余额宝等货币基金或受影响
- 发布时间：2014-12-29 14:29:27 来源：南宁晚报 责任编辑：罗伯特
27日晚，央行正式下发文件，将原属于同业存款项下的存款纳入各项存款范围，其中包括存款类金融机构吸收的证券类及交易结算类存款、银行业非存款类存放等。这意味着以余额宝为代表的货币基金吸收的存款将缴纳存款准备金。但这并不意味着其收益将下降，因为文件同时规定上述计入存款准备金的存款适用的存款准备金率暂时为零，这意味着货币基金存款暂时不需要缴纳准备金。
需要强调的是，上述这种调整将从2015年才开始。据海通证研报测算，央行调整存贷款统计口径后，商业银行存贷比平均降幅将在5%。其中，兴业银行降幅最高，达11%。此举意味着可释放约5.5万亿信贷额度空间，增强商业银行的信贷投放能力。而这也是国务院决定增加存贷比弹性的根本目的。
东兴证券研究所所长王明德表示，本次央行将同业存款纳入存款口径，相当于一次变相宽松，而且力度很大。因此同业存款纳入存款口径其宽松程度要比降准大得多。就目前而言，暂不会出现降准。
民生证券分析认为，同业存款纳入一般性存款，但暂不缴纳存款准备金，央行因新规修改降准对冲的必要性下降，降准预期后延。分析进一步指出，货币宽松和强势美元导致汇率贬值，制约了央行货币宽松空间，央行用巧招，将同业存款纳入一般性存款，理论上可提高银行的潜在放贷额度，达到货币放松降低融资成本的效果。
此前因同业存款的缴准预期制约了银行间市场银行融出资金的意愿，导致资金面紧张，若同业存款不缴准，将有助于资金利率下行。不过分析认为，理论上释放额外信用额度利好银行股，但银行的风控要求和资产质量压力仍将制约银行的信用扩张，跟给你发票额度但你不一定会用完是一个道理。
(综合)
名词解释
【各项存款】是指一般存款加上财政存款，这类存款都需要缴存款准备金；这也意味着，非银金融机构的同业存款将被纳入一般存款。统计口径的变化，将直接影响银行的资产负债结构，也影响到贷存比指标的考核，以及货币市场基金等“宝宝类”产品的收益下降。
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