效果逐步显现,存款三、四季度末波动性减小,去年9月和12月最后一天存款分别新增6998亿元和3288亿元,同比分别少增4342亿元和6743亿元。9月份以来,美联储结束量化宽松政策(QE)以及美元加息预期上升,外币存款呈下降态势,2014年后4个月合计减少506亿美元,同比多减547亿美元。

  人民银行货币执行报告指出,2014年全年新增人民币贷款9.78万亿元,同比多增8900亿元,增量创历史新高。数据显示,2014末,金融机构本外币贷款余额为86.8万亿元,同比增长13.3%,比年初增加10.2万亿元,同比多增8223亿元。人民币贷款增长较快。年末余额为81.7万亿元,同比增长13.6%,增速连续两个月回升,比10月末高0.4个百分点。

  此外,2014年社会融资规模为16.46万亿元,虽然比上年少8598亿元,但为历史次高水平(历史最高为2013年的17.32万亿元)。

  央行表示,去年一年来会同相关部门采取多项措施,综合运用数量型、价格型工具,引导社会融资成本下行。2014年末,银行间市场3年期、7年AA级企业债到期收益率分别为5.85%和6.34%,较上年末分别下降1.50个和1.27个百分点。

  南方日报记者 黄倩蔚

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