招商银行刘东亮：明年6月前可能再次降息
- 发布时间：2014-11-21 00:00:00 来源：中国经济网 责任编辑：罗伯特
中国人民银行决定，自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍;其他各档次贷款和存款基准利率相应调整，并对基准利率期限档次作适当简并。
招商银行金融市场部分析师刘东亮表示，降息发出了强烈的政策信号，必须让经济回到轨道上来。过往的定向刺激与微刺激效果正在迅速边际递减，经济基本面十分糟糕，这是毋庸置疑的，降息并非强刺激，而是在经济下行周期中正常的货币政策调整，并非改革的对立面。
他认为，降息有利于刺激投资和消费意愿，降低储蓄率，有利于房地产市场的回暖，特别是有利于降低融资成本，缓和部分地区不断蔓延的信用风险，缓和银行不良上升的压力。
此次贷款利率降幅大于存款利率降幅，显示此次降息意在降低企业贷款成本，这可以刺激企业端对贷款的需求。刘东亮认为，未来一段时间，较高评级企业的贷款利率将出现下行，但资质较差的企业，特别是小微企业融资贵问题不会实质性好转，小微企业的困境有赖于宏观经济的好转。
此外，存款利率降幅较小的同时，还提高了存款利率浮动区间上限。刘东亮指出，这使得银行的存贷利差有所收窄，一方面这符合利率市场化的趋势，大额存款将受益，但另一方面或许会影响银行新发放贷款的积极性，具体影响有待观察。
对债券市场而言，此次降息已经包含在了此前的大幅上涨中，不排除短期有利好出尽的可能，但本次降息不会是独立事件，未来将有更多降息出现，至2015年2季度，都是较佳的降息窗口，这一预期在中期内对债市构成利好，预计央行将采取降息+定向宽松的方式，降准的迫切性并不高。(腾讯财经 吕雯瑾 发自上海)
