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CPI五年来最低股债现双牛

  • 发布时间:2014-11-11 07:33:15  来源:广州日报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  10月份CPI同比增1.6% 资金觅出路

  昨日公布的10月居民消费价格指数(CPI)同比涨幅跌至近五年来最低点,亦是全球金融危机以来的最低水平。工业生产者出厂价格指数(PPI)同比降幅则进一步扩大,且在逾两年半的时间里持续为负。经济增速和通胀放缓,股市债市却罕见地“双牛”,有分析称高层很可能已下定决心发展股市以解决融资问题。

  文/表 记者陈海玲

  昨天国家统计局公布的数据显示,10月CPI同比上涨1.6%,PPI同比下降2.2%。

  95号汽油10月份降了两次价,目前售价为6.84元每升,降幅较9月29日的7.36元下跌了7%。上个月开车跑了3000公里,用油200升的黄先生为此节约了100元。石油价格的大幅下调令非食品价格同比涨幅下降,创近4年新低,仅为1.2%。,受国内成品油价持续下调及零配件行业整顿影响,车用燃料及零配件环比-2.6%,同比-4.9%,环比和同比降幅都在扩大。

  而10月CPI中的食品价格是同比上涨2.5%。1~10月CPI则同比上涨2.1%,远低于3.5%的全年控制目标。

  1~10月PPI同比下降1.7%,其中10月份PPI同比下降2.2%,为近7个月新低,主要是生产资料价格全部大幅下跌所致。采掘业、原材料、加工工业同比分别-8.9%、-3.7%、-2%,跌幅分别扩大2.2、1、0.2个百分点。特别是煤炭开采、黑色金属矿采选业同比降幅达到-11.4%、-14.7%,降幅都在持续扩大。

  从去年以来,国际油价降幅超过25%,同期国内油价降了大约1元/升,降幅仅为12%左右。种种迹象表明,通胀增长率还会下降,而上游产品价格跌幅仍将扩大。

  此外,尽管物价上涨温和给货币政策更多的调控空间,但市场更倾向于认为全面降息降准的可能性仍然不大。

  通胀率利率低流动性大 利好资本市场

  在GDP、通胀增长全线放缓的时候,我国却出现了股市、债市同牛的罕见景象。上证综指自5月份以来上涨22%,同期国债指数上涨2.8%,企业债指数上涨6.5%。

  经济增速放缓,股债两市却罕见“双牛”,高层很可能已下定决心发展股市以解决融资问题。

  资深证券界人士郑云鹰昨天对本报表示:“表面上看,通胀增长下行,利率低下,市面上流动性大,对资本市场是个利好。更深层次的原因,我认为是前几年为了追求GDP的增长,企业和政府的负债率都很高,去杠杆化风险太大,只能‘转杠杆’,也即通过发债来融资,改革以往靠银行贷款融资的老模式,从而大大降低银行资产的风险。和发达国家相比,目前我国债市还很小,发展空间很大。此外,通过权益市场也即股市来融资,降低企业的负债率,实现优胜劣汰,使得企业的融资需求没有下降,投资没有下降,但可实现债务风险转移消化。”

  2008年国际金融危机后,为促进发展,我国企业和地方政府负债率都趋高不下。比如中国铁路总公司负债率超过64.77%,海南航空西安民生海岛建设天津海运渤海租赁,资产负债率分别达75.74%、77.21%、74.90%、94.59%和81.54%。WIND数据显示,142家A股上市房企平均资产负债率达76%,其中33家企业资产负债率超过80%。

  就普通投资者而言,超低速增长的CPI和连续下跌的PPI令资金另寻出路的热情高涨。“现在这个市道,卖什么都卖不出价格,去投资股市和债市还不错。”一些中小企业者表示。

  货币政策

  全面降息降准可能性仍不大

  “货币政策方面,短期也看不到央行会采取持续放松政策。”交通银行宏观经济分析师唐建伟称,央行通过现有工具创新可以实现自己的目标,所以年内降息降准的可能性不是太大。

  刘利刚认为,由于经济增速可能持续放缓,央行未来将通过各种渠道更频繁地向市场注入流动性。货币政策将持续宽松,财政政策将保持积极。因此,市场利率水平将保持下行趋势。

  招商证券宏观研究主管谢亚轩也认为,年内降准降息的可能性不太大,因降息信号作用太明显而降准争议较大。“但央行相应的还是有一些政策,比如MLF(中期借贷便利)和下调正回购利率等。说明央行在稳增长同时,对防控风险、调整利率结构以及管理通胀预期也没有忽视。”

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  10月消费信心指数下降

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