分析人士认为，大盘有望继续震荡走强，突破近期3404点高点，直接挑战2009年的3478点，但在3500点附近可能反复震荡

　　上周，受新股集中发行影响，沪深两市呈现出先抑后扬的走势，上证指数在20日均线支撑下，受金融股绝地大反击的带动，再次向3400点发起冲击，累计周涨幅达2.77%，实现了周线十连涨。此外，上周小市值成长股也出现强劲反弹，中小板指和创业板指周涨幅分别为3.95%和5.56%，市场呈现出大盘股和小盘股并驾齐驱的喜人局面。

　　对此，分析人士认为，大盘有望继续震荡走强，突破近期3404点高点，直接挑战2009年的3478点头部，但在3500点附近可能反复震荡。

　　四迹象显露“慢牛”行情

　　尽管上证指数、深证成指周线均走出了连续上涨态势，但细加分析可发现，上涨前期是大盘股一骑绝尘的“疯牛”，最后两周是大中小盘股均衡表现的“慢牛”。分析人士认为，上周盘面上呈现出的四大迹象，更是彰显出市场已步入“慢牛”行情。

　　其一，上周，上证指数和深证成指都没有跌破20日均线，且后两个交易日重拾升势。上证指数走出了周线十连涨和月线九连阳的形态，这无疑是典型的牛市特征，上周91.09点的上涨，呈现出“慢牛”走势。

　　其二，近日题材股十分活跃，呈现了热点多元化的“慢牛”行情。1月16日创业板和中小板中不少股票涨停对市场人气有刺激作用。

　　其三，上周，以原油为代表的大宗商品价格跌势愈演愈烈。原油价格已经从去年6月份的每桶超过115美元下跌到现在的每桶50美元左右，同时，铜价也在上周遭遇了崩盘式下跌。分析人士认为，航空、汽车、电力等中游行业公司的生产成本有望下降，有利于相关公司的盈利改善，但如果长期下跌恐将增加通缩压力，对经济的持续发展不利。

　　其四，上周市场大幅震荡，量能严重萎缩，致使大盘股的疯牛行情“熄火”。沪市上周成交金额达16299亿元，日均成交额仅有3260亿元，比前一周缩减三成多。

　　五大不确定因素冲击A股

　　对于未来市场的走势，分析人士预计，目前，影响A股市场的因素较多，股指的走势将更具不确定性，主要有以下五方面。

　　首先，本周在申购资金解冻的同时，也是股指期货1502合约成为主力合约的第一个交易周。分析人士表示，如果周一成交金额显著放大，说明大量打新资金选择回流到二级市场，将对市场形成较强的推动力。

　　其次，上周末证监会对45家券商的融资类业务现场检查结束，对3家严重违规券商采取暂停新开融资融券账户3个月的措施。证监会表示要加强对融资监管，加大现场检查和处罚力度。融资狂热将有所降温，作为本轮行情急先锋的券商股短线面临冲击。市场短线调整压力明显加大。

　　第三，上周年报序幕正式拉开，中小板公司沃华医药拔头筹首发2014年财报。尽管2014年四季度宏观经济并未出现明显改善，但多数研究机构认为，上市公司的业绩增速在去年四季度仍有回暖的迹象。预计整个A股市场2014年业绩增长将较为乐观。

　　第四，上周，瑞士意外宣布瑞郎取消兑欧元汇率上限，瑞郎大涨而欧元汇率创出新低，受该消息及经济数据不及预期的影响，美指一度收出五连阴。国际金融市场的动荡仍将在一定程度上影响A股指数，预计A股短期面临调整。

　　第五，本周，我国将公布2014年四季度宏观经济数据，其中包括12月份固定资产投资年率、12月份社会消费品零售总额年率、12月份规模以上工业增加值和第四季度GDP年率。市场人士表示，目前实体经济增长放缓，1月20日公布的实体经济数据将进一步下滑，降准的概率再度提升，降息降准预期增强或将进一步释放流动性，为股市上涨打下坚定的信心。

　　操作策略方面，招商证券表示，在指数震荡的前提下，投资者可关注三类概念股，一是大消费板块，如家电、食品饮料、白酒、医药等防御性品种以应对震荡。二是，“一带一路”板块包括工程机械、铁路建设、建筑工程等。三是，中小盘个股可重点关注互联网金融、文化传媒、环保、TMT、医疗器械等绩优成长品种。