刚刚过去的2014年被业界称为中国基金业发展大年，除了基金业整体“成绩单”数据创历史新高，以余额宝为代表的各类创新也层出不穷。2014年同样也是重要的制度创新年，这一年新的基金法正式实行，让产品发行从核准制迈入了注册制。与此同时，互联网带来的一系列冲击下，基金业也面临着巨大变革与挑战。

　　“我们要研究金融的新生态，首先就是要把金融这个高富帅请下神坛，要让草根金融百花齐放。”在近期于深圳举办的2014年财经风云榜之基金分论坛上，业内专家提出，财富人群已从“50后、60后”向“70后、80后”迁移，财富核心人群的迁移将倒逼传统金融行业变革，其中就包括中国基金业。未来，基金业或将走向更多跨界融合，探索以互联网思维重构行业的核心优势。

　　●南方日报记者 戴晓晓

　　目标？？

　　把金融高富帅请下神坛 让草根金融百花齐放

　　“基金业的常态与挑战要放在经济的新常态、金融的新生态和产业的新业态的背景下来讲。”中国政法大学资本研究中心主任、教授、博导，中国企业改革与发展研究会副会长刘纪鹏认为，稳定是中国抓住下一步机遇的一个重要条件。

　　刘纪鹏认为，要理解“新常态”下中国经济的走向，必须理解这两个基本问题：第一是外汇绑架货币政策，他认为，外汇储量正在主导我国货币政策；第二则是垄断问题。刘纪鹏认为，从经济垄断环境来看，我们金融的旧生态中一些垄断领域咬断了中国经济的“食物链”，使得大量的中小企业融资难、融资贵。

　　在刘纪鹏看来，在这样的情况下，创业板的问题、股民的赔钱、资本市场的长期低迷，一部分原因来自于制度原因。“我们要研究金融的新生态，首先就是要把金融这个高富帅请下神坛，要让草根金融百花齐放，所以要让投资人来配制，不仅要提出宽松的财政政策，适度、适当的货币政策，还要敢于提出积极的资本政策还有股市政策。”刘纪鹏说。

　　变化？？

　　财富人群转向年轻代 基金业边界不断模糊

　　在宽松、创新的政策背景下，近年来中国大跨步迈入互联网金融时代，这也意味着金融行业的思想创新刻不容缓。

　　“金融行业正在经历的一大变革，是财富人群从‘50后、60后’向‘70后、80后’迁移。年轻一代掌握的财富与话语权与日俱增，财富核心人群的迁移将带来怎样的变革？”广发基金副总经理肖雯提出。

　　“这是一个时代对另一个时代的颠覆，这是我们遇到的最大变化和挑战。”肖雯说，变革首先体现在人们的生活方式向移动端迁移，这会深刻改变金融业务的模式。

　　具体到基金行业，首先是竞争激烈加剧，基金行业的边界正在不断模糊。过去基金牌照是公募资产管理行业的牌照，现在在金融的其他子行业里面，银行、保险、券商都成立了资产管理公司。还有近5000家注册的私募基金也在从事着资产管理业务。混业经营的结果一定会对过去的基金业务模式产生巨大的影响，在这种影响下，除了竞争者加入，产业边界、行业边界扩大模糊以外，资产的边界也在扩大。

　　其次，基金业的新业务目不暇接，资产的放开、放松，对基金行业的人才竞争、学习能力都提出了更多挑战。

　　在这样的挑战下，最值得一提的就是互联网对传统金融带来的影响。以互联网为代表的信息科技，特别是移动支付、云计算、大数据和社交网络，对基金行业的影响有目共睹。在肖雯看来，2013年6月余额宝的诞生代表了中国金融行业向互联网转型的开端，也是中国资产管理行业向互联网转型的第一仗。

　　“长期以来社会资本对金融的兴趣终于在互联网金融的领域中找到了入口和变现方式，这就是在过去一两年里互联网金融如此蓬勃、多姿多彩的原因，我相信这种势头一定会是未来整个金融业态常见的一种业态和模式。”肖雯说。

　　创新？？

　　“试错文化”应成常态 跨界发展或成趋势

　　肖雯提出，当原有商业模式的要素都发生根本性变化的时候，当原有的牌照、资金、规模优势都不再的时候，基金业只有一条路可选，就是如何去重建优势，用互联网的技术、思维、价值观来解构基金业的模式，这可能是基金业未来需要走的一条路。

　　可以说，基金业的变革与创新迫在眉睫，那么创新的路径在哪里？博时基金副总裁王德英认为，对于创新很重要的一点，就是基金公司对于产品创新的一个包容性的文化。

　　“不一定可以保证每一个创新都是成功的，也许我们推出了10个创新产品，最终只能成功3个，有7个都是不认可的，消亡、被清盘都是有可能的，我们如果希望整个行业有一个好的发展，包括监管部门、基金公司内部，都要有一个包容的文化。”王德英说。

　　王德英认为，基金业应像互联网一样，允许试错，可以先跑到市场试运行，也可以先推出来，作为一个种子，如果以后发展起来也是很好的，如果不好的话关掉也可以，但是要形成一种常态，这个是很重要的一点，这样才可以保证整个行业的创新有一个持续性的发展，这个是创新带来的挑战之一。

　　而易方达基金副总裁陈彤则认为，这个时代行业创新的根本原因是，行业垄断正在逐步消失。当我们走向大资本时代的时候，固有的投资都面临着其他金融子行业的竞争。在此过程中，监管的差异也会造成一种创新的机会。而从技术发展方面，互联网金融的异军崛起是典型案例。大数据分析，来自技术的发展带来另一种创新。

　　因此，陈彤预测，未来创新更多的是一种跨界，其路径则是更多地从金融子行业去跨界，根据监管的差异、产品特色的差异进行嫁接，可能会产生出更多的符合客户需求的产品。

　　南方基金总裁助理兼固定收益投资总监李海鹏则提出，未来基金行业的创新主要集中在几家大型公司，因为大的基金公司管理产品线布局比较全面，可以推出更加专业化的产品。

　　建议？？

　　不宜盲目选择购买“明星、五星基金”

　　在基金业逐渐走向多元化、多样化的趋势下，投资者应持有怎样的态度？嘉实基金董事总经理杨宇分析数据认为，目前看来，主动基金的业绩持续性得不到保证，许多所谓的“明星基金”、五星基金，其持续维持高收益率的概率还不如扔硬币那么高，投资者没有必要盲目选择。

　　目前，不少基金公司在向客户推广基金时，往往会重点推出一些“明星基金”，而不少银行也会重点推广一些五星基金，一些基金公司的销售人员在向客户推广基金时，还会带上优秀的基金经理。

　　但在杨宇看来，看着五星买基金，其实也未必靠谱。无论是银行理财经理给个人投资者推荐五星基金，还是机构的同事在保险公司推荐所谓明星基金经理，未必会达到预期的成功效果，2014年的数据就是一个很好的验证。

　　杨宇分析数据认为，明星基金业绩的持续性得不到保证。杨宇说，不少投资者追求的明星基金，连续两个期间都在前20%的概率大约是3%，如果纯粹扔硬币的话概率也达到了4%，这也就是说，明星基金高收益的持续性还不如扔硬币的概率那么高。

　　杨宇提出，数据显示，2013年前25名的基金，在2014年还在前25名的只有一只。所谓“五星基金”，2013年的五星基金在2014年平均收益平均只涨了13%，而指数涨了50%多。