分级A迎来配置良机
- 发布时间：2015-02-06 15:34:33 来源：新民晚报 责任编辑：罗伯特
沪深两市大盘近来连续缩量调整，权重股也震荡回落；创业板指数同样跌破1700点整数大关，量能继续萎缩，上周下跌近1%。具体来看，商贸零售、纺织服装、农林牧渔及钢铁等板块涨幅领先；金融、煤炭及石油石化等板块表现落后。分级基金半数上涨，其中中欧盛世成长分级股B和国泰信用互利分级债B全周则分别上涨1.53%和1.4%。
统计数据显示，上周日均成交额超500万的分级股B共36只，平均下跌4.25%，仅华商中证500B和信诚中证500B小幅上涨，鹏华证券保险B、信诚中证800金融B、国泰地产B、申万菱信证券行业B和双禧B跌幅均超过7%。日均成交额超500万的股票分级A共33只，平均涨幅1.29%。日均成交额超过500万的分级债B共6只，平均下跌12.86%。分级债A价格平均上涨1.12%。
随着近期市场的剧烈波动，分级基金的整体溢价率趋于平缓，套利空间也有所收窄。数据显示，截至1月30日收盘，两市仅有11只分级基金整体溢价率超1%。其中，仅银华中证800等权重指数增强和长盛同瑞中证200指数分级整体溢价率逾2%，分别为3.944%和2.069%。根据分级基金配对转换机制，在考虑交易成本的情况下，仅当整体溢价率超2%时，申购套利才有较好的套利空间。
而类似于永续债券的分级A类此时则迎来了良好的配置时机。在准确把握利率节奏的前提下，分级A为投资者提供了一种非股票的短线投资机会，或是低迷市道中的资金避风港。在永续A为低估之际介入，不但是长期投资者的介入机会，也具有很大的价差机会。兴业证券最新研报表示，在伞形信托收紧以及证监会启动第二轮两融检查传闻充斥市场的背景下，进取份额的投资者建议持谨慎态度，稳健类型的投资者可以适当配置具有较大折价和较高隐含收益率的A份额。萧尤
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