“沪港通”启航之后，A股指数还能如此前一样强势么？这是金秋十月里，让所有投资者都格外关注的一个话题。

　　机构投资者们已经开始谨慎起来。在增量资金仍不断涌入A股市场的时候，许多基金经理已经将目光从“沪港通”转向了下一阶段的宏观经济数据，而后者的境况显然不容乐观。多位基金经理在和记者沟通时表示，考虑到政策预期逐步兑现，后续利好难有突破，宏观经济状况将重新成为市场关注的焦点，而从目前来看，经济存在进一步下滑的可能，这对A股的短期走势显然不利。

　　市场压力日渐加重

　　虽然部分个股仍然高歌猛进，但在基金经理眼里，市场的风险正在快速集聚，压力正与日俱增。

　　德邦基金表示，节后将公布三季度和九月份经济数据，行情将围绕经济数据展开新一轮博弈。现在普遍预计三季度GDP增速再度回落到7.3%附近。在八月国内工业增速6.9%数据出来后，市场高度关注政府会不会全面刺激，但政府一再表示不会“强刺激”，坚持“强改革”来推动经济增长，全面刺激预期再度落空。而技术上，800指数上方遇到重大技术压力，冲高过程中应该适当减仓，在沪港通政策正式启动时避险尤其必要。

　　富国基金则指出，基本面看，地产的拖累可能超预期，限贷的传言使得对于政策的托底预期加强，同时沪港通使得资金继续流入A股，但等真正开通后的增强资金会有限，行情可能到了真正开通需要转换到经济数据上来，而短期看，政府会允许小幅的经济下滑，所以到时市场可能会有所回落。

　　政策预期左右后市

　　在基金经理们眼里，由于经济再度下滑的可能性在增加，因此，政府会否出台政策“托底”，将成为市场再度博弈的重头戏。

　　德邦基金认为，从九月上旬发电量回升4%来看，高能耗部门用电量显著回升，这些行业与投资密切相关，在目前房地产投资增速仍在下滑之际，这些行业增开产能势必与政府投资密切相关。据此可以推测，在政府一再强调不大规模刺激的同时，微刺激已经加码，基建投资增速已经再度加速。德邦基金同时指出，在金融政策上，央行给四大行5000亿元三个月期SLE，增加银行贷款和周转能力；与此同时，房地产购房贷款政策松绑，因此在三季度数据不理想预期明确后，博弈的是政策预期，目前来看预期正在改善，经济数据的影响力正在下降。

　　海富通基金表示，在近期，政策上需要重点关注的是沪港通的开通及四中全会的召开，尤其是四中全会的召开，可能会有一些政策出台，对于相关行业将产生一定的影响。而资金面方面，海富通基金认为，维持相对宽松的货币环境的可能性比较大。板块方面，海富通基金认为，目前热点比较活跃，主要关注有政策预期的行业，如近期有明显上涨的体育、土地流转、军工等板块，均有比较明确的政策支持。因此，四中全会成为影响近期市场及板块行情的一个重点。

　　(原标题:忧心经济数据 基金避险情绪升温)