深圳特区报讯（记者林彦龙）昨天重组后上市的申万宏源证券全天大涨逾三成，截至收盘，市值超过国信证券成为深市第一，直逼中信证券。不过这也引来市值是否被高估的质疑。

　　申万宏源昨天登陆深交所开盘报17.77元，大涨19.42%，成交近百万手，之后股价大涨逾31.38%，报19.55元，按规定被临时停牌1小时。复牌后继续上涨，最高报21.10元，涨逾41%，之后出现回落，截至收盘股价报19.65元，涨32.06%。按收盘股价计算，申万宏源A股总市值2915亿，取代国信证券成为深交所市值最大的上市公司，直逼中信证券3153亿的A股总市值。在总市值上中信证券还有港股市值298.12亿港元(约240亿人民币)，申银万国子公司港股市值则为60.75亿港元(约49亿人民币)。

　　申万宏源市值有可能超过中信证券吗？根据新浪网的线上调查，有52.2%的人认为“不会”，而在谁是国内券商股龙头老大的调查上，认为是中信的占57.8%，只有33.9%的人认为是申万宏源，还有8.3%的人认为会是国泰君安。

　　申万宏源昨天收盘价也引发了投资者对其市值“是否被高估”的质疑。

　　中信证券的研究报告认为，申万和宏源合并后公司财务指标在上市券商中排名前五位，经纪业务上行业第三具备存量优势，但合并未显著改善投行业务能力。新公司与可比券商比较，网点分布偏向西部，未来面临较大佣金率下行压力。整合后，宏源证券历史上优异的自营能力是否能够持续，有待观察。如何在保证两者优势的基础上，提升管理效率实现融合，避免整合期间的人员和业务流失，是管理层面临的艰巨考验。由于本次重组并无配套融资，预计申万宏源挂牌后会逐步启动股权融资计划。中信认为，“上市定价合理区间为12.69元-15.51元”。

　　海通证券表示，申万、宏源加总后的2013年总资产超1000亿、净资产332亿，营业收入和净利润分别为101亿和31亿，均跻身行业前列。合并后的公司2014年经纪业务市场份额上升至第四位。从业务结构上来看，双方具有较强的互补性。两家公司零售客户区域上也具备一定的互补性，但1+1是否大于2存在不确定性，考虑到双方将进入磨合期，双方能否取长补短有待进一步观察。“给予16.59元目标价”。

　　申万宏源昨天的表现并未能刺激券商板块走强，昨天集体出现回调，对于整体券商的未来走势，中信证券认为，长期受益资本市场改革，短期受制于估值和政策压力。短期来看，监管对于市场风险的警示以及11月以来行业累计涨幅超过127%将加剧行业的波动。联讯证券也认为，短期内券商板块涨幅过大，客观上有回调的需求，“建议投资者回避”。