通胀无忧 债市高歌猛进
- 发布时间：2014-11-11 00:26:38 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
□鄞州银行 段苏
10日，在CPI数据保持低位的情况下，投资者的降准降息预期再起，债市顺势上涨，各品种收益率继续大幅下行。
昨日市场资金面宽松，资金成本稳中有降。国家统计局昨日公布的10月CPI数据显示通胀压力不大，在大宗商品价格不断下行、住房价格弱势、消费价格低迷的背景下，短期通胀形势较为平稳。CPI数据公布后，债市短期不确定因素得以消除，做多情绪恢复。国债方面，剩余期限2.84年的140020，收益率由3.25%一路下行至3.21%；剩余期限4.97年的140026，收益率由3.35%下行至3.33%；剩余期限6.95年的140024，收益率由3.46%下行至3.4%；剩余期限9.85年的140021，最终收在3.5%的关口。金融债的收益率同样下行，交投最为活跃的10年国开140205，收益率由3.92%下行至3.87%。
信用债表现活跃，收益率不断创新低。一级市场招标发行的14晋城城投债，评级AA，招标倍数高达4.5，招标利率达到4.99%，已经低于5%的关口。二级市场上，新发的14山钢CP005，评级AAA，成交在4.38%，溢价12BP。评级AA的新发14扬州经开CP001，同样成交在4.38%，溢价12BP。城投债在一级发行有限的情况下，二级市场买盘踊跃，剩余期限在3年以内的个券，大部分收益率在5%以内。
短期来看，债市无利空，大概率仍是牛市氛围，但需注意，收益率过快下行，可能透支了明年的预期。
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