2014年底召开的中央经济工作会议提出，认识新常态，适应新常态，引领新常态，是当前和今后一个时期我国经济发展的大逻辑。经济发展进入新常态，正从高速增长转向中高速增长，为什么中央经济工作会议还要把稳增长作为2015年的第一项工作任务来完成？稳增长的逻辑是什么？遵循新常态经济的逻辑弄清楚这个问题，才能准确把握经济发展的新常态。

　　新常态经济正在经历“转型”期

　　新常态经济稳增长的逻辑需要从新常态经济正在经历“转型”期，把新常态经济稳增长确认为新常态经济“过渡期”的稳增长的表述开始。

　　处于增速转变期的新常态经济遭遇“青黄不接”的新旧交替的滞后效应。面对着过去30年高增长的条件和环境的变化，新常态经济必须培育新的增长优势和增长动力、新的增长结构和增长方式，去适应新常态下的增长速度。但是基本经济规律告诉我们，这必然要经历一段“旧的已去新的还未来”的阶段。要素驱动模式在弱化，新的增长动力还在培育过程中，旧的结构在调整，新的结构还没有完全形成，在这一“青黄不接”之间，对不合理的结构的投资下降，对新的合理的结构的投资还未形成规模，新的增长动力还不能完全抵消要素驱动减弱的影响，转变阶段的困难和挑战对“过渡期”经济产生下行的压力。另外，产能过剩和部分产业空心化问题，可能导致企业债务和银行信贷违约，如果房地产市场快速调整导致资金链断裂从而加大银行开发贷款和消费贷款的偿付风险，连带地方融资平台50%以上的银行贷款不能偿还，银行坏账大幅攀升，可能突破系统风险的底线，产生对经济的影响，使新常态经济正常的中高速增长受到冲击性打击。面对新常态经济转变过程中的这些问题和挑战，为了平稳过渡平稳转型，“过渡期”的稳增长还是有一定的必要性的。

　　结构调整本身就是新的增长点

　　新常态经济过渡期的稳增长政策安排也有严谨的逻辑。宏观政策要稳，微观政策要活，社会政策保底，应该是新常态经济调控的“常态”原则。新常态经济过渡期的稳增长政策，包括积极的财政政策更有力度，货币政策要更注意松紧适度。最值得注意的是，中央经济工作会议提出，努力保持经济稳定增长，“关键”是保持稳增长和调结构之间的平衡。并且把稳增长与积极培育新的增长点同时列为2015年当期的任务。调结构，培育新的增长点，推动新的产业结构形成，一般都被划入长期战略之中。本次会议把这些“长期”概念，与稳增长这样的短期任务，同时放进2015年的工作任务之列，显示了新常态经济过渡期非常不同的稳增长的思路和政策逻辑。第一，培育新的增长点，不合理的产业结构的调整和新产业结构的形成同步，不应该被理解为“搁置以后再做的长期任务”，而是2015年就要做的当期任务；第二，新的增长点、新产业结构的形成应该成为稳增长的一个部分。也就是说，新常态经济的稳增长不完全像过去那样，只能动用传统的财政政策和货币政策，结构调整主要指新的合理的产业结构的形成，这本身就是新的增长点，就是新的增长动力，当然会产生稳增长的积极效应。

　　稳增长与调结构平衡的安排的可行性也是有严谨的分析支持的。中央经济工作会议对近三年进入新常态经济后的消费需求、投资需求、出口和国际收支形势、生产能力和产业组织方式改变、生产要素相对优势变化、市场竞争特点、资源环境约束、经济风险积累和化解、资源配置模式和宏观调控方式等等，做了全面的趋势性的变化的分析，显示“我国经济正在向形态更高级、分工更复杂、结构更合理的阶段演化，经济发展进入新常态，正从高速增长转向中高速增长，经济发展方式正从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长，经济结构正从增量扩能为主转向调整存量、做优增量并存的深度调整，经济发展动力正从传统增长点转向新的增长点”。因此会议强调“要切实把经济工作的着力点放到转方式调结构上来，推进新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展，逐步增强战略性新兴产业和服务业的支撑作用，着力推动传统产业向中高端迈进”。也就是说，新常态经济的过渡期，已经具备了形成新的合理的产业结构的条件和环境，转变过程就是新的增长点的培育过程。

　　过渡期稳增长措施不同以往

　　只关注短期的刺激政策，忽略稳增长与调结构的平衡，忽略培育新的增长点是当前的任务，忽略经济的新的增长动力的培养，不关注适应新常态的新的产业结构的形成，绝对不符合新常态经济逻辑。仅靠政府行为和传统的宏观调控政策是一时之“稳”，培育新的增长点，稳增长的同时形成合理的产业结构才是新常态经济的“常态”之稳。

　　只关注短期的刺激政策，特别是只关注宽松的货币政策，还可能传递错误的信息，误解中国经济仍然在旧结构的陷阱中挣扎，误解新常态经济并没有“新招”，误导企业和市场对新常态经济的认识，在某种程度上打压对新常态经济未来更有效率、更有质量、更和谐包容发展的信心。

　　财政政策、货币政策、调结构和新增长点的安排，区别了新常态经济过渡期稳增长措施与危机稳增长政策，创新了新常态过渡期稳增长的政策组合，适合新常态经济过渡期稳增长的特征，也有利于稳增长与调结构平衡，实现新常态经济的可持续增长。

　　新常态经济的“过渡期”稳增长的逻辑，决定了新常态经济过渡期稳增长政策必然是“稳增长与调结构平衡”的逻辑。